CryptoQuant dữ liệu chuỗi cảnh báo: Giá Bitcoin đối mặt với điều chỉnh, định giá bằng USD có thể chạm đáy 56,000

Dữ liệu phân tích của công ty CryptoQuant mới nhất chỉ ra rằng, Bitcoin đang trải qua chu kỳ điều chỉnh thị trường rõ rệt. Dựa trên chỉ số “Điểm số đánh giá thị trường bò” tổng hợp các chỉ số kỹ thuật và on-chain của công ty, Bitcoin đã có sự chuyển đổi cấu trúc kể từ tháng 11 năm 2025. Trong bối cảnh nhu cầu chậm lại và hoạt động trên chuỗi giảm sút, dự đoán giá trị bằng USD trong tương lai có thể giảm xuống trong khoảng 56.000 đến 60.000 USD. Giám đốc nghiên cứu Julio Moreno cho biết, điều này sẽ đánh dấu một đợt điều chỉnh tương đối nhẹ nhàng, nhưng tín hiệu thị trường vẫn không thể bỏ qua.

Chỉ số đánh giá thị trường bò chuyển sang tiêu cực, nhiều tín hiệu on-chain yếu đi

Phân tích của CryptoQuant cho thấy, kể từ tháng 11, chỉ số “Điểm số đánh giá thị trường bò” chủ đạo của công ty đã chuyển sang âm hoàn toàn và không thể phục hồi, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022 xuất hiện hiện tượng này. Moreno chỉ ra rằng, nhiều yếu tố kích hoạt quan trọng đang làm suy yếu động lực thị trường: Bitcoin phá vỡ đường trung bình 1 năm, hoạt động mạng on-chain rõ rệt giảm, khối lượng giao dịch thu hẹp. Đặc biệt, sự kiện thanh lý lớn vào tháng 10 năm 2025 đã trực tiếp cạn kiệt động lực mua vào của thị trường, là nguyên nhân chính dẫn đến đà giảm giá sau đó.

Hiện tại, giá Bitcoin dao động quanh mức 89.640 USD, giảm khoảng 29% so với đỉnh lịch sử 126.080 USD thiết lập vào tháng 10 năm 2025. So sánh, mức điều chỉnh này tương đối nhẹ — dự đoán đáy nếu thực sự xuất hiện, mức giảm tối đa tính từ đỉnh khoảng 55%, rõ ràng thấp hơn nhiều so với các đợt sụp đổ dữ dội trong các chu kỳ trước, dao động từ 70% đến 80%.

Nhu cầu rõ ràng suy yếu, các yếu tố cung cấp như giảm halving không phải nguyên nhân chính

Moreno quy kết nguyên nhân chính của đợt điều chỉnh này là “nhu cầu đã cạn kiệt” chứ không phải do các yếu tố cung như giảm halving truyền thống. Ông chỉ ra rằng, năm 2025 dự kiến là năm nhu cầu mạnh mẽ, với ba trụ cột chính: ETF giao ngay tại Mỹ ra mắt, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và sự trỗi dậy của các công ty chiến lược tích trữ Bitcoin. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 10, các động lực này đều thể hiện sự yếu kém.

Bằng chứng rõ ràng nhất là sự thay đổi trong hành vi của các tổ chức. ETF Bitcoin tại Mỹ trong quý 4 năm 2025 đã chuyển sang trạng thái bán ròng, đã bán ra khoảng 24.000 Bitcoin, trái ngược hoàn toàn với thái độ tích cực tích lũy trong năm trước. Đồng thời, các công ty chiến lược tích trữ liên quan cũng giảm mua rõ rệt, thậm chí đã xây dựng quỹ dự trữ trị giá 1,44 tỷ USD để đối phó với khả năng thị trường đi ngang hoặc giảm sâu trong dài hạn, phản ánh thái độ thận trọng của các nhà tham gia thị trường đối với triển vọng phía trước.

Mục tiêu giảm giá dự kiến phù hợp với “giá đã thực hiện” của Bitcoin — chỉ số này phản ánh chi phí trung bình của các chủ sở hữu hiện tại, hiện khoảng 56.000 USD. Theo quy luật lịch sử, các vùng giá này thường đánh dấu đáy của chu kỳ gấu, cũng là mức giá tâm lý mà các nhà nắm giữ dài hạn bắt đầu xem xét tăng tỷ lệ nắm giữ.

Các mức hỗ trợ quan trọng, dự kiến thời gian rõ ràng hơn

CryptoQuant định rõ mức 70.000 USD là vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên. Nếu thị trường không thể tái lập động lực tăng giá tại đây, sẽ đối mặt rủi ro tiếp tục giảm sâu hơn. Moreno đã định lượng dự kiến về khung thời gian: việc điều chỉnh về mức 70.000 USD có thể xảy ra trong vòng 3 đến 6 tháng tới; nếu giảm sâu đến mức hỗ trợ 56.000 USD, dự kiến sẽ xảy ra vào nửa cuối năm 2026.

Điều đáng chú ý là, Bitcoin trong năm 2025 ghi nhận lỗ hàng năm, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022. Thực tế này tạo thêm áp lực tâm lý cho thị trường và đặt ra thách thức cho khả năng phục hồi trong năm 2026. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng, trừ khi động lực phục hồi kịp thời hoặc xuất hiện các dòng tiền vĩ mô mới (như Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất), thì áp lực giảm vẫn sẽ còn tồn tại.

Thanh khoản là chìa khóa cho sự phục hồi, rủi ro biến động cần chuẩn bị trước

Trong tương lai, xu hướng giá Bitcoin tính theo USD sẽ phụ thuộc vào khả năng phục hồi của lực mua từ các tổ chức và cải thiện môi trường thanh khoản toàn cầu. CryptoQuant nhấn mạnh rằng, cấu trúc thị trường hiện tại có nhiều đặc điểm tương tự như trước khi sụp đổ năm 2022, các nhà đầu tư cần chuẩn bị kỹ cho các biến động tiếp theo.

Dù triển vọng ngắn hạn còn nhiều áp lực, Moreno vẫn coi đây là “đợt điều chỉnh tương đối nhẹ nhàng” và khuyên các nhà nắm giữ dài hạn tránh bán tháo hoảng loạn. Tuy nhiên, các nhà tham gia thị trường cần nhận thức rõ rằng, 70.000 USD là mục tiêu giảm giá chính trong ngắn hạn, các mức hỗ trợ sâu hơn nằm quanh 56.000 USD đang chờ đợi. Trừ khi xuất hiện các yếu tố thúc đẩy thanh khoản tích cực, các nhà đầu tư nên dự kiến giá Bitcoin sẽ tiếp tục điều chỉnh theo USD.