Tại sao tiền điện tử giảm giá: Bitcoin giao dịch dưới 88.000 đô la

Tại sao các đồng tiền điện tử lại giảm giá là câu hỏi quan trọng nhất của các nhà tham gia thị trường trong tuần này. Sự giảm mạnh xảy ra ngày hôm trước đã dẫn đến sự đảo chiều của các khoản mua bán có đòn bẩy và cùng với đó là các vị thế lớn bị thanh lý hàng loạt. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 88.360 đô la, trong khi biến động giá trong 24 giờ thể hiện mức giảm 0,8%, và sự không chắc chắn trên thị trường vẫn tiếp tục.

Thanh lý vị thế trị giá 680 triệu đô la gây chấn động thị trường

Trong 24 giờ qua, chúng ta đã chứng kiến hơn 680 triệu đô la vị thế bị thanh lý trên thị trường tiền điện tử. Khoảng 600 triệu đô la trong số này đến từ các vị thế mua dài hạn, điều này rõ ràng cho thấy các nhà tham gia bắt đầu đóng các vị thế của mình sau đà tăng giá của thị trường bò.

Các altcoin đặc biệt bị ảnh hưởng nặng nề. Solana (SOL) giảm 2,8%, trong khi Sui (SUI) giảm 4,7% và ZCash giảm 7%, thể hiện các khoản lỗ đáng kể. Sự mở rộng này chính là câu trả lời cho câu hỏi tại sao các đồng tiền điện tử lại giảm: cấu trúc thị trường đòn bẩy đã trở nên rất nhạy cảm với mọi biến động giá.

Thanh khoản mỏng manh khiến đà giảm của các đồng tiền điện tử trở nên sâu sắc hơn

Dữ liệu từ báo cáo hàng tuần của Glassnode cho thấy một phát hiện quan trọng. Việc Bitcoin gần đây tăng lên mức 96.000 đô la chủ yếu dựa vào các vị thế short-term bị thanh lý, chứ không phải do tích lũy thực sự, điều này cho thấy thị trường chỉ đang tăng giá không dựa trên nền tảng vững chắc.

Thị trường hợp đồng tương lai vẫn duy trì mức thanh khoản tương đối hạn chế, và khi áp lực mua bắt buộc giảm xuống, các biến động giá có thể dễ dàng đảo chiều đột ngột. Dữ liệu on-chain cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang bị kẹt ở mức đỉnh của chu kỳ; vùng này nằm quanh mức 101.000 đô la và đã nhiều lần cản trở các đợt tăng giá trước đó.

Đánh giá của CryptoQuant cũng ủng hộ nhận định này. Thay vì coi các biến động kể từ cuối tháng 11 là bắt đầu của một xu hướng tăng mới, các báo cáo của các tổ chức lớn cho rằng đây chỉ là sự phục hồi tạm thời của một xu hướng giảm tiềm năng. Trung bình động 365 ngày của Bitcoin đã từng thể hiện mức kháng cự mạnh mẽ tại mức này trong quá khứ, và các điều kiện về cầu vẫn chưa đủ để phá vỡ mức này.

Đòn bẩy nhạy cảm khiến thị trường dễ tổn thương hơn

Câu trả lời chính cho câu hỏi tại sao các đồng tiền điện tử lại giảm chính là do thị trường rất nhạy cảm với các biến đổi về đòn bẩy tài chính và thanh khoản. Phân bổ các nhà đầu tư dài hạn đã tăng tốc rõ rệt so với những tháng trước, điều này cho thấy áp lực bán đã giảm nhẹ.

Tuy nhiên, các khoản mua spot trên các nền tảng lớn đã trở nên có phần chiếm ưu thế hơn, làm giảm bớt một phần áp lực bán, nhưng điều kiện về cầu vẫn chưa thay đổi về mặt vật chất. Trong thị trường quyền chọn, độ biến động ẩn vẫn thấp, nhưng các hợp đồng dài hạn vẫn tiếp tục định giá các mức bảo vệ giảm giá, phản ánh thái độ thận trọng của các nhà tham gia thị trường.

Cả hai tổ chức phân tích đều đi đến kết luận tương tự: cho đến khi nhu cầu mua spot liên tục xuất hiện trở lại và cấu trúc thị trường trở nên mạnh mẽ hơn, các đồng tiền điện tử sẽ tiếp tục nhạy cảm với các biến đổi về đòn bẩy và thanh khoản, và điều này có thể kích hoạt các phản hồi tiêu cực đột ngột. Đợt giảm bắt đầu trong mùa giao dịch châu Á này cho thấy thị trường vẫn đang trong quá trình củng cố cơ bản.