Điều gì xác định giá trị thực của Bitcoin ngày nay: Những góc nhìn từ Phố Wall

Giá trị của Bitcoin vẫn là một trong những tranh luận gây tranh cãi nhất trong lĩnh vực tài chính, và các biến động gần đây trên thị trường nhấn mạnh lý do tại sao sự đồng thuận của các tổ chức lớn vẫn còn xa vời. Khi Bitcoin trải qua áp lực mới ngày hôm nay, giao dịch quanh mức $88.070 sau những biến động ban đầu, các nhà chơi lớn trên Phố Wall đang gửi những tín hiệu hoàn toàn trái ngược về giá trị thực sự của Bitcoin—nếu có.

Áp lực giá của Bitcoin giữa các tín hiệu hỗn hợp từ Cục Dự trữ Liên bang

Bitcoin dao động giữa mức gần $92.000 và giảm xuống gần $90.000 trong các phiên gần đây, trước khi ổn định thấp hơn quanh mức $88.070 tính đến ngày hôm nay. Sự giảm này phản ánh điều mà các nhà phân tích gọi là phản ứng “chốt lời”, khi thị trường đang điều chỉnh sau khi đã phản ánh kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất về khoảng 3.50%–3.75%.

Tuy nhiên, lời bình thận trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell đã làm giảm nhiệt sự hứng khởi đối với các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Sự chia rẽ trong cuộc họp FOMC—với một thành viên ủng hộ cắt giảm sâu hơn 50 điểm cơ bản và hai thành viên phản đối bất kỳ đợt cắt giảm nào—đã tạo ra những kỳ vọng hỗn hợp về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai. Sự không chắc chắn này đã ảnh hưởng tiêu cực đến Bitcoin cùng với sự biến động rộng hơn của thị trường, thể hiện cách các tín hiệu vĩ mô tác động trực tiếp đến động thái giao dịch tiền điện tử.

Thái độ hoài nghi của Vanguard: Tại sao các tổ chức đặt câu hỏi về giá trị của Bitcoin

Dù ngày càng có nhiều sự quan tâm chính thống đến Bitcoin, các tổ chức lớn vẫn giữ những nghi ngại đáng kể. Vanguard Group, nhà quản lý tài sản trị giá 12 nghìn tỷ đô la, gần đây đã bắt đầu cho phép khách hàng giao dịch ETF Bitcoin giao ngay qua nền tảng của mình. Tuy nhiên, quyết định vận hành này che giấu một sự bất đồng về mặt triết lý sâu sắc hơn từ phía lãnh đạo của công ty về giá trị cốt lõi của Bitcoin là gì.

John Ameriks, trưởng bộ phận cổ phiếu định lượng toàn cầu của Vanguard, đã trực tiếp trình bày sự hoài nghi này tại hội nghị ETF in Depth của Bloomberg tuần này. Ông cho rằng Bitcoin hoạt động nhiều hơn như một món đồ sưu tập đầu cơ hơn là một tài sản đầu tư sinh lợi. So sánh nổi bật, Ameriks gợi ý rằng Bitcoin giống như một món đồ chơi nhồi bông lan truyền—thiếu khả năng tạo ra thu nhập, tiềm năng cộng dồn và cơ chế dòng tiền mà Vanguard tìm kiếm trong các khoản nắm giữ dài hạn. “Nếu không có bằng chứng rõ ràng rằng công nghệ nền tảng mang lại giá trị kinh tế bền vững, tôi khó có thể xem Bitcoin hơn một món đồ sưu tập kỹ thuật số,” ông lưu ý, theo báo cáo của Bloomberg.

Quan điểm này tiết lộ một mâu thuẫn quan trọng: trong khi Vanguard mở rộng quyền truy cập vào các sản phẩm Bitcoin, công ty vẫn còn chưa bị thuyết phục về đề xuất giá trị cốt lõi của tài sản này. Quyết định cung cấp giao dịch ETF Bitcoin chủ yếu dựa trên việc xác nhận các cấu trúc sản phẩm đó kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên ra mắt vào tháng 1 năm 2024, chứ không phải là sự công nhận về giá trị nội tại của Bitcoin.

Các ngân hàng thúc đẩy nhanh việc chấp nhận Bitcoin bất chấp nghi ngại của các tổ chức

Thật thú vị, trong khi Vanguard công khai thể hiện sự thận trọng về giá trị của Bitcoin, các ngân hàng truyền thống lớn đang chạy đua tích hợp tiền điện tử vào các dịch vụ quản lý tài sản của họ. Sự khác biệt này làm nổi bật một sự chuyển đổi căn bản trong cách các tổ chức tài chính tiếp cận tài sản kỹ thuật số.

PNC Bank gần đây trở thành ngân hàng lớn đầu tiên của Mỹ cung cấp cho khách hàng Private Bank đủ điều kiện quyền truy cập trực tiếp vào giao dịch Bitcoin giao ngay qua nền tảng kỹ thuật số của mình, dựa trên hạ tầng Crypto-as-a-Service của Coinbase sau một hợp tác được công bố vào tháng 7. Động thái này cho thấy rằng, bất chấp những lo ngại về nền tảng lý thuyết của Bitcoin, nhu cầu thực tế từ khách hàng giàu có đang thúc đẩy các ngân hàng cung cấp quyền truy cập.

Trong khi đó, Bank of America đã gửi một thông điệp khác tới khách hàng quản lý tài sản của mình tuần trước, khuyên các nhà đầu tư phân bổ từ 1% đến 4% danh mục của họ vào tài sản kỹ thuật số. Hướng dẫn này thể hiện một sự thay đổi đáng kể trong quan điểm của ngân hàng về việc tiếp xúc với tiền điện tử, cho thấy rằng sự hoài nghi của các tổ chức về giá trị của Bitcoin không ngăn cản các cố vấn danh mục đề xuất mức độ tiếp xúc có cân nhắc.

Tổng quan thị trường: Hiểu rõ vị trí hiện tại của Bitcoin

Cuộc tranh luận kéo dài về giá trị của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh dữ liệu thị trường thực tế. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức $88.070 với mức tăng 24 giờ là 1.94%, vốn hóa thị trường đạt khoảng $1.76 nghìn tỷ, được hỗ trợ bởi nguồn cung lưu hành khoảng 19.98 triệu BTC.

Các số liệu này thể hiện định giá hiện tại của Bitcoin trên thị trường, dù các tiếng nói tổ chức vẫn tiếp tục đặt câu hỏi liệu mức giá này có phản ánh giá trị thực sự hay chỉ là cầu kỳ đầu cơ. Dữ liệu—dù được xem như là sự xác nhận hay cảnh báo—vẫn là trung tâm trong cách các nhà tham gia thị trường khác nhau diễn giải giá trị của Bitcoin nên là gì.

Sự khác biệt giữa sự hoài nghi của các tổ chức và sự chấp nhận ngày càng tăng vẫn là điểm mấu chốt trong việc xác định giá trị thực của Bitcoin ngày nay. Trong khi các máy móc như Vanguard kêu gọi thận trọng, thị trường vẫn tiếp tục phản ánh sự gia tăng tham gia của các tổ chức.