Ngành chứng khoán Hong Kong phản đối quy định quản lý tài sản kỹ thuật số – Lo ngại về sự khác biệt so với hệ thống hiện hành

Hiệp hội Các Nhà môi giới Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (HKSFPA) đã phản đối khung quản lý tài sản kỹ thuật số được đề xuất với các cơ quan quản lý. Hiệp hội đã chính thức gửi phản hồi về một số biện pháp hạn chế, chỉ ra ảnh hưởng của sự khác biệt lớn so với hệ thống hiện hành đối với ngành công nghiệp. Theo báo cáo của Odaily, điều mà HKSFPA đặc biệt quan ngại là việc các điều chỉnh linh hoạt hiện tại đang bị loại bỏ hoàn toàn.

Phản đối của ngành về việc gỡ bỏ giới hạn phân bổ tài sản

Trong quy định hiện hành, các tổ chức sở hữu giấy phép loại 9 (quản lý tài sản) được phép phân bổ tối đa 10% tổng quỹ cho các tài sản kỹ thuật số, với điều kiện báo cáo cho cơ quan quản lý. Thỏa thuận “demi-minimis” này đã cung cấp một mức độ linh hoạt nhất định trong quản lý rủi ro cho ngành.

Tuy nhiên, khung quản lý đề xuất cho thấy ý định loại bỏ hoàn toàn giới hạn này. Dưới quy định mới, ngay cả khi phân bổ 1% cho Bitcoin, doanh nghiệp cũng bắt buộc phải có giấy phép quản lý tài sản ảo hoàn chỉnh. HKSFPA cho rằng cách tiếp cận “toàn hoặc không” này là không cân đối, và mặc dù rủi ro hạn chế, các doanh nghiệp sẽ phải gánh chịu chi phí tuân thủ quá mức.

Sự chuyển đổi quy định như vậy có thể khiến các công ty quản lý tài sản truyền thống do dự trong việc tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, gây ảnh hưởng tiêu cực đến sự đa dạng và cạnh tranh của toàn ngành.

Thách thức thực tiễn từ việc thắt chặt yêu cầu về lưu ký

Khung quản lý đề xuất còn bao gồm các yêu cầu nghiêm ngặt về lưu ký (custody). Cụ thể, các nhà quản lý tài sản ảo phải sử dụng các nhà lưu ký có giấy phép của Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC) để giữ tài sản.

HKSFPA chỉ ra rằng yêu cầu này quá hạn chế, đặc biệt là đối với các dự án đang trong giai đoạn đầu như đầu tư token hoặc các quỹ mạo hiểm Web3. Các yêu cầu lưu ký nghiêm ngặt có thể tạo ra rào cản lớn cho các tổ chức tài chính địa phương tham gia vào các lĩnh vực mới nổi này, gây lo ngại làm trì hoãn sự phát triển của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số tại Hong Kong.

Rào cản gia nhập lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và đề xuất thay thế của HKSFPA

Hiệp hội ngành nghề đề xuất một cách tiếp cận thực tế và từng bước hơn. HKSFPA ủng hộ việc cho phép tự lưu giữ chỉ trong trường hợp cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, đồng thời chấp nhận sử dụng các nhà lưu ký quốc tế có đủ tiêu chuẩn bên cạnh giấy phép của SFC.

Với khung linh hoạt này, các tổ chức địa phương sẽ dễ dàng hơn trong việc tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, đồng thời cân bằng giữa quy định và thực tiễn. Chính quyền Hong Kong đã công bố tóm tắt về các cuộc tham vấn liên quan đến khung pháp lý, và đang tiến hành các cuộc tham vấn mới về hệ thống cấp phép cho giao dịch, tư vấn và dịch vụ quản lý tài sản kỹ thuật số.

Những phản đối của HKSFPA làm nổi bật thách thức cốt lõi trong việc cân bằng giữa việc tăng cường quy định và duy trì môi trường kinh doanh, qua đó làm rõ vấn đề căn bản của quy định quản lý tài sản kỹ thuật số. Hy vọng sẽ có một quá trình xây dựng khung pháp lý cuối cùng dựa trên đối thoại xây dựng với ngành.