Mạng lưới Mesh của hệ sinh thái RWA: 5 giao thức cách định hình lại phân bổ vốn tổ chức

Trong các phân tích sâu của các chuyên gia trong ngành như Mesh, sự phát triển của token hóa RWA cấp tổ chức trong sáu tháng qua đã trở thành tâm điểm thị trường. Đây không chỉ là câu chuyện về tiến trình công nghệ, mà còn là bức tranh thực tế về dòng vốn tài chính truyền thống hàng nghìn tỷ USD chuyển lên chuỗi.

Quy mô thị trường đang tiến gần mốc 20 tỷ USD, gấp đôi so với khoảng 6-8 tỷ USD vào đầu năm 2024. Điều quan trọng hơn là, đà tăng này không do vốn đầu cơ thúc đẩy mà là sự phân bổ vốn của các tổ chức thực sự.

Thị trường bị bỏ quên đang hướng tới quy mô nghìn tỷ

Ba năm trước, token hóa RWA gần như không ai quan tâm. Hiện nay, các tài sản như trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân và cổ phiếu công khai đã gần chạm mốc 20 tỷ USD trên chuỗi. Theo dữ liệu từ rwa.xyz cung cấp vào đầu tháng 1 năm 2026:

Cấu trúc thị trường đã hình thành sơ bộ:

• Trái phiếu chính phủ và quỹ thị trường tiền tệ: khoảng 8-9 tỷ USD (chiếm 45%-50%)
• Tín dụng tư nhân: 2-6 tỷ USD (dưới cùng về quy mô nhưng tốc độ tăng nhanh nhất, chiếm 20%-30%)
• Cổ phiếu công khai: trên 400 triệu USD (dẫn đầu bởi Ondo Finance)

Hiệu suất của các phân khúc nhỏ hơn phản ánh rõ hơn xu hướng ngành so với tổng quy mô. Tỷ lệ lớn của trái phiếu chính phủ và quỹ thị trường tiền tệ cho thấy các tổ chức ưu tiên chọn các loại tài sản có rủi ro thấp nhất — chính là con đường chuyển đổi từ tài chính truyền thống sang blockchain điển hình.

Ba lực lượng thúc đẩy việc chấp nhận của tổ chức nhanh hơn

Lý luận kinh tế về lợi nhuận và hiệu quả

Các sản phẩm trái phiếu chính phủ token hóa mang lại lợi nhuận 4%-6%, đồng thời hỗ trợ truy cập 24/7, vượt trội so với chu kỳ thanh toán T+2 của thị trường truyền thống. Công cụ tín dụng tư nhân cung cấp lợi nhuận 8%-12%. Đối với các giám đốc tài chính của tổ chức quản lý hàng chục tỷ USD vốn nhàn rỗi, lợi ích kinh tế của phân bổ trên chuỗi đã rõ ràng.

Khung pháp lý dần hoàn thiện

Luật MiCA của EU đã bắt buộc thực thi tại 27 quốc gia, SEC đang thúc đẩy xây dựng khung chứng khoán trên chuỗi thông qua dự án ProjectCrypto, và thư không hành động (No-Action Letter) cho phép các nhà cung cấp hạ tầng như DTCC thử nghiệm token hóa tài sản. Những động thái này đánh dấu bước chuyển từ “vùng xám” sang “quy định rõ ràng”.

Hạ tầng lưu ký và oracle trưởng thành

Chronicle Labs đã xử lý tổng giá trị bị khóa (TVL) vượt quá 20 tỷ USD, Halborn đã hoàn thành kiểm toán bảo mật cho các giao thức RWA chính. Các hạ tầng này giúp đáp ứng tiêu chuẩn lưu ký của các tổ chức, loại bỏ các lo ngại về niềm tin vào công nghệ nền tảng.

Tuy nhiên, thách thức vẫn còn đó. Chi phí giao dịch liên chuỗi hàng năm lên tới 1.3-1.5 tỷ USD, dẫn đến chênh lệch giá 1%-3% cho cùng một tài sản trên các blockchain khác nhau. Nếu vấn đề này kéo dài đến năm 2030, chi phí hàng năm dự kiến vượt quá 75 tỷ USD.

Rayls Labs: Hạ tầng bảo mật riêng tư cho ngành ngân hàng

Rayls Labs do công ty fintech Brazil Parfin phát triển, nhận được sự hỗ trợ từ FrameworkVentures, ParaFiCapital, ValorCapital và AlexiaVentures. Vị trí của họ là xây dựng chuỗi Layer 1 công khai, tương thích EVM, dành riêng cho các cơ quan quản lý có kiểm soát.

Điểm mạnh cốt lõi nằm ở bộ công nghệ bảo mật riêng tư Enygma — không phải để chiều lòng cộng đồng DeFi, mà để giải quyết các vấn đề thực sự của ngân hàng:

• Chứng minh không kiến thức (Zero-Knowledge Proof) đảm bảo bí mật giao dịch
• Mật mã đồng dạng (Homomorphic Encryption) hỗ trợ tính toán trên dữ liệu mã hóa
• Hoạt động nguyên bản xuyên chuỗi và trong mạng riêng của tổ chức
• Hỗ trợ thanh toán bí mật, nguyên tử hoá trao đổi và “thanh toán giao hàng” tích hợp
• Tuân thủ theo quy trình có thể lập trình, tiết lộ dữ liệu theo yêu cầu kiểm toán

Các ứng dụng thực tế đã vượt ra ngoài các dự án trên giấy. Ngân hàng trung ương Brazil đã dùng Rayls để thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới CBDC, Núclea thực hiện token hóa các khoản phải thu có kiểm soát, nhiều khách hàng không công khai đã triển khai quy trình thanh toán giao hàng riêng tư.

Vào ngày 8/1/2026, Rayls công bố hoàn thành kiểm toán bảo mật Halborn, cung cấp chứng nhận an toàn cấp tổ chức cho hạ tầng RWA của họ. Đồng thời, nền tảng token hóa tín dụng tư nhân lớn nhất Brazil, AmFi, dự kiến đạt mục tiêu 1 tỷ USD tài sản token hóa trên Rayls trước tháng 6/2027, kèm phần thưởng 5 triệu RLS.

Điều này đánh dấu một trong những cam kết RWA quy mô lớn nhất trong hệ sinh thái blockchain hiện nay — đạt mốc cụ thể trong vòng 18 tháng, thể hiện sự chuyển đổi từ thử nghiệm sang triển khai thực tế.

Ondo Finance: Tiên phong trong retail hóa tài sản token hóa

Ondo Finance đã đạt tốc độ mở rộng nhanh nhất trong lĩnh vực RWA, từ việc tập trung ban đầu vào trái phiếu chính phủ, nay đã trở thành nền tảng lớn nhất về token hóa cổ phiếu công khai.

Vị trí thị trường tính đến ngày 8/1/2026:

• Tổng giá trị bị khóa (TVL): 1.93 tỷ USD
• Quy mô cổ phiếu token hóa: trên 400 triệu USD, chiếm 53% thị phần
• Cổ phần USDY trên chuỗi Solana: khoảng 176 triệu USD

Đáng chú ý, trong khi giá token ONDO giảm, TVL vẫn đạt 1.93 tỷ USD — cho thấy sự tăng trưởng của giao thức ưu tiên hơn đầu cơ. Phần lớn tăng trưởng đến từ nhu cầu của các tổ chức về lợi suất trái phiếu chính phủ và các giao thức DeFi về lợi nhuận từ stablecoin nhàn rỗi.

Vào ngày 8/1/2026, Ondo ra mắt 98 loại tài sản token hóa mới, bao gồm cổ phiếu và ETF trong các lĩnh vực AI, xe điện, đầu tư chủ đề. Đồng thời, dự kiến ra mắt cổ phiếu Mỹ token hóa và ETF trên Solana trong quý I, mục tiêu cuối cùng là hơn 1,000 loại tài sản.

Chiến lược đa chuỗi đã hình thành:

• Ethereum: cung cấp thanh khoản DeFi và tính hợp pháp cho tổ chức
• BNB Chain: phục vụ người dùng sàn giao dịch
• Solana: hỗ trợ lượng người tiêu dùng lớn, tốc độ xác nhận giao dịch dưới giây

Thông qua hợp tác với các nhà môi giới-đối tác, hoàn thành kiểm toán bảo mật Halborn, và triển khai sản phẩm trên ba chuỗi chính trong vòng sáu tháng, Ondo đã xây dựng lợi thế cạnh tranh khó vượt qua. Đối thủ cạnh tranh Backed Finance có quy mô token hóa khoảng 162 triệu USD.

Giá token không giao dịch vẫn là thách thức — dù token có thể chuyển nhượng bất cứ lúc nào, nhưng định giá vẫn phải dựa trên giờ giao dịch của sàn, có thể tạo ra chênh lệch arbitrage trong giờ không giao dịch của Mỹ. Đồng thời, yêu cầu KYC nghiêm ngặt hạn chế câu chuyện “không phép” hoàn toàn.

Centrifuge: Nền tảng tín dụng trên chuỗi dành cho nhà quản lý tài sản

Centrifuge đã trở thành tiêu chuẩn hạ tầng token hóa tín dụng tư nhân cấp tổ chức. Tính đến tháng 12/2025, TVL của giao thức đã tăng vọt lên 1.3-1.45 tỷ USD, hoàn toàn do vốn của các tổ chức thực sự triển khai.

Các hợp tác chiến lược nổi bật:

Janus Henderson (quản lý tài sản 3,730 tỷ USD toàn cầu) hợp tác với Centrifuge tạo ra quỹ Anemoy AAACLO — chứng khoán cho vay có bảo đảm AAA hoàn toàn trên chuỗi. Quỹ này dùng chung đội ngũ quản lý danh mục với ETF AAACLO 214 tỷ USD của họ, công bố thêm 250 triệu USD đầu tư trên Avalanche vào tháng 7/2025.

Quỹ Grove của hệ sinh thái Sky cam kết huy động 1 tỷ USD, vốn khởi đầu 50 triệu USD, do đội ngũ sáng lập đến từ Deloitte, Citigroup, Block Tower Capital và Hildene Capital Management. Điều này cho thấy dòng vốn tín dụng thực sự của các tổ chức đang chảy vào chuỗi.

Vào ngày 8/1/2026, Centrifuge hợp tác với Chronicle Labs ra mắt khung chứng minh tài sản — cung cấp dữ liệu sở hữu đã được xác thực mã hoá, hỗ trợ tính toán giá trị ròng minh bạch, xác thực lưu ký và báo cáo tuân thủ. Đây là giải pháp oracle đầu tiên đáp ứng nhu cầu của các tổ chức: cung cấp dữ liệu có thể xác minh, đồng thời duy trì hiệu quả trên chuỗi.

Mô hình hoạt động độc đáo của Centrifuge:

Khác với các đối thủ chỉ đóng gói sản phẩm off-chain, Centrifuge trong giai đoạn phát hành trực tiếp token hóa chiến lược tín dụng:

• Người phát hành thiết kế và quản lý quỹ qua quy trình minh bạch đơn nhất → nhà đầu tư tổ chức phân bổ stablecoin → sau khi phê duyệt tín dụng, dòng vốn chảy tới người vay → khoản trả nợ phân chia theo tỷ lệ cho các token holder → lợi nhuận hàng năm của tài sản AAA dao động từ 3.3%-4.6%, hoàn toàn minh bạch.

Kiến trúc đa chuỗi V3 hỗ trợ Ethereum, Base, Arbitrum, Celo và Avalanche. Điều quan trọng là, Centrifuge đã chứng minh khả năng hỗ trợ tín dụng trên chuỗi cho các nhà quản lý tài sản với hàng tỷ USD đã triển khai.

Thách thức nằm ở chỗ, lợi nhuận mục tiêu 3.8% hàng năm có vẻ kém hấp dẫn hơn so với các cơ hội rủi ro cao, lợi nhuận cao của DeFi. Làm thế nào để thu hút các nhà cung cấp thanh khoản gốc DeFi vượt ra ngoài hệ sinh thái Sky, trở thành thử thách tiếp theo của Centrifuge.

Canton Network: Chuỗi khối có phép của phố Wall

Canton đại diện cho phản ứng của các tổ chức đối với ý tưởng chuỗi khối không phép của DeFi — một mạng công cộng bảo vệ quyền riêng tư, được hỗ trợ bởi DTCC, BlackRock, Goldman Sachs và Citadel Securities.

Thị trường mục tiêu của họ là cực kỳ lớn: DTCC dự kiến xử lý 3,7 nghìn tỷ USD giao dịch thanh toán hàng năm vào năm 2024.

Ý nghĩa đột phá của hợp tác với DTCC (công bố tháng 12/2025):

Đây không phải là dự án thử nghiệm, mà là cam kết xây dựng hạ tầng thanh toán bù trừ chứng khoán Mỹ cốt lõi. Nhờ được SEC chấp thuận không hành động, một phần trái phiếu chính phủ Mỹ do DTCC lưu ký có thể token hóa nguyên bản trên Canton, dự kiến ra mắt sản phẩm tối thiểu có thể vận hành trong nửa đầu năm 2026.

Canton cùng Euroclear đồng chủ tịch Quỹ Canton, không chỉ là thành viên mà còn dẫn dắt quản trị. Ban đầu tập trung vào trái phiếu chính phủ (ít rủi ro tín dụng, thanh khoản cao, rõ ràng về quy định), sau giai đoạn MVP có thể mở rộng sang trái phiếu doanh nghiệp, cổ phiếu và các sản phẩm cấu trúc.

Vào ngày 8/1/2026, Temple Digital Group ra mắt nền tảng giao dịch riêng trên Canton, cung cấp sổ đặt hàng giới hạn trung tâm với tốc độ match gần như tức thì, không lưu ký. Hiện hỗ trợ giao dịch tiền mã hóa và stablecoin, dự kiến trong năm 2026 sẽ ra mắt token hóa cổ phiếu và hàng hóa lớn.

Quỹ tiền tệ của Franklin D. Roosevelt quản lý quỹ thị trường tiền tệ trị giá 828 triệu USD, JPMorgan Chase thực hiện thanh toán và bù trừ qua JPMCoin, trở thành các thành viên chính của hệ sinh thái Canton.

Đổi mới về kiến trúc quyền riêng tư của Canton:

Dựa trên Daml (ngôn ngữ mô hình tài sản số), thực hiện kiểm soát quyền riêng tư ở cấp độ hợp đồng thông minh:

• Hợp đồng quy định rõ phạm vi nhìn thấy của từng bên tham gia
• Cơ quan quản lý có thể truy cập đầy đủ hồ sơ kiểm toán
• Đối tác giao dịch có thể xem chi tiết giao dịch
• Đối thủ cạnh tranh và công chúng không thể thấy bất kỳ thông tin nào
• Cập nhật trạng thái theo nguyên tử trong mạng

Đối với các tổ chức phố Wall quen thuộc với Bloomberg Terminal và dark pool, Canton cung cấp sự cân bằng lý tưởng: hiệu quả của blockchain cộng với bảo vệ quyền riêng tư, không cần tiết lộ hoạt động giao dịch riêng tư trên sổ cái công khai. Hơn 300 tổ chức tham gia Canton chứng minh sức hút của nó, nhưng hiện nhiều giao dịch vẫn có thể chỉ là thử nghiệm mô phỏng chứ chưa phải lưu lượng thực tế.

Tốc độ phát triển vẫn là yếu tố hạn chế — MVP dự kiến bàn giao trong nửa đầu 2026 phản ánh chu kỳ lập kế hoạch nhiều quý, khác xa so với các giao thức DeFi thường cập nhật sản phẩm trong vài tuần.

Polymesh: Thiết kế gốc tuân thủ quy định ở cấp độ giao thức

Polymesh nổi bật nhờ thiết kế dựa trên khả năng tuân thủ quy định ở cấp độ giao thức, thay vì phức tạp của hợp đồng thông minh. Là chuỗi dành riêng cho chứng khoán có kiểm soát, họ thực hiện xác minh tuân thủ ngay trong tầng đồng thuận, không cần phụ thuộc vào mã tùy chỉnh.

Điểm nổi bật:

• Xác thực danh tính ở cấp độ giao thức qua nhà cung cấp KYC có phép
• Quy tắc chuyển nhượng tích hợp, các giao dịch không hợp lệ sẽ thất bại ngay trong giai đoạn đồng thuận
• Thanh toán giao hàng nguyên tử, xác nhận cuối cùng trong vòng 6 giây

Các ví dụ tích hợp thực tế:

Republic (tháng 8/2025) hỗ trợ phát hành chứng khoán tư nhân, AlphaPoint có mặt tại hơn 150 thị trường trên 35 quốc gia. Các lĩnh vực mục tiêu gồm quỹ có kiểm soát, bất động sản và cổ phần doanh nghiệp.

Ưu thế độc đáo của Polymesh:

Không cần kiểm toán hợp đồng thông minh tùy chỉnh, tự động thích ứng với thay đổi quy định, không thể thực thi chuyển khoản không hợp lệ. Đối với các nhà phát hành token chứng khoán bị phức tạp của ERC-1400, Polymesh cung cấp giải pháp thực sự đơn giản hóa quy định.

Thách thức và triển vọng:

Hiện tại, Polymesh hoạt động như một chuỗi độc lập, gây ra sự cô lập với thanh khoản DeFi. Dự kiến trong quý II/2026 sẽ có cầu nối với Ethereum, nhưng khả năng thực hiện đúng hạn vẫn còn bỏ ngỏ.

Hệ sinh thái của năm giao thức trong mạng lưới Mesh: Phân công thị trường chứ không cạnh tranh

Dự báo về cấu trúc RWA của tổ chức vào đầu năm 2026 cho thấy xu hướng bất ngờ: không có một người chiến thắng duy nhất, vì không có một thị trường duy nhất. Đây chính là hướng phát triển phù hợp của hạ tầng.

Sự khác biệt trong giải pháp quyền riêng tư:

• Canton: dựa trên quyền riêng tư về mối quan hệ đối tác trong giao dịch qua Daml
• Rayls: sử dụng chứng minh không kiến thức cho quyền riêng tư ngân hàng cấp độ
• Polymesh: xác thực danh tính theo cấp độ giao thức, bảo vệ quy định

Phân chia chiến lược mở rộng:

• Ondo: quản lý 1.93 tỷ USD trên ba chuỗi, theo đuổi tốc độ thanh khoản
• Centrifuge: tập trung vào độ sâu tín dụng tổ chức 13-14.5 tỷ USD

Phân định thị trường mục tiêu rõ ràng:

• Rayls → Ngân hàng/ CBDC của ngân hàng trung ương
• Ondo → Retail/DeFi
• Centrifuge → Các công ty quản lý tài sản
• Canton → Hạ tầng thanh toán bù trừ phố Wall
• Polymesh → Nhà phát hành chứng khoán token

Dưới góc nhìn của Mesh, đây không phải là phân chia mà là phân công có trật tự của hệ sinh thái. Các tổ chức không chọn “chuỗi tốt nhất”, mà chọn hạ tầng phù hợp với yêu cầu quy định, vận hành và cạnh tranh của riêng họ. Cấu trúc mạng Mesh này còn tăng cường tính đàn hồi và khả năng thích ứng của toàn bộ hệ sinh thái.

Các vấn đề hệ thống chưa được giải quyết

Thực trạng phân mảnh thanh khoản liên chuỗi

Chi phí liên chuỗi cao tới 1.3-1.5 tỷ USD mỗi năm, chênh lệch giá 1%-3% cho cùng một tài sản trên các blockchain khác nhau. Ngay cả khi xây dựng hạ tầng token hóa tiên tiến nhất, thanh khoản phân tán trên các chuỗi không tương thích sẽ làm mất hiệu quả. Đây là mối lo lớn nhất của toàn hệ sinh thái.

Mâu thuẫn vĩnh viễn giữa quyền riêng tư và minh bạch

Các tổ chức cần bí mật giao dịch, trong khi cơ quan quản lý yêu cầu khả năng kiểm toán. Trong các kịch bản nhiều bên tham gia (người phát hành, nhà đầu tư, tổ chức xếp hạng, cơ quan quản lý, kiểm toán viên), mỗi bên cần mức độ nhìn thấy khác nhau. Hiện chưa có giải pháp hoàn hảo.

Thách thức địa lý trong phân chia quy định

MiCA của EU áp dụng cho 27 quốc gia, còn Mỹ phải xin từng trường hợp thư không hành động, mất nhiều tháng, dòng chảy vốn xuyên biên giới gặp xung đột pháp lý. Một khung pháp lý toàn cầu thống nhất còn xa vời.

Rủi ro dữ liệu của oracle

Các tài sản token hóa dựa vào dữ liệu off-chain. Nếu nguồn dữ liệu bị tấn công, tài sản trên chuỗi sẽ phản ánh sai thực tế. Dù cấu trúc chứng minh tài sản của Chronicle đã cung cấp giải pháp, rủi ro vẫn còn đó.

Các yếu tố thúc đẩy chính trong năm 2026 và dự báo thị trường

Bốn điểm cần chú ý:

Việc Ondo ra mắt trên Solana (quý I/2026) sẽ thử nghiệm khả năng phát hành retail có thể tạo ra thanh khoản bền vững, thành công khi có hơn 100.000 người sở hữu.

MVP của Canton với DTCC (nửa đầu 2026) sẽ xác nhận khả năng thanh toán bù trừ trái phiếu chính phủ Mỹ trên blockchain, nếu thành công có thể chuyển hàng nghìn tỷ USD vốn vào chuỗi.

Luật CLARITY của Mỹ thông qua sẽ cung cấp khung pháp lý rõ ràng, giúp các nhà đầu tư tổ chức đang chần chừ bắt đầu phân bổ vốn.

Triển khai của Centrifuge với dự án Grove (hoàn thành 1 tỷ USD trong năm 2026) sẽ trực tiếp thử nghiệm dòng vốn thực của tín dụng tổ chức.

Dự báo quy mô thị trường:

Từ mức 19.7 tỷ USD hiện tại, đến năm 2030 cần tăng gấp 50-100 lần để đạt 2-4 nghìn tỷ USD. Yếu tố then chốt là ổn định quy định, chuẩn bị liên chuỗi, không có sự cố lớn nào của các tổ chức.

Dự báo theo ngành:

• Tín dụng tư nhân: 2-6 tỷ USD → 1500-2000 tỷ USD (quy mô nhỏ nhất nhưng tốc độ tăng cao nhất)
• Trái phiếu chính phủ token hóa: như quỹ thị trường tiền tệ chuyển lên chuỗi, tiềm năng vượt 5 nghìn tỷ USD
• Bất động sản: dự kiến đạt 3-4 nghìn tỷ USD (tùy thuộc vào hệ thống đăng ký quyền sở hữu trên blockchain)

Các mốc nghìn tỷ dự kiến (2027-2028):

• Tín dụng tổ chức: 30-40 tỷ USD
• Trái phiếu chính phủ: 30-40 tỷ USD
• Cổ phiếu token hóa: 20-30 tỷ USD
• Bất động sản/hàng hóa lớn: 10-20 tỷ USD

Điều này đòi hỏi gấp 5 lần mức hiện tại. Xem xét động lực tổ chức trong quý IV/2025 và các quy định sắp tới rõ ràng, mục tiêu này không phải là xa vời.

Hạ tầng mạng lưới Mesh: Lý luận về hạ tầng

Từ 85 tỷ USD đầu 2024 đến 197 tỷ USD đầu 2026, quy mô thị trường chứng minh nhu cầu đã vượt quá đầu cơ. Các tổ chức chính quan tâm gồm:

• Giám đốc tài chính: chú trọng lợi nhuận và hiệu quả vận hành
• Quản lý tài sản: mong muốn giảm chi phí phân phối, mở rộng cơ sở nhà đầu tư
• Ngân hàng: cần hạ tầng phù hợp quy định để tuân thủ

Dưới góc nhìn Mesh, năm giao thức này không phải cạnh tranh mà là phân công theo kỹ thuật và thị trường, cùng xây dựng một mạng lưới hạ tầng RWA đa tầng.

18 tháng tới là giai đoạn quyết định:

Việc Ondo ra mắt trên Solana để thử nghiệm mở rộng retail, Canton xác nhận khả năng thanh toán tổ chức qua MVP của DTCC, Grove triển khai 1 tỷ USD dòng vốn thực, Rayls hướng tới mục tiêu 1 tỷ USD dự án AmFi để thử nghiệm hạ tầng quyền riêng tư.

Thực thi ưu tiên hơn kiến trúc, kết quả quan trọng hơn bản thiết kế. Đây mới là yếu tố then chốt hiện tại.

Chuyển dịch tài chính truyền thống lên chuỗi là quá trình dài hạn. Năm giao thức này cung cấp hạ tầng cần thiết cho vốn tổ chức: lớp quyền riêng tư, khung quy định và hạ tầng thanh toán. Thành công của chúng sẽ quyết định hướng phát triển token hóa — là cải tiến hiệu quả của cấu trúc hiện tại hay là hệ thống hoàn toàn mới thay thế trung gian tài chính truyền thống.

Lựa chọn hạ tầng của tổ chức trong năm 2026 sẽ định hình ngành trong thập kỷ tới. Tài sản nghìn tỷ sắp tới gần.