Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử điều chỉnh, cơn sốt vàng sẽ thay đổi

Trong thời kỳ biến động của thị trường vào tháng 10/2025, sự chú ý của các nhà đầu tư đang chuyển sang những địa điểm mới. Vàng, vốn đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong các cuộc khủng hoảng kinh tế trên thị trường tài chính truyền thống, hiện đã bắt đầu có vị trí tương tự trên thị trường tiền điện tử. Nó không chỉ là sự di chuyển của tài sản, mà còn là dấu hiệu cho thấy sự trưởng thành của hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).

Vào giữa tháng Mười, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh trên diện rộng. Trong khi tiền điện tử thông thường và tài sản DeFi giảm khoảng 11% trong cùng kỳ, tài sản trong lĩnh vực hàng hóa on-chain tăng 5% đáng ngạc nhiên. Đáng chú ý hơn, từ góc độ dài hạn, hàng hóa on-chain đã tăng 27% trong tháng 10. Trọng tâm của sự tăng trưởng này là nhu cầu chưa từng có đối với vàng được mã hóa.

Cơn sốt vàng trong sự điều chỉnh của thị trường

Trước đây, khi thị trường không ổn định trong hệ sinh thái DeFi, các lựa chọn của nhà đầu tư rất hạn chế. Hầu hết không có cách nào khác ngoài việc chuyển sang stablecoin hoặc đảm bảo thanh khoản như tiền mặt. Tuy nhiên, sự gia tăng của vàng on-chain đồng nghĩa với việc tình hình này đang thay đổi.

Theo dữ liệu, tổng tài sản của lĩnh vực vàng on-chain đã vượt quá 2,4 tỷ USD đến 2,6 tỷ USD. Đây là vốn hóa thị trường kết hợp của các token vàng lớn như Tether Gold và Paxos Gold. So với tháng 1 đầu năm, giá trị vàng được mã hóa đã tăng hơn gấp ba, từ 1 tỷ USD lên hơn 3 tỷ USD.

Thị trường vàng thực tế đang cho thấy xu hướng tương tự. Giá vàng, ở mức 2.624 USD/troy ounce vào đầu tháng 1, đã tăng lên 4.065 USD cho đến tháng 11. Môi trường vĩ mô bất ổn chính trị toàn cầu và đồng đô la Mỹ yếu đã thúc đẩy nhu cầu vàng đáng kể, đặc biệt là giữa các ngân hàng trung ương châu Á và hiện tượng này đã lan sang lĩnh vực tiền điện tử.

Vàng trong DeFi, giá trị thực sự của Tokenization

Thực tế đơn thuần là vàng đã đi vào chuỗi là không đủ để đáng được quan tâm. Điều thực sự quan trọng là những tài sản này có thể làm gì trong môi trường on-chain.

Tốc độ tăng trưởng của lĩnh vực DeFi RWA (Real Asset Representative Token) minh họa rõ điều này. Nó đã tăng 132% từ 7,09 tỷ đô la vào đầu năm lên 16,42 tỷ đô la vào giữa tháng 11, trong khi lĩnh vực DeFi tổng thể chỉ tăng 4,5% trong cùng kỳ. Điều này có nghĩa là RWA hiện là động lực tăng trưởng mạnh nhất trong hệ sinh thái DeFi.

Vàng on-chain đặc biệt nổi bật vì nó mang lại giá trị vượt ra ngoài khả năng theo dõi giá đơn thuần. Trong tài chính truyền thống, vàng chỉ có thể được mua và bán: các hoạt động cơ bản. Tuy nhiên, vàng được mã hóa trong DeFi có thể được sử dụng để:

Đầu tiên, nó có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay và đi vay. Điều này có nghĩa là vàng được mã hóa có thể được trình bày dưới dạng tài sản thế chấp và thanh khoản có thể được đảm bảo. Ngoài ra, cũng giống như token LP kiếm được khi tham gia với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản, token vàng cũng có thể được sử dụng như một công cụ để tạo thêm thu nhập trong các giao thức khác nhau. Điều này có nghĩa là thông qua khai thác lợi suất, một cấu trúc có thể được hình thành cho phép bạn kiếm thêm lợi nhuận ngoài các tài sản cơ bản.

Nó cũng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc tài sản kho tiền cho giao thức và cũng có thể đóng vai trò là tài sản nền tảng cho các chiến lược tài chính phức tạp. Khả năng kết hợp này là giá trị biến đổi của tài sản trên chuỗi.

Sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức và những thay đổi trong ngành

Không phải ngẫu nhiên mà những gã khổng lồ như BlackRock và Franklin Templeton đang tham gia vào lĩnh vực DeFi và RWA hàng loạt. Bởi vì họ nhận ra cùng một cơ hội.

Về lâu dài, sự vội vã của các tổ chức này có thể dẫn đến những phát triển thú vị hơn nữa. Xem xét rằng hầu hết các stablecoin hiện đang lưu hành trên thị trường đều được gắn với đồng đô la Mỹ đang mất giá, nhu cầu về stablecoin được gắn với các tài sản trong thế giới thực như vàng sẽ tăng lên.

Đây là lý do tại sao nhiều giám đốc điều hành của các tổ chức tài chính chính thống công khai chỉ trích DeFi nhưng vẫn tiếp tục đầu tư đằng sau hậu trường. Họ nhận thức rõ tiềm năng trong tương lai của lĩnh vực này.

Cơn sốt vàng cho thấy sự trưởng thành của DeFi

Tình hình hiện tại là dấu hiệu đầu tiên cho thấy vàng có thể đóng vai trò gì trong môi trường on-chain như một thiên đường tài sản trong thời kỳ khủng hoảng. Khi thị trường biến động, các nhà đầu tư đang tham gia vào vàng thay vì thoát khỏi stablecoin hoặc các vị thế tiền mặt trong DeFi, có nghĩa là hệ sinh thái DeFi đang trở nên thực sự đa dạng về tài chính.

Đây là một dấu hiệu rất lành mạnh. Nếu vấn đề thanh khoản của DeFi là điểm yếu lớn nhất trong quá khứ, thì cơn sốt vàng hiện tại cho thấy vấn đề này đang được giải quyết. Khi các nhà đầu tư ở lại DeFi giữa sự biến động cực độ, các cơ chế đang xuất hiện để bảo vệ tài sản của họ cùng một lúc.

Các dạng mã hóa của vàng có thể thực sự phát triển mạnh trên chuỗi và điều này có thể đóng một vai trò tích cực hơn trong hệ thống tài chính. Cơn sốt vàng hiện tại là bằng chứng rõ ràng nhất về sự phát triển này và là dấu hiệu cho thấy thị trường DeFi đang chuyển sang một tầm cao mới.