Hiểu về Phố Wall: Trái tim của Thị trường Tài chính Toàn cầu và Sự phát triển của nó

Wall Street đại diện cho nhiều hơn chỉ một địa điểm vật lý ở Lower Manhattan—đó là trung tâm của hoạt động tài chính toàn cầu và biểu tượng của hệ thống tài chính Mỹ. Trong nhiều thế kỷ, con phố mang tính biểu tượng này đã trở thành biểu tượng của ngành đầu tư, thu hút sự chú ý của thế giới qua các thời kỳ bùng nổ, suy thoái và những khoảnh khắc biến đổi đã định hình lại các nền kinh tế trên toàn thế giới.

Định nghĩa Wall Street: Vượt ra ngoài một con phố để trở thành một cường quốc tài chính toàn cầu

Thuật ngữ “Wall Street” mang hai ý nghĩa. Nghĩa đen, đó là một con phố ở quận Manhattan phía nam của thành phố New York. Nghĩa bóng, nó bao gồm toàn bộ hệ sinh thái dịch vụ tài chính—ngân hàng đầu tư, công ty môi giới, quỹ phòng hộ và các công ty giao dịch thúc đẩy hoạt động thị trường toàn cầu. Mặc dù các tổ chức tài chính lớn từng tập trung gần Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) để hoạt động hiệu quả, công nghệ hiện đại đã phân tán các hoạt động này khắp các châu lục. Tuy nhiên, thuật ngữ “Wall Street” vẫn tồn tại như một danh xưng chung cho các thị trường đầu tư, các công ty giao dịch công khai và lợi ích, động lực của cộng đồng tài chính.

NYSE— sàn giao dịch dựa trên cổ phiếu lớn nhất thế giới—vẫn đặt trụ sở chính tại Khu Tài chính, cùng với Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, có thể coi là cơ quan Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực có ảnh hưởng nhất. Các chỉ số chính như Nasdaq cũng hoạt động từ khu vực này, đăng ký các tên tuổi toàn cầu như Amazon, Google, Apple và Exxon. Các công ty dịch vụ tài chính, ngân hàng thương mại, cố vấn đầu tư và các công ty bảo hiểm đều thể hiện rõ ý nghĩa của “Wall Street” khi người ta đề cập đến nó.

Trong giới đầu tư, thuật ngữ này thường được rút ngọn thành “the Street.” Các nhà phân tích tài chính có thể so sánh hiệu suất hàng quý của một công ty với “kỳ vọng của The Street,” nghĩa là các dự báo chung từ các công ty đầu tư và các nhà phân tích chuyên nghiệp theo dõi ngành đó.

Động cơ kinh tế: Tại sao Wall Street định hình thị trường toàn cầu

Ý nghĩa kinh tế của Wall Street rất khó để đánh giá quá cao. Là trung tâm tài chính của nền kinh tế lớn nhất thế giới, nó phục vụ hàng trăm nghìn nhân viên và quản lý hàng nghìn tỷ đô la tài sản. Ảnh hưởng của nó lan tỏa qua chuỗi cung ứng toàn cầu, khi các công ty tài chính mở rộng tín dụng cho doanh nghiệp trên toàn thế giới, tài trợ các dự án hạ tầng quốc tế và thúc đẩy các khoản đầu tư xuyên biên giới.

Trong các giai đoạn thị trường mạnh, Wall Street tạo ra khối tài sản khổng lồ và thúc đẩy đổi mới trong các sản phẩm và dịch vụ tài chính. Trong thời kỳ suy thoái, các vấn đề của nó lan tỏa qua các hệ thống toàn cầu liên kết chặt chẽ—một thực tế đã được chứng minh nhiều lần trong lịch sử kinh tế hiện đại. Sự liên kết này có nghĩa là các gián đoạn bắt nguồn từ khu vực tài chính ở New York thường lan rộng ra các thị trường quốc tế chỉ trong vài giờ.

Từ tường thành thuộc địa đến trung tâm tài chính: Một lịch sử ngắn về Wall Street

Tên con phố bắt nguồn từ một bức tường phòng thủ bằng gỗ do người Hà Lan xây dựng vào năm 1653 để phòng chống các mối đe dọa từ người Anh và người Mỹ bản địa. Dù bị tháo dỡ vào năm 1699, tên gọi vẫn tồn tại. Đến thế kỷ 18, gần khu vực cảng sầm uất của New York, Wall Street đã trở thành trung tâm thương mại.

Việc thành lập chính thức của thị trường chứng khoán tổ chức diễn ra vào năm 1792, khi 24 nhà môi giới và thương nhân nổi bật của Mỹ họp dưới một cây buttonwood trên Wall Street. Thỏa thuận Buttonwood của họ đã thành lập sàn giao dịch chứng khoán dành riêng cho các thành viên, thiết lập các quy trình giao dịch dựa trên hoa hồng. Các chứng khoán ban đầu gồm trái phiếu chiến tranh và cổ phần của Ngân hàng New York. Khởi đầu khiêm tốn này cuối cùng đã phát triển thành NYSE hiện đại.

Năm 1817, các nhà môi giới chính thức đổi tên tổ chức của họ thành Hội Giao dịch Chứng khoán và Sàn giao dịch New York. Sau nhiều lần hoạt động tại các địa điểm thuê khác nhau, họ đã thành lập một trụ sở cố định vào năm 1865 tại góc phố Wall và Broad. Tòa nhà NYSE hiện tại, hoàn thành năm 1903, là một công trình mang phong cách Tân cổ điển bằng đá cẩm thạch trắng mang tính biểu tượng. Các tòa nhà liền kề, xây dựng năm 1922 và nằm trong các khu đất liên quan, tạo thành một khối khu vực tài chính thống nhất.

Trong suốt cuối thế kỷ 19 và đầu thế kỷ 20, các sàn giao dịch lớn khác xuất hiện gần đó—bao gồm Sàn Giao dịch Hàng hóa New York, Hội Giao dịch New York và Sàn Giao dịch Chứng khoán Mỹ (nay là NYSE American). Các tổ chức hỗ trợ như JP Morgan & Co. (đặt trụ sở ngay đối diện NYSE) và vô số các công ty ngân hàng, môi giới tập trung quanh các sàn này. Sau Thế chiến I, New York vượt qua London để trở thành trung tâm tài chính toàn cầu.

Ảnh hưởng của Wall Street đối với xã hội và văn hóa

Ngoài lĩnh vực kinh tế, Wall Street còn ảnh hưởng sâu sắc đến văn hóa Mỹ và toàn cầu. Nhiều bộ phim—như “Wall Street,” “Margin Call,” “Boiler Room,” và “Barbarians at the Gate”—đã mô tả thế giới đầu tư đầy căng thẳng, tạo ra hình ảnh phổ biến về sự giàu có, phấn khích và phức tạp đạo đức.

Những nhân vật nổi bật như Warren Buffett, Jamie Dimon, Carl Icahn, George Soros và Larry Fink đã trở thành những cái tên quen thuộc và nhà đầu tư nổi tiếng. Vụ lừa đảo của Bernie Madoff, được phát hiện trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008, đã phơi bày những điểm yếu trong hệ thống giám sát và làm tổn hại niềm tin công chúng.

Trong ý thức văn hóa đương đại, “Wall Street” gợi lên hình ảnh mơ hồ—đồng thời đại diện cho đổi mới và quyền lực tài chính, cùng với những quan niệm về thặng dư và mâu thuẫn đạo đức. Trong các thời kỳ suy thoái, Wall Street thường trở thành vật tế thần, với sự phẫn nộ của công chúng hướng về lòng tham và hành vi sai trái của các tổ chức tài chính.

Những khoảnh khắc quyết định đã định hình tài chính hiện đại

Ra mắt The Wall Street Journal (1889)

Charles Dow, Edward Jones và Charles Bergstresser thành lập “The Wall Street Journal” vào ngày 8 tháng 7 năm 1889, như một tờ báo hàng ngày gồm bốn trang tập trung vào báo cáo tài chính khách quan. Dow, một nhà phân tích tài năng, đã hình dung Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) như một chuẩn mực thể hiện hiệu suất chung của thị trường. Tờ báo phát triển thành một tờ báo tài chính toàn diện, xuất bản hàng trăm giá chứng khoán, định giá trái phiếu, dữ liệu hợp đồng tương lai và tỷ lệ ngân hàng.

Trong gần một thế kỷ—trước khi dữ liệu internet theo thời gian thực trở nên phổ biến—The Wall Street Journal là nguồn ghi nhận chính xác nhất về thị trường tài chính. Tên gọi của nó đã nhấn mạnh rằng “Wall Street” đã trở thành đồng nghĩa với tài chính toàn cầu. Ảnh hưởng của tờ báo này đã giúp củng cố mối liên hệ ngôn ngữ này trong ý thức cộng đồng.

Vụ nổ bom Wall Street (1920)

Vào ngày 16 tháng 9 năm 1920, khoảng trưa, một chiếc xe ngựa kéo bên ngoài số 23 Wall Street—trụ sở của JP Morgan & Co.—bỗng phát nổ. Chiếc xe chứa thuốc nổ và các trọng lượng phát ra mảnh vỡ, gây nổ trong một khu vực đông đúc người đi ăn trưa.

Vụ nổ đã giết chết 40 người và làm bị thương 300 người khác, trở thành vụ khủng bố nội địa chết chóc nhất trong lịch sử Mỹ thời đó. Vụ nổ phá hủy phần lớn tòa nhà, các vết đạn còn rõ trên tường bên ngoài hàng thập kỷ sau. Dù không nhóm nào nhận trách nhiệm và vụ án chưa được giải quyết, chính quyền quy trách cho các nhóm anarchist và cộng sản. Sự kiện này dẫn đến các vụ bắt giữ hàng loạt các phần tử cực đoan bị tình nghi và thúc đẩy cảm giác bài ngoại, góp phần vào các chính sách nhập cư nghiêm ngặt trong thập niên 1920.

Sự sụp đổ thị trường chứng khoán 1929

Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 là thảm họa tài chính tồi tệ nhất trong lịch sử Mỹ. Bắt đầu từ ngày 24 tháng 10, sau một thập kỷ thịnh vượng chưa từng có, giá cổ phiếu mở cửa thấp hơn phiên trước và tiếp tục giảm trong suốt ngày. Tin tức lan truyền, đám đông tụ tập bên ngoài NYSE trong hoảng loạn.

Giao dịch trở nên hỗn loạn—giá giảm nhanh hơn cả hệ thống ticker tape và bảng đen có thể ghi nhận. Chỉ số Dow Jones giảm 89% so với đỉnh tháng 9 năm 1929, xóa sạch tài sản của các doanh nghiệp và cá nhân. Vụ sụp đổ này đã dẫn đến cuộc Đại khủng hoảng, trong đó khoảng 25% lao động Mỹ mất việc làm. Các nền kinh tế toàn cầu cũng rơi vào khủng hoảng, và cuộc khủng hoảng đã thay đổi căn bản mối quan hệ của xã hội với thị trường tài chính trong nhiều thế hệ.

Thứ Hai đen (1987)

Vào ngày 19 tháng 10 năm 1987, Chỉ số S&P 500 và Dow Jones giảm hơn 25% trong một ngày, kích hoạt các đợt giảm đồng bộ trên các sàn giao dịch toàn cầu. Tuần trước đó, chỉ số này đã giảm 10%, tạo tiền đề cho sự hoảng loạn.

Dù thiệt hại chưa từng có, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Alan Greenspan đã can thiệp quyết đoán để ngăn chặn sự sụp đổ hoàn toàn của hệ thống tài chính. Vụ sụp đổ đã phơi bày các rủi ro liên quan đến các chương trình giao dịch tự động, mặc dù các nhà giao dịch con người cũng góp phần vào khối lượng giao dịch khổng lồ trong ngày đó. Sau đó, các sàn giao dịch đã áp dụng các quy tắc dừng giao dịch tự động—các lệnh tạm ngưng giao dịch nhằm ngăn chặn các đợt bán tháo theo chương trình. Mặc dù nguyên nhân chính xác chưa bao giờ được xác định rõ ràng, các biện pháp bảo vệ này đã cung cấp các cơ chế ổn định quan trọng.

Khủng hoảng tài chính toàn cầu (2007-2008)

Nhiều năm tháo gỡ quy định tài chính, mở rộng tín dụng, các hoạt động cho vay thế chấp lừa đảo và các chứng khoán phái sinh không được kiểm soát đã tạo ra điều kiện cho sự thất bại hệ thống toàn diện. Các ngân hàng mở rộng các khoản vay thế chấp cho người vay có lịch sử tín dụng kém mà không đánh giá đúng khả năng trả nợ hoặc truyền đạt rõ ràng các rủi ro liên quan.

Khi lãi suất tăng, các khoản thanh toán thế chấp trở nên không thể chi trả đối với người vay. Đồng thời, giá nhà giảm mạnh khiến các chủ nhà gặp khó khăn không thể bán nhà với giá vượt quá khoản vay. Các làn sóng vỡ nợ lớn xảy ra. Các ngân hàng đã tái cấu trúc các khoản vay thế chấp rủi ro cao thành các chứng khoán phái sinh phức tạp và đầu tư tiền gửi của khách hàng vào các công cụ này.

Khi thị trường nhà đất sụp đổ gây vỡ nợ thế chấp, các chứng khoán phái sinh giảm giá trị. Các tổ chức tài chính liên kết qua các chứng khoán này, các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) và các khoản đầu tư trực tiếp đã đối mặt với khả năng phá sản. Khủng hoảng lan rộng từ lĩnh vực nhà đất qua toàn bộ hệ thống tài chính Mỹ và toàn cầu.

Đây là cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất kể từ năm 1929, buộc chính phủ phải can thiệp chưa từng có. Bộ Tài chính Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang đã tổ chức các gói cứu trợ lớn cho các tổ chức “quá lớn để thất bại” nhằm ngăn chặn sự sụp đổ hoàn toàn của hệ thống kinh tế.

Occupy Wall Street (2011)

Occupy Wall Street xuất hiện như một phong trào phản kháng của cộng đồng chống lại bất bình đẳng kinh tế và xã hội, tập trung tại Công viên Zuccotti ở Manhattan. Bắt đầu từ ngày 17 tháng 9 năm 2011, hàng trăm người biểu tình đã thiết lập một trại tạm. Cảnh sát đã giải tán khu vực này vào ngày 15 tháng 11 năm 2011.

Trong thời gian đó, các nhà hoạt động tổ chức các cuộc diễu hành và phát biểu yêu cầu phân phối thu nhập công bằng, nâng cao tiêu chuẩn lương, cải cách ngành ngân hàng và giảm ảnh hưởng chính trị của các tập đoàn. Khẩu hiệu của phong trào, “Chúng tôi là 99%”, thể hiện sự bức xúc về sự tập trung giàu có trong giới tài chính trong khi người bình thường gặp khó khăn về kinh tế.

Khung pháp lý điều chỉnh Wall Street

Các cải cách sau năm 1929

Sau vụ sụp đổ năm 1929, các nhà hoạch định chính sách đã thực hiện các cải cách quy định toàn diện. Luật Chứng khoán năm 1933 yêu cầu các tổ chức tài chính cung cấp đầy đủ thông tin quan trọng cho nhà đầu tư về các đợt phát hành chứng khoán và cấm các hành vi gian lận trong bán hàng.

Luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 thành lập Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), trao cho cơ quan này quyền hạn đáng kể trong việc điều chỉnh thị trường chứng khoán, hoạt động môi giới và công bố tài chính của các công ty đại chúng. Khung pháp lý này đã trở thành nền tảng cho quy định tài chính của Mỹ trong nhiều thập kỷ.

Các cải cách sau năm 2008

Nghị viện đã thông qua Đạo luật Cải cách Wall Street và Bảo vệ Người tiêu dùng Dodd-Frank năm 2010, thành lập các cơ quan quản lý mới có quyền giám sát hệ thống tài chính. Luật này nhằm mục tiêu vào các hành vi rủi ro và các lỗ hổng quy định đã gây ra khủng hoảng 2008, đặc biệt là các hoạt động cho vay thế chấp lừa đảo.

Dodd-Frank bao gồm Quy tắc Volcker, hạn chế hoạt động giao dịch tự doanh của các ngân hàng và điều chỉnh các chứng khoán phái sinh. Nó cũng thành lập Văn phòng Đánh giá Tín dụng của SEC để đảm bảo các cơ quan xếp hạng tín dụng đưa ra các đánh giá phù hợp thay vì các đánh giá phóng đại như trước khủng hoảng 2008. Luật còn có các cơ chế để thanh lý hoặc tái cấu trúc các công ty hệ thống quan trọng nhằm ngăn chặn các gói cứu trợ của người nộp thuế trong tương lai.

Các điều chỉnh của chính quyền Trump (2018)

Luật Phát triển Kinh tế, Giảm quy định, Bảo vệ Người tiêu dùng và Thúc đẩy Tăng trưởng (Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act) ký ban hành năm 2018, nhằm giải quyết các hạn chế của Dodd-Frank. Luật này miễn các ngân hàng có tài sản dưới 10 tỷ USD khỏi một số yêu cầu của Quy tắc Volcker, tăng cường bảo vệ hồ sơ tín dụng tiêu dùng và giảm bớt yêu cầu vốn đối với các tổ chức không hoạt động trong lĩnh vực cho vay truyền thống.

Các khái niệm về Wall Street mà mọi nhà đầu tư cần hiểu

Đầu cơ Wall Street: Đầu cơ liên quan đến việc đầu tư vào các chứng khoán rủi ro cao nhằm mục tiêu lợi nhuận lớn bất chấp khả năng thua lỗ đáng kể. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp, chứ không phải nhà đầu tư bán lẻ dài hạn, thường tham gia vào hoạt động này, tập trung vào biến động giá và các hiệu quả định giá thị trường mà họ nhận thấy.

Giờ giao dịch: NYSE và Nasdaq hoạt động từ 9:30 sáng đến 4 giờ chiều theo giờ Eastern, từ thứ Hai đến thứ Sáu, với các phiên mở rộng:

• Giao dịch trước giờ mở cửa: 8:00 sáng – 9:30 sáng (có thể bắt đầu từ 4:00 sáng)
• Giao dịch sau giờ: 4:00 chiều – 8:00 tối

Black Wall Street: Thuật ngữ này từng đề cập đến khu Greenwood ở Tulsa, Oklahoma—một trong những cộng đồng doanh nghiệp người Mỹ gốc Phi thịnh vượng nhất đầu thế kỷ 20. Từ tháng 5 đến tháng 6 năm 1921, cuộc bạo loạn Tulsa đã phá hủy 35 khối nhà, mặc dù hơn 80 doanh nghiệp đã mở cửa trở lại vào năm 1922. Ngày nay, thuật ngữ này rộng hơn để chỉ bất kỳ khu vực nào có hoạt động kinh tế hoặc tài chính đáng kể của người Mỹ gốc Phi.

Wall Street vs. Main Street: Hiểu về sự chia rẽ cơ bản

“Main Street” như một phép ẩn dụ cho các nhà đầu tư cá nhân, các doanh nghiệp gia đình nhỏ, người lao động và nền kinh tế tiêu dùng rộng lớn hơn. Xuất phát từ các khu phố thương mại nhỏ của các thị trấn, Main Street đại diện cho hoạt động kinh tế địa phương, dựa vào cộng đồng.

Wall Street và Main Street thể hiện các ưu tiên kinh tế và cấu trúc quyền lực đối lập. Wall Street ưu tiên tích lũy vốn, hiệu quả thị trường và lợi nhuận của các nhà đầu tư tổ chức. Main Street nhấn mạnh phát triển doanh nghiệp địa phương bền vững, mức lương công bằng, an ninh việc làm và phúc lợi cộng đồng. Các cuộc tranh luận chính trị thường xem hai bên như các lực lượng đối nghịch, mặc dù nền kinh tế hiện đại cần tích hợp cả hai lĩnh vực này.

Các con đường sự nghiệp tại Wall Street

Các ngành tài chính, quản trị kinh doanh, kinh tế, kế toán và toán học là nền tảng học vấn tự nhiên. Kinh nghiệm thực tập tại các công ty tài chính—tốt nhất là trong thời đại học—giúp tăng khả năng cạnh tranh. Bằng MBA hoặc nền tảng công nghệ cũng nâng cao hồ sơ ứng tuyển.

Các lộ trình nghề nghiệp chính chia thành ba nhóm chính:

• Hoạt động đầu tư: Nhà phân tích nghiên cứu đánh giá chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư phân bổ vốn, nhà giao dịch thực hiện các giao dịch
• Chức năng hỗ trợ: Chuyên viên quan hệ khách hàng, nhân viên marketing, chuyên gia đánh giá rủi ro, cố vấn pháp lý, nhân viên hậu cần
• Bán hàng và phân phối: Chuyên viên tạo ra, tiếp thị và bán cổ phiếu, trái phiếu, phát hành lần đầu ra công chúng, công cụ ngoại hối và các sản phẩm phái sinh

Kết luận

Wall Street vừa là thực thể vật lý vừa là biểu tượng mang ý nghĩa tượng trưng. Nó thể hiện sự tập trung địa lý của các tổ chức tài chính lớn, các sàn giao dịch chứng khoán và ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực quan trọng nhất. Trên toàn cầu, “Wall Street” tượng trưng cho hệ sinh thái tài chính và đầu tư của Mỹ, bao gồm thái độ ngành nghề, động lực cạnh tranh và các hành vi hệ thống.

Hiểu rõ Wall Street đại diện cho điều gì—về mặt kinh tế, văn hóa và lịch sử—là điều thiết yếu để các nhà đầu tư có thông tin khi tham gia thị trường tài chính hiện đại. Ảnh hưởng của nó không chỉ định hình lợi nhuận đầu tư mà còn ảnh hưởng đến các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn, tác động đến việc làm, nhà ở, giá trị tiền tệ và thương mại quốc tế. Dù xem nó như động lực của thịnh vượng hay nguồn gốc của rủi ro hệ thống, vị trí trung tâm của Wall Street trong chủ nghĩa tư bản đương đại vẫn không thể phủ nhận.