Lợi nhuận CVS: Dự báo năm 2026 được giữ vững sau xu hướng tích cực vào cuối năm 2025

Các Chỉ Số Chính của Morningstar về CVS Health

• ước tính giá trị hợp lý: 97,00 USD
• Đánh giá của Morningstar: ★★★★
• Đánh giá Rãnh Địa Kinh Tế của Morningstar: Không có
• Đánh giá Mức Độ Không Chắc Chắn của Morningstar: Cao

Nhận Xét của Chúng Tôi Về Thu Nhập của CVS Health

Trong quý IV, CVS Health CVS ghi nhận tăng trưởng doanh thu 8% và giảm EPS điều chỉnh 8%, cao hơn một chút so với dự báo của các nhà phân tích. Công ty cũng phần lớn xác nhận các mục tiêu đã đề ra tại ngày họp nhà đầu tư tháng 12, mặc dù đã điều chỉnh dự báo dòng tiền hoạt động xuống còn 9 tỷ USD từ 10 tỷ USD sau một năm vượt dự kiến lớn vào năm 2025.

Tại sao điều này quan trọng: Cổ phiếu tăng 3% trong phiên giao dịch sớm ngày 10 tháng 2, phản ánh sự vượt trội đáng kể của hướng dẫn dòng tiền trong năm 2025, dự báo ổn định phần lớn cho năm 2026 trong một ngành công nghiệp chưa bao giờ ổn định, và tiến bộ trong các nỗ lực chuyển đổi liên tục của công ty.

• Các nỗ lực đó dường như đang mang lại kết quả, và công ty đã tạo ra 6,75 USD EPS điều chỉnh trong năm 2025, tăng 25% so với mức nền yếu trong năm 2024. Điều này so sánh tích cực với dự báo lợi nhuận từ 6% đến 10% do ban lãnh đạo công bố trong cuộc gọi thu nhập tương đương đầu năm 2025.
• Yếu tố chính thúc đẩy sự vượt trội này trong năm 2025 là hoạt động bảo hiểm y tế của CVS, khi tỷ lệ chi phí y tế của công ty cải thiện sau một năm 2024 ảm đạm. Lợi nhuận của nhà quản lý lợi ích dược phẩm giảm 1% trong năm 2025 trong khi hoạt động bán lẻ tăng 5%, bao gồm một kết thúc năm mạnh mẽ.

Kết luận: Chúng tôi duy trì ước tính giá trị hợp lý 97 USD của mình, phản ánh sự cải thiện lợi nhuận liên tục, đặc biệt trong hoạt động bảo hiểm y tế vẫn hoạt động dưới mức biên lợi nhuận điển hình. Cổ phiếu có vẻ đang bị định giá thấp một cách hợp lý và có thể tăng giá khi biên lợi nhuận tăng theo thời gian.

• Đối với năm 2026, dự báo của CVS về tăng trưởng EPS điều chỉnh từ 4% đến 7% lên 7,00-7,20 USD dường như chủ yếu dựa vào biên lợi nhuận, do doanh thu dự kiến giảm nhẹ. Các ước tính EPS của chúng tôi vẫn nằm ở phần cao nhất của mục tiêu của ban lãnh đạo, phản ánh xu hướng hướng dẫn thận trọng của nhóm này.
• Tuy nhiên, ngay cả khi xem xét các nỗ lực liên tục để tăng biên lợi nhuận, xếp hạng không có rãnh địa kinh tế của chúng tôi phản ánh lợi nhuận kinh tế yếu ớt dự kiến trong vài năm tới. CVS cũng có lịch sử phân phối lợi nhuận kinh tế qua các thương vụ mua lại, điều này khiến chúng tôi thận trọng về xếp hạng rãnh địa.