Hiểu về Ngày giảm một nửa Bitcoin tiếp theo và tác động của nó

Mỗi bốn năm, Bitcoin trải qua một trong những sự kiện quan trọng nhất của nó: giảm một nửa. Ngày giảm một nửa tiếp theo của Bitcoin đại diện cho một mốc quan trọng đối với cộng đồng tiền điện tử, thay đổi căn bản tốc độ mà Bitcoin mới được đưa vào lưu thông. Việc giảm cung tự động này đã xảy ra ba lần kể từ khi Bitcoin ra đời và sẽ tiếp tục cho đến năm 2140, khi tất cả 21 triệu Bitcoin được khai thác.

Bitcoin Halving là gì và tại sao nó quan trọng

Halving là một sự kiện theo thuật toán được lập trình trong mã nguồn của Bitcoin, xảy ra mỗi 210.000 khối hoặc khoảng mỗi bốn năm. Trong mỗi lần halving, phần thưởng khối — số Bitcoin được cấp cho thợ mỏ để xác thực và bảo vệ các giao dịch — bị cắt giảm chính xác một nửa.

Khi Bitcoin ra mắt, thợ mỏ nhận được 50 BTC cho mỗi khối khai thác. Mạng lưới phát hành khoảng một khối mỗi 10 phút, nghĩa là khoảng 144 khối được tạo ra hàng ngày. Quá trình sản xuất khối liên tục này được duy trì thông qua cơ chế điều chỉnh độ khó của Bitcoin, tự động điều chỉnh mỗi 2.016 khối để đảm bảo khoảng thời gian 10 phút ổn định bất chấp biến động về tỷ lệ băm.

Phần thưởng khối không chỉ là khoản trợ cấp bị cắt giảm: thợ mỏ còn thu phí giao dịch do người dùng trả. Những khoản phí này khuyến khích thợ mỏ ưu tiên xử lý các giao dịch nhất định và cung cấp thu nhập bổ sung ngoài phần thưởng cơ bản, làm cho kinh tế khai thác trở nên phức tạp và linh hoạt.

Các sự kiện halving trước đó: Một dòng thời gian lịch sử

Lịch sử của Bitcoin cho thấy một mô hình rõ ràng về các lần halving định hình lại kinh tế của mạng lưới:

Lần halving đầu tiên - 28 tháng 11 năm 2012
Lần halving đầu tiên giảm phần thưởng khối từ 50 BTC xuống còn 25 BTC mỗi khối. Vào thời điểm này, khoảng 10,5 triệu Bitcoin đã được khai thác. Giai đoạn này sẽ tạo ra thêm 5,25 triệu Bitcoin, chiếm 25% tổng số đã khai thác đến thời điểm đó.

Lần halving thứ hai - 9 tháng 7 năm 2016
Bốn năm sau, lần giảm thứ hai giảm phần thưởng từ 25 BTC xuống còn 12,5 BTC. Mạng lưới đã lưu hành khoảng 15,75 triệu Bitcoin, với giai đoạn này đóng góp thêm 2,625 triệu — chỉ chiếm 12,5% tổng cung hiện tại.

Lần halving thứ ba - 11 tháng 5 năm 2020
Lần halving gần nhất diễn ra vào mùa xuân năm 2020, giảm phần thưởng từ 12,5 BTC xuống còn 6,25 BTC. Tại thời điểm này, đã có 18,375 triệu Bitcoin tồn tại, và giai đoạn thứ tư sẽ thêm vào khoảng 1,3125 triệu, chỉ chiếm 6,25% tổng cung lưu hành lúc đó.

Lần halving thứ tư - 19 tháng 4 năm 2024
Lần halving gần nhất đã đưa phần thưởng khối xuống còn 3,125 BTC mỗi khối. Sự kiện này diễn ra khi khoảng 19,6875 triệu Bitcoin đang lưu hành, với giai đoạn này tạo ra 656.250 Bitcoin bổ sung — chỉ chiếm 3,125% tổng cung hiện tại.

Khi nào là ngày halving tiếp theo của Bitcoin?

Theo mô hình đã được thiết lập bởi thiết kế của mạng lưới, lần halving thứ năm dự kiến sẽ diễn ra vào khoảng tháng 4 năm 2028, mặc dù ngày chính xác phụ thuộc vào thời gian sản xuất khối đều đặn. Hiện tại, độ khó khai thác của Bitcoin tự động điều chỉnh để duy trì trung bình khoảng 10 phút cho mỗi khối.

Để hiểu thời điểm, Bitcoin cần đạt mốc 1.050.000 khối (5 × 210.000). Trong khi việc sản xuất khối được thiết kế để trung bình 10 phút, các khoảng thời gian thực tế thay đổi do tỷ lệ băm biến động và độ khó mạng lưới. Trung bình 10 phút trên 210.000 khối cho ra khoảng 1.460 ngày hoặc gần bốn năm.

Việc tính toán ngày halving tiếp theo của Bitcoin đòi hỏi ba bước: xác định chiều cao khối hiện tại (có thể tra cứu qua các trình duyệt blockchain), trừ nó khỏi chiều cao halving tiếp theo, rồi nhân số khối còn lại với khoảng thời gian trung bình 10 phút. Khi điều kiện thay đổi, việc tính lại vẫn rất quan trọng.

Các mô hình giá sau các lần halving

Lịch sử cho thấy một mối quan hệ hấp dẫn giữa các sự kiện halving và hiệu suất thị trường của Bitcoin:

Sau halving 2012: Giá Bitcoin tăng khoảng 9.000% trong vài tháng tiếp theo, đạt mức 1.162 USD cho mỗi BTC.

Sau halving 2016: Một mô hình tương tự xuất hiện với mức tăng khoảng 4.200%, đạt gần 19.800 USD.

Sau halving 2020: Tỷ lệ tăng trưởng giảm còn khoảng 683%, với Bitcoin đạt khoảng 69.000 USD.

Phần trăm lợi nhuận giảm dần này phản ánh quá trình trưởng thành của Bitcoin — các mức tăng tuyệt đối lớn hơn trở nên nhỏ hơn về phần trăm khi giá tăng. Đáng chú ý, các đợt tăng giá lớn thường bắt đầu trong vòng vài tháng sau mỗi halving, mặc dù đỉnh thường xảy ra sau 12-18 tháng, khi các nhà đầu tư dần hiểu rõ về tác động của sự khan hiếm.

Cơ chế thúc đẩy các đợt tăng giá này rất đơn giản: cung giảm trong khi cầu ổn định hoặc tăng lên tạo ra áp lực tăng giá. Tuy nhiên, còn nhiều yếu tố khác — điều kiện vĩ mô, quy định pháp luật, sự chấp nhận của các tổ chức, và đổi mới công nghệ — cũng ảnh hưởng đến quỹ đạo của Bitcoin.

Kinh tế khai thác sau mỗi lần halving

Mỗi lần halving mang lại những thách thức riêng cho ngành khai thác. Khi phần thưởng khối giảm 50%, doanh thu của thợ mỏ giảm trừ khi phí giao dịch bù đắp hoặc giá Bitcoin tăng. Thực tế này đã thúc đẩy sự hợp nhất trong ngành khai thác và nâng cấp thiết bị.

Các lần halving năm 2012 và 2016 chứng kiến một số hoạt động khai thác trở nên không có lợi, đặc biệt là các thiết bị cũ hoặc phải trả phí điện cao. Điều này thúc đẩy đổi mới: các thợ mỏ phát triển các chip ASIC ngày càng hiệu quả hơn và di chuyển đến các khu vực có nguồn điện rẻ hơn. Những cải tiến về hiệu quả này đã củng cố mạng lưới trong khi vẫn duy trì an ninh.

Sau mỗi lần giảm phần thưởng, độ khó của Bitcoin cuối cùng sẽ điều chỉnh giảm nếu tỷ lệ băm giảm, hoặc tăng nếu tỷ lệ băm tăng, từ từ khôi phục cân bằng. Cơ chế tự điều chỉnh này đảm bảo khả năng phục hồi của mạng lưới qua các giai đoạn halving. Trong khi một số thợ mỏ rút lui khi kinh tế trở nên khó khăn, khả năng bảo vệ và xử lý giao dịch của mạng thường ổn định trong vòng vài tuần hoặc vài tháng.

Các câu hỏi chính về chu kỳ halving của Bitcoin

Halving có đảm bảo giá Bitcoin tăng không?

Không. Trong khi các lần halving trong quá khứ đi trước sự tăng giá đáng kể, hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai. Halving tạo điều kiện thuận lợi về cung, nhưng giá còn phụ thuộc vào các yếu tố thị trường rộng lớn hơn như tỷ lệ chấp nhận, rõ ràng về quy định, xu hướng vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư.

Mua Bitcoin trước halving có phải là chiến lược hợp lý không?

Một mô hình thống kê cho thấy việc mua 6-12 tháng trước halving và bán 12-18 tháng sau halving đã tạo ra lợi nhuận đáng kể trong lịch sử. Tuy nhiên, đây không phải là lời khuyên tài chính và đi kèm rủi ro lớn. Thị trường biến động không thể dự đoán chính xác. Đối với các nhà giao dịch chưa có kinh nghiệm, phương pháp mua và giữ qua nhiều chu kỳ halving thường vượt trội hơn so với việc cố gắng thời điểm thị trường.

Khi nào phần thưởng trợ cấp khối sẽ về 0?

Quá trình halving sẽ tiếp tục cho đến năm 2140, khi phần còn lại của satoshi (đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin) được khai thác. Lúc đó, thợ mỏ sẽ dựa hoàn toàn vào phí giao dịch để bù đắp. Thời gian này đảm bảo giới hạn 21 triệu đồng Bitcoin và duy trì các khuyến khích bảo vệ mạng lưới trong nhiều thế kỷ tới.

Bức tranh lớn hơn: Con đường của Bitcoin đến sự khan hiếm tuyệt đối

Hiểu rõ ngày halving tiếp theo của Bitcoin cung cấp cái nhìn sâu sắc về triết lý thiết kế cơ bản của Bitcoin: sự khan hiếm được lập trình. Khác với tiền pháp định có thể in ra tùy ý, nguồn cung của Bitcoin theo một lịch trình toán học đã định sẵn. Sự kết hợp giữa các lần halving và giới hạn 21 triệu tạo ra sự khan hiếm kỹ thuật số thực sự tương tự như kim loại quý.

Khi mỗi lần halving tiến gần hơn đến giới hạn cung tối đa, kinh tế của mạng lưới ngày càng chuyển hướng sang phí giao dịch như là phần thưởng chính cho thợ mỏ. Quá trình chuyển đổi này đảm bảo an ninh lâu dài trong khi duy trì chính sách tiền tệ dự đoán được. Đối với nhà đầu tư, việc hiểu rõ về halving giúp làm rõ cấu trúc giảm phát của Bitcoin và lý do tại sao nhiều người xem nó như một “vàng kỹ thuật số” hoặc kho lưu trữ giá trị dài hạn thay vì một phương tiện kiếm lời nhanh.