CryptoQuant phát hiện tín hiệu thị trường gấu: Bitcoin có thể sẽ giảm xuống mức đáy 56.000 USD

Theo phân tích dữ liệu on-chain mới nhất của tổ chức CryptoQuant, Bitcoin đã bước vào trạng thái thị trường gấu từ đầu tháng 11 năm 2025, với mục tiêu đáy dự đoán trong chu kỳ giảm giá này nằm trong khoảng 56.000 USD đến 60.000 USD. Giám đốc nghiên cứu của tổ chức, Julio Moreno, chỉ ra rằng, chỉ số “đánh giá thị trường bò” dựa trên phân tích kỹ thuật tổng hợp và dữ liệu on-chain vẫn duy trì giá trị tiêu cực kể từ tháng 11, phản ánh đà tăng của phe mua đang tiếp tục suy yếu. Tại thời điểm cập nhật, giá Bitcoin dao động quanh mức 90.000 USD, giảm khoảng 28% so với đỉnh lịch sử 126.000 USD, và đã giảm tổng cộng 15,26% trong vòng một năm qua.

Quan sát xu hướng gần đây, nhiều tín hiệu cảnh báo như giá Bitcoin phá đường trung bình 1 năm, hoạt động on-chain giảm sút, khối lượng giao dịch co lại đều xuất hiện đồng loạt. Các sự kiện thanh lý quy mô lớn xảy ra vào tháng 10 đã làm giảm thêm động lực mua vào của thị trường, khiến cho khả năng phục hồi trở nên yếu ớt. Khoảng đáy dự đoán 56.000 USD gần như phù hợp với chi phí trung bình của các nhà nắm giữ (giá đã thực hiện), thường được xem là điểm thấp nhất trong các chu kỳ thị trường gấu lịch sử. Khi giảm xuống vùng này, sẽ tương đương với mức điều chỉnh khoảng 55% so với đỉnh tháng 10, so với mức giảm 70-80% trong chu kỳ gấu năm 2022, mức điều chỉnh lần này rõ ràng nhẹ nhàng hơn nhiều.

Sự chuyển biến về phía cầu, không phải do yếu tố cung thúc đẩy giảm giá

Moreno nhấn mạnh rằng, nguyên nhân chính của đợt giảm này xuất phát từ sự cạn kiệt nhu cầu, chứ không phải do các yếu tố cung như giảm một nửa (halving). Ông cho biết, trong năm 2025 đã có ba làn sóng nhu cầu chính: ra mắt ETF giao ngay tại Mỹ, cuộc bầu cử tổng thống và sự phát triển của các sản phẩm chiến lược tiết kiệm Bitcoin. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 10, các nhu cầu này đã thấp hơn mức trung bình lịch sử, các tổ chức bắt đầu chốt lời và các chỉ số nắm giữ đã đi vào trạng thái trì trệ.

Thái độ đối với ETF giao ngay tại Mỹ đặc biệt đáng chú ý. Trong cả năm 2025, ETF vẫn là những người mua ròng tích cực, nhưng đến quý IV lại chuyển sang trạng thái bán ròng, với tổng lượng bán ra khoảng 24.000 BTC. Sức mua của các công ty chiến lược tiết kiệm Bitcoin cũng yếu đi, càng làm giảm nền tảng hỗ trợ cho thị trường bò. Công ty này đã tích lũy dự trữ 1,44 tỷ USD để chuẩn bị cho khả năng thị trường sideways dài hạn hoặc giảm giá trong tương lai.

Thời điểm chính xác: 70.000 USD sắp tới, 56.000 USD còn phía sau

Dựa trên khung phân tích của CryptoQuant, con đường giảm giá trong tương lai sẽ chia thành hai giai đoạn. Giai đoạn đầu mục tiêu là 70.000 USD, được xem là mức hỗ trợ quan trọng nhất. Nếu thị trường không thể tập hợp lực mua mới tại đây, sẽ đối mặt với rủi ro giảm sâu hơn. Moreno tiết lộ rằng, khả năng điều chỉnh về vùng 70.000 USD dự kiến trong vòng 3 đến 6 tháng tới.

Giai đoạn thứ hai là dự đoán vùng đáy 56.000 USD. Nếu kịch bản cực đoan này xảy ra, thời điểm dự kiến là vào nửa cuối năm 2026. Nhìn chung, chu kỳ này nhẹ nhàng hơn so với các chu kỳ gấu trước đây, nhưng các nhà nắm giữ vẫn cần chuẩn bị cho các biến động tiềm năng.

Moreno cho rằng, trừ khi có sự bổ sung thanh khoản vĩ mô mới (như Cục dự trữ liên bang cắt giảm lãi suất), thị trường khó có thể nhanh chóng đảo chiều tình hình yếu kém hiện tại. “Chỉ số đánh giá thị trường gấu” lần đầu tiên rơi xuống mức zero kể từ năm 2022, càng củng cố tín hiệu giảm giá. Đồng thời, Bitcoin trong năm 2025 ghi nhận khoản lỗ hàng năm đầu tiên kể từ 2022, điều này đặt ra thách thức cho khả năng phục hồi trong năm 2026.

Trong tương lai, khả năng phục hồi của thị trường có thể phụ thuộc vào việc các tổ chức mua vào tăng trở lại hoặc môi trường thanh khoản toàn cầu cải thiện. Tuy nhiên, CryptoQuant nhấn mạnh rằng, cấu trúc thị trường hiện tại tương tự như trước chu kỳ gấu lớn năm 2022. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị tâm lý cho các biến động liên tục và theo dõi sát sao các mức hỗ trợ quan trọng 70.000 USD và 56.000 USD, cũng như các cơ hội đáy dự đoán có thể xuất hiện vào nửa cuối năm 2026.