Sự giảm mạnh của giá vàng lần này chủ yếu do sự kết hợp của tâm lý thị trường ngắn hạn, dự đoán chính sách và các yếu tố kỹ thuật, có thể tóm gọn trong ba điểm sau: 1. Thị trường quá “quá mua” và chốt lời: Từ đầu năm 2026, vàng và bạc đã tăng mạnh, tích lũy lượng lớn vị thế chốt lời. Khi giá tạo đỉnh trong giai đoạn thanh khoản tương đối yếu, bất kỳ tín hiệu tiêu cực nào cũng dễ dàng gây ra hiệu ứng “đổ domino”, dẫn đến nhà đầu tư bán ra tập trung để khóa lợi nhuận. 2. Thay đổi dự đoán chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Đây là nguyên nhân trực tiếp nhất. Thị trường dự đoán ứng viên mới của Trump được đề cử làm Chủ tịch Fed có thể thực hiện chính sách tiền tệ hawkish hơn, đặc biệt là có thể đi kèm với việc “thu hẹp bảng cân đối” qua việc giảm lãi suất. “Thu hẹp bảng cân đối” có nghĩa là thu hồi thanh khoản đô la trên thị trường, gây áp lực trực tiếp lên vàng tính theo đô la Mỹ. Đồng thời, các tổ chức như Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago đã nâng yêu cầu ký quỹ giao dịch, buộc một số nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy phải đóng vị thế, làm tăng tốc độ giảm giá. 3. Phá vỡ kỹ thuật và giao dịch theo chương trình gây sụt giảm: Khi giá vàng phá vỡ các mức tâm lý quan trọng, đã kích hoạt hàng loạt lệnh dừng lỗ đã được đặt trước đó. Các lệnh bán này do thuật toán thực hiện trong thời gian ngắn tập trung đổ ra, tạo thành vòng luẩn quẩn “giảm giá - kích hoạt dừng lỗ - giảm tiếp theo”.