Câu chuyện về AI trên thị trường chứng khoán Mỹ bước vào nửa sau: Từ đà tăng đồng loạt đến những "cảnh báo" dày đặc

Các nhà đầu tư ngày càng nhận thức rõ rằng lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) không chỉ chứa đựng cơ hội đầu tư mà còn tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Sự lạc quan của các nhà đầu tư đối với làn sóng AI đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ trong gần ba năm qua, giá cổ phiếu của các công ty công nghệ cũng như các doanh nghiệp liên quan đến xây dựng trung tâm dữ liệu và hạ tầng liên quan đã tăng mạnh.

Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng trưởng liên tiếp trong ba năm, nhiều nhà đầu tư vẫn lạc quan về triển vọng đến năm 2026, họ cho rằng AI sẽ bắt đầu thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp một cách phổ biến từ năm nay.

Tuy nhiên, gần đây tâm lý thị trường đã chuyển sang lo ngại về tiềm năng gây đột phá của AI, nhiều ngành như phần mềm, dịch vụ pháp lý và quản lý tài sản đã bị ảnh hưởng, các nhà đầu tư đang xem xét lại cách đánh giá giá trị của các doanh nghiệp này.

Tháng 1 năm nay, công ty AI nổi bật Anthropic đã phát hành công cụ hợp tác AI Claude Cowork, gây ra đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm. Tính đến thứ Tư, chỉ số phần mềm và dịch vụ của S&P 500 đã giảm 15% kể từ cuối tháng 1.

Trong tuần này, lo ngại về tiềm năng đột phá của AI đã lan sang các ngành khác. Công ty khởi nghiệp quản lý tài sản Altruist đã ra mắt chức năng lập kế hoạch thuế dựa trên AI, khiến cổ phiếu các công ty môi giới giảm mạnh; nền tảng bảo hiểm trực tuyến Insurify sau khi ra mắt công cụ so sánh giá dựa trên ChatGPT, cổ phiếu các công ty môi giới bảo hiểm như Willis Towers Watson và Arthur J. Gallagher cũng giảm giá.

Trong khi đó, các nghi vấn về khoản đầu tư lớn vào AI cũng đang gây áp lực lên giá cổ phiếu của một số công ty lớn toàn cầu, bao gồm Google, Amazon và Microsoft.

Google, Meta, Microsoft và Amazon đều công bố kế hoạch chi tiêu vốn khổng lồ, tổng cộng các công ty công nghệ này sẽ chi tới 650 tỷ USD trong năm nay, chủ yếu để mở rộng hạ tầng AI.

Do lo ngại rằng các tập đoàn công nghệ lớn không thể thu hồi đủ lợi nhuận từ khoản đầu tư lớn này, giá cổ phiếu của Microsoft và Amazon đã giảm hai chữ số sau khi công bố báo cáo tài chính.

Chuyên gia chiến lược đầu tư trưởng của PNC Financial Services Group, Yung-Yu Ma, cho biết: “Thị trường lo ngại họ đã chi quá nhiều… Tôi nghĩ đây vẫn là một vấn đề mở.”

Ông bổ sung rằng, ông tin rằng “cảm xúc tiêu cực quanh việc chi tiêu sẽ giảm bớt.”

Giám đốc đầu tư của Truist Advisory Services, Keith Lerner, nói: “Thách thức hiện tại là AI phát triển quá nhanh. Lợi nhuận doanh nghiệp vẫn còn mạnh, nhưng các công ty rất khó để phản bác các câu chuyện tiêu cực của thị trường.”

Một số nhà đầu tư khác cho rằng, khi định giá trở nên hấp dẫn hơn, sẽ xuất hiện cơ hội mua vào.

Trong đánh giá tác động của sự phát triển AI, Giám đốc nghiên cứu cổ phiếu của Morningstar, Sean Dunlop, cho biết, “Hàng rào kinh tế” có thể giúp các nhà đầu tư “phân biệt phần nào giữa các công ty chất lượng cao và kém chất lượng, trong khi đợt bán tháo hiện tại khá mù quáng, từ đó tạo ra cơ hội đầu tư.”

Chuyên gia chiến lược thị trường trưởng của JonesTrading, Michael ORourke, trong báo cáo của mình nói rằng: “Đến năm 2026, ít hơn là nhiều hơn, chìa khóa để chọn cổ phiếu là tránh rủi ro sụp đổ.”