Sự rút lui toàn cầu khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ ngày càng sâu sắc: Điều này báo hiệu gì cho các tài sản rủi ro

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Rút lui toàn cầu khỏi trái phiếu Mỹ ngày càng sâu sắc: Điều này báo hiệu gì cho các tài sản rủi ro Liên kết gốc: Các quốc gia nước ngoài đang rút khỏi thị trường nợ của Mỹ. Các khoản nắm giữ trái phiếu Mỹ của Đan Mạch đang giảm xuống mức thấp kỷ lục, trong khi Ấn Độ và Trung Quốc tiếp tục giảm bớt tiếp xúc với nợ chính phủ Mỹ.

Sự rút lui liên tục này của các nhà nắm giữ nước ngoài lớn cho thấy sự suy giảm niềm tin rộng hơn vào kỷ luật tài chính của Mỹ và khả năng bền vững của nợ dài hạn. Xu hướng này có ảnh hưởng lớn đến chi phí vốn toàn cầu, điều kiện thanh khoản và định giá tài sản rủi ro.

Nhu cầu nước ngoài đối với nợ Mỹ bị gián đoạn khi một số rút lui và những người khác tăng cường

Trong vòng một năm qua, Đan Mạch đã giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ của mình xuống còn $4 tỷ USD, giảm 30%. Giá trị trái phiếu Mỹ do Đan Mạch nắm giữ đã giảm xuống còn khoảng $9 tỷ USD, mức thấp nhất trong 14 năm.

Kể từ đỉnh điểm vào năm 2016, nắm giữ của Đan Mạch đã giảm hơn một nửa. Quốc gia này hiện chiếm chưa đến 1% tổng số trái phiếu của châu Âu, trị giá 3,6 nghìn tỷ USD.

Hơn nữa, một quỹ hưu trí của Đan Mạch đã tuyên bố sẽ hoàn toàn thoái vốn khỏi trái phiếu Mỹ trị giá khoảng $100 triệu USD vào cuối tháng này. Giám đốc Đầu tư của quỹ cho biết quyết định này dựa trên tình hình tài chính yếu kém của chính phủ Mỹ.

Trong khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ bác bỏ các mối quan ngại, nói rằng việc Đan Mạch đầu tư vào trái phiếu Chính phủ Mỹ là không liên quan, bước đi của Đan Mạch không phải là trường hợp cá biệt. Theo dữ liệu do Bộ Tài chính Mỹ công bố, nắm giữ trái phiếu Mỹ của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong 17 năm.

Nắm giữ của Trung Quốc đã giảm xuống còn 682,6 tỷ USD vào tháng 11, từ 688,7 tỷ USD vào tháng 10, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2008.

Ấn Độ đã đi theo con đường tương tự, với nắm giữ trái phiếu Mỹ giảm xuống khoảng $190 tỷ USD vào cuối tháng 10 năm 2025. Tổng thể, các hành động này cho thấy một sự đánh giá lại cơ bản về rủi ro tín dụng của Mỹ trong số các nhà nắm giữ nước ngoài lớn.

Quy mô và tính kiên trì của các đợt giảm này cho thấy nhiều hơn là chỉ là tái cân bằng danh mục đầu tư thông thường. Thay vào đó, chúng phản ánh mối quan tâm ngày càng tăng về khả năng bền vững tài chính của Mỹ và rủi ro suy thoái do chính sách gây ra đối với chất lượng tín dụng.

Tuy nhiên, vẫn có một sự cân bằng ngược lại. Nhật Bản và Vương quốc Anh đã tăng nắm giữ của họ. Tiếp xúc của Nhật Bản đã tăng thêm 2,6 tỷ USD lên 1,2 nghìn tỷ USD. Ngoài ra, Vương quốc Anh đã mở rộng nắm giữ của mình thêm 10,6 tỷ USD lên 888,5 tỷ USD.

Hiện tượng tràn lan thanh khoản và tác động đến Crypto

Các nhà phân tích đã cảnh báo về một “cơn bão lớn” sắp tới khi các quốc gia tăng tốc bán tháo trái phiếu Mỹ. Việc thanh lý trái phiếu tạo ra các hiệu ứng lan tỏa trên các thị trường toàn cầu.

Trái phiếu Mỹ đóng vai trò trung tâm trong hệ thống tài chính toàn cầu. Khi khối lượng lớn trái phiếu được bán ra, giá trái phiếu thường giảm, lợi suất tăng, làm tăng chi phí vay mượn trong toàn bộ nền kinh tế.

Lợi suất cao hơn có thể dẫn đến điều kiện tài chính thắt chặt hơn, vì nguồn vốn đắt đỏ hơn sẽ làm giảm sự chấp nhận rủi ro và giảm thanh khoản sẵn có. Các nhà phân tích lưu ý rằng trong những môi trường như vậy, các tài sản phụ thuộc nhiều vào thanh khoản dồi dào, bao gồm cổ phiếu và tiền điện tử, có thể gặp áp lực.

Hơn nữa, trái phiếu Mỹ là tài sản thế chấp chính cho các ngân hàng, quỹ và nhà tạo lập thị trường. Giá trị trái phiếu giảm làm suy yếu tài sản thế chấp, đẩy các tổ chức tài chính phải giảm rủi ro tiếp xúc. Điều này, đến lượt nó, kích hoạt áp lực bán ra trên nhiều loại tài sản khác nhau.

Cổ phiếu và tiền điện tử không tồn tại trong một môi trường cô lập. Chúng dựa vào nguồn vốn rẻ và thanh khoản dễ dàng. Vì vậy, khi trái phiếu bị ảnh hưởng, đó không chỉ là “chuyện nhàm chán về trái phiếu.” Đó là tài sản thế chấp trở nên yếu hơn.

Các nhà phân tích đã phác thảo một chuỗi phản ứng của thị trường. Thông thường, trái phiếu sẽ di chuyển đầu tiên. Thị trường cổ phiếu thường phản ứng muộn hơn, phản ánh những thay đổi trong điều kiện vay vốn và tâm lý rủi ro của nhà đầu tư.

Tiền điện tử, vốn rất nhạy cảm với thanh khoản và đòn bẩy, thường trải qua những biến động giá dữ dội nhất khi tâm lý tránh rủi ro bắt đầu hình thành. Chuỗi phản ứng này có nghĩa là các rối loạn trong thị trường trái phiếu có thể đe dọa toàn bộ không gian tài sản rủi ro.