Chưa Đến Mức: Tại sao Đường cong Chấp nhận Thực sự của Bitcoin lại chậm hơn Internet

Khi mọi người nói về việc chấp nhận bitcoin, họ thường đưa ra những con số ấn tượng—hàng trăm triệu người dùng, tỷ lệ thâm nhập 10-15%. Nhưng những con số này có thể gây hiểu lầm. Thực tế là đường cong chấp nhận bitcoin và đường cong chấp nhận internet kể những câu chuyện hoàn toàn khác nhau, và việc hiểu rõ khoảng cách đó là điều cực kỳ quan trọng để nắm bắt chính xác chúng ta còn đang ở giai đoạn nào trong vòng đời của Bitcoin.

Định nghĩa Người dùng Bitcoin: Vượt ra ngoài Những Con số Bề mặt

Thách thức đầu tiên trong việc đo lường sự chấp nhận bitcoin là trả lời một câu hỏi tưởng chừng đơn giản: điều gì thực sự tính là một “người dùng bitcoin”?

Điều này không phải là về ngữ nghĩa. Câu trả lời định hình mọi thứ về cách chúng ta đo lường sự tăng trưởng. Hãy xem xét một người đã mua 5 đô la Bitcoin trên Coinbase cách đây năm năm và chưa bao giờ chạm vào nó nữa. Họ có phải là người dùng không? Còn người giữ Bitcoin trên sàn giao dịch nhưng chưa từng sở hữu chìa khóa riêng thì sao? Hoặc một thương nhân chấp nhận thanh toán qua Lightning Network nhưng ngay lập tức quy đổi sang đô la để giảm phí giao dịch?

Chúng ta có thể phân loại các loại người dùng thành ba nhóm sơ bộ:

Quan tâm Thường xuyên: Bất kỳ ai sở hữu bất kỳ số lượng bitcoin hoặc sản phẩm liên quan đến bitcoin nào—dù là 5 đô la trong ví cũ hay một phần của GBTC. Đây là những người đã thử nghiệm nhưng chưa cam kết nghiêm túc.

Người phân bổ/Đầu tư: Người dùng mua bitcoin định kỳ với kỳ vọng tăng giá. Họ có thể tự quản lý hoặc sử dụng các giải pháp quản lý tài sản. Thường thì điều này chiếm khoảng 1-5% tổng tài sản ròng của họ.

Người dùng Nghiêm trọng: Nhóm quan trọng nhất. Đây là những người lưu trữ một phần đáng kể tài sản ròng của họ bằng bitcoin qua tự quản lý và tích cực tham gia các giao dịch trên chuỗi hoặc Lightning. Đối với họ, bitcoin không chỉ là một khoản đầu tư—nó là một mạng lưới tiền tệ thay thế. Thường chiếm hơn 5% tổng tài sản ròng của họ.

Hầu hết các thống kê về sự chấp nhận đều gom tất cả ba nhóm lại với nhau. Điều này có thể hữu ích để đo lường các điểm tiếp xúc ban đầu với bitcoin, nhưng nó che giấu một điều quan trọng: nó không cho chúng ta biết có bao nhiêu người thực sự sử dụng bitcoin cho mục đích ban đầu của nó—làm tiền mặt phi tập trung peer-to-peer.

Khoảng Cách Chấp Nhận: Bitcoin So Với Đường Cong Internet S

Các công nghệ mới thường theo mô hình đường cong S khi thâm nhập thị trường. Sự chấp nhận của cộng đồng dân cư rơi vào một đường cong chuông thống kê—tăng trưởng chậm ban đầu, tăng tốc nhanh ở giữa, rồi chậm lại khi đạt tới mức bão hòa.

Khi các nhà nghiên cứu so sánh quỹ đạo đường cong chấp nhận bitcoin với sự chấp nhận internet từ những năm 1990-2000, họ thường so sánh các người dùng quan tâm thường xuyên trên cả hai mạng lưới. Theo logic này, sự chấp nhận bitcoin trông gần như phù hợp với giai đoạn internet vào đầu những năm 2000. Một số phân tích cho rằng chúng ta đã có khoảng 500 triệu người dùng tiếp xúc với bitcoin trên toàn cầu.

Nhưng đây là nơi phân tích trở nên phức tạp. Nếu chúng ta thực sự quan tâm đến sự chấp nhận có ý nghĩa—loại phản ánh sự thay đổi cấu trúc lâu dài—chúng ta nên đo lường các người dùng Nghiêm trọng hơn. Khi làm vậy, bức tranh thay đổi đáng kể.

Một phân tích năm 2020 so sánh sự chấp nhận bitcoin theo tiêu chuẩn này đã phát hiện ra điều đáng chú ý: tỷ lệ người dùng Nghiêm trọng chỉ chiếm khoảng 0.01% dân số toàn cầu. Con số này thấp hơn nhiều so với hầu hết các so sánh phổ biến về sự chấp nhận. Điều này cho thấy, khi đo lường chính xác, đường cong tăng trưởng chấp nhận bitcoin còn ở giai đoạn rất sớm so với đường cong chấp nhận internet ở các giai đoạn tương tự của sự trưởng thành của mạng lưới.

Người dùng Nghiêm trọng: Thước đo Thực sự của Sự Chấp Nhận

Để hiểu rõ hơn về sự chấp nhận bitcoin thực sự, hãy xem xét bằng chứng trên chuỗi.

Tổng số địa chỉ bitcoin duy nhất đã bùng nổ—từ khoảng 1 triệu vào năm 2012 đến gần 42 triệu ngày nay. Nhưng địa chỉ không phải là người dùng. Người dùng sử dụng nhiều địa chỉ để giữ quyền riêng tư. Nếu giả định trung bình mỗi người dùng có 10 địa chỉ (bảo thủ), thì giới hạn tối đa là khoảng 4.2 triệu người dùng thực sự có địa chỉ riêng.

Bây giờ hãy thu hẹp hơn nữa. Chỉ xem các địa chỉ nắm giữ ít nhất 1.000 đô la bitcoin. Với trung bình tài sản của mỗi người trưởng thành toàn cầu khoảng 8.360 đô la, việc phân bổ 1.000 đô la bitcoin chiếm gần 12% tài sản ròng—một cam kết đáng kể đối với phần lớn thế giới.

Theo tiêu chí này, chỉ có khoảng 5.3 triệu địa chỉ như vậy. Áp dụng giả định 10 địa chỉ mỗi người, điều đó gợi ý có chưa đến 1 triệu người dùng có phân bổ bitcoin nghiêm túc.

Nhưng phân tích còn có thể đi sâu hơn nữa. Loại bỏ các địa chỉ của sàn giao dịch và các tài khoản giữ bitcoin thay mặt người khác (không đại diện cho người dùng cá nhân). Áp dụng các bộ lọc ngưỡng cho việc tự quản lý thực sự. Số lượng giảm xuống còn khoảng 593.000 cá nhân thực sự đủ điều kiện là người dùng Nghiêm trọng theo định nghĩa của chúng ta.

Với một mạng lưới hoạt động hơn 15 năm và đã hấp thụ hàng tỷ đô la vốn, đó là một con số khá nhỏ so với dân số toàn cầu.

Những Con Số Thực Sự Có Ý Nghĩa

Thông tin cốt lõi không phải là điều tiêu cực—nó mang lại sự tự do. Những con số chấp nhận khiêm tốn này không cho thấy bitcoin thất bại. Chúng cho thấy bitcoin vẫn còn rất sớm.

Hãy so sánh với thời điểm internet. Vào giữa những năm 1990, số người dùng internet trên toàn cầu chỉ ở mức vài chục triệu. Mạng lưới đã tồn tại hàng thập kỷ trước đó trong các môi trường học thuật và chính phủ. Sự bùng nổ thực sự diễn ra từ cuối những năm 1990 đến thập niên 2010.

Bitcoin, ngược lại, đã đạt được hạ tầng kỹ thuật có ý nghĩa (Lightning, công cụ tự quản lý, truy cập sàn giao dịch) trong chỉ 15 năm. Sự chấp nhận của người dùng Nghiêm trọng với 593.000 người trên toàn cầu cho thấy chúng ta đang trong giai đoạn tương đương với thời kỳ rất sơ khai của internet—trước khi cộng đồng chính thống nhận ra điều gì đang xảy ra.

Thách thức trong việc đo lường tiến trình đường cong chấp nhận bitcoin là các con số đòi hỏi phải có sự tinh tế hơn so với hầu hết các phân tích hiện tại. Khi bạn gom tất cả các loại người dùng vào một nhóm, bạn bỏ lỡ thực tế quan trọng rằng sự chấp nhận bitcoin đang diễn ra với tốc độ khác nhau tùy theo mức độ cam kết. Sự chấp nhận của những người quan tâm thường xuyên có thể theo mô hình đường cong S của internet. Nhưng sự chấp nhận của người dùng Nghiêm trọng—loại chấp nhận thực sự quan trọng đối với một mạng lưới tiền tệ mới—vẫn còn trên phần dốc đứng ban đầu của đường cong của nó.

Cơ Hội Trong Tầm Nhìn Tương Lai

Phân tích này không nhằm làm giảm đà tăng trưởng. Nó nhằm định hình lại cách nhìn nhận về nó. Khoảng cách lớn giữa số người từng tiếp xúc với bitcoin và số người sử dụng nó một cách nghiêm túc như một mạng lưới tiền tệ chính là toàn bộ cơ hội cho sự phát triển trong tương lai.

Nếu sự mở rộng của đường cong chấp nhận bitcoin tiếp tục—nếu chỉ một tỷ lệ nhỏ trong số đó trở thành người dùng Nghiêm trọng thay vì chỉ quan tâm—hiệu ứng mạng lưới có thể tăng trưởng một cách đáng kể. Chúng ta không đang so sánh bitcoin với một công nghệ đã trưởng thành. Chúng ta đang so sánh nó với một công nghệ mới chỉ bắt đầu thâm nhập thị trường toàn cầu.

Đó chính là ý nghĩa thực sự của “vẫn còn rất sớm”.