Polygon dùng 2.5 tỷ USD để mở rộng hạ tầng thanh toán, POL giảm phát khởi động "Năm của sự tái sinh"

曾經被 định nghĩa là các “giải pháp sidechain” của Ethereum, Polygon ngày nay đang toàn diện viết lại câu chuyện của chính mình. Cùng với việc đồng sáng lập Polygon Sandeep Nailwal tuyên bố năm 2026 là “Năm hồi sinh của POL”, hệ sinh thái mở rộng này đang mở ra một cuộc chuyển đổi chiến lược đa chiều — từ mở rộng kỹ thuật thuần túy sang thúc đẩy song song thanh toán và token hóa. Trong vòng một tuần sau bài đăng, giá token POL đã tăng hơn 30%, và dữ liệu mới nhất cho thấy giá giao dịch hiện tại của POL là $0.14, tăng 4.13% trong 24 giờ.

Polygon thông qua việc hoàn tất mua lại Coinme, Sequence, và tiết lộ lộ trình công nghệ mới, đang hiện thực hóa một tầm nhìn đầy tham vọng: trở thành “hạ tầng thanh toán và token hóa nền tảng của thị trường toàn cầu”. Đây không chỉ là một vòng lặp sản phẩm đơn thuần, mà là một định nghĩa lại căn bản về cổng sinh thái và hạ tầng nền tảng.

Mua lại lớn mở khóa dòng tiền thực, từ thiết bị, kênh đến giấy phép toàn diện

Polygon áp dụng một chiến lược cực kỳ tấn công, trực tiếp thâm nhập vào thế giới tài chính truyền thống.

Ngày 13 tháng 1, Polygon Labs tuyên bố hoàn tất mua lại hai công ty Coinme và Sequence, tổng giá trị giao dịch vượt quá 250 triệu USD. Giá trị thực sự của thương vụ này vượt xa việc chuyển giao tài sản bề nổi.

Coinme tập trung vào hoạt động đổi tiền mặt và tài sản mã hóa, vận hành mạng lưới ATM mã hóa tại Mỹ với hơn 49 bang và hàng vạn điểm bán lẻ (như Kroger). Sequence cung cấp hạ tầng blockchain, bao gồm ví mã hóa và các sản phẩm liên quan. CEO của Polygon Labs, Marc Boiron và Sandeep Nailwal cho biết, thương vụ này là phần cốt lõi trong chiến lược stablecoin và thanh toán của họ, nhằm củng cố hạ tầng nền tảng.

Động thái này đánh dấu bước tiến quan trọng của Polygon từ “nền tảng hợp đồng thông minh” sang “hạ tầng tài chính thực thể”.

Coinme là một trong những nhà vận hành ATM Bitcoin được cấp phép sớm nhất tại Mỹ, giá trị lớn nhất không nằm ở thiết bị ATM mà ở khung pháp lý toàn diện phía sau — bao gồm các mối quan hệ bán lẻ phủ khắp nước Mỹ và giấy phép chuyển tiền (MTL) không thể thiếu.

Nói cách khác, Polygon mua lại một “kênh vào tiền mặt”. Đối với người dùng không có tài khoản ngân hàng hoặc không quen với sàn tập trung, ATM Coinme cung cấp lối đi trực tiếp đổi tiền mặt thành tài sản trên chuỗi (stablecoin hoặc POL). Đây vừa là đổi mới công nghệ, vừa là rào cản pháp lý — đối thủ cạnh tranh khó có thể sao chép.

Dù Coinme hiện đang đối mặt với một số điều chỉnh quản lý (như vấn đề tại Washington), nhưng đối với Polygon, đây vẫn là giải pháp tối ưu để mở khóa tính thanh khoản thực thể. Sandeep Nailwal thừa nhận, bước đi này sẽ giúp Polygon Labs cạnh tranh trực diện với Stripe. Trong năm qua, Stripe đã mua lại các startup stablecoin và ví mã hóa, đồng thời phát triển blockchain riêng cho các ứng dụng thanh toán. Thương vụ này của Polygon đánh dấu nỗ lực của họ trong việc tái cấu trúc qua hợp nhất, để đứng cùng hàng với các ông lớn fintech truyền thống.

Đột phá công nghệ mở ra kỷ nguyên hiệu suất mới, tiến trình từ 5 nghìn đến 10 vạn TPS

Chiến thắng trong cuộc chiến thanh toán cuối cùng phụ thuộc vào khả năng của công nghệ nền tảng. Lộ trình TPS (số giao dịch mỗi giây) mà Sandeep Nailwal tiết lộ phản ánh mục tiêu của Polygon: nâng cao hiệu suất thực thi của blockchain đạt mức của mạng lưới truyền thống.

Gần đây, Polygon đã hoàn thành nâng cấp cắt nhánh Madhugiri, đạt hiệu quả ban đầu, tăng TPS trên chuỗi lên 40%, đạt 1,400 giao dịch/giây. Nhưng đó mới chỉ là bước khởi đầu.

Mục tiêu giai đoạn đầu là đạt 5,000 TPS trong vòng 6 tháng, nhằm giải quyết tình trạng tắc nghẽn trong các đỉnh cao giao dịch của chuỗi PoS, giúp Polygon đủ khả năng xử lý thanh toán bán lẻ toàn cầu. Giai đoạn thứ hai còn tham vọng hơn — dự kiến trong 12-24 tháng, toàn bộ hệ sinh thái sẽ đạt 100,000 TPS, tương đương với khả năng xử lý của Visa.

Để đạt được bước nhảy này, dựa trên hai trụ cột công nghệ chính:

Thứ nhất là nâng cấp Rio, giới thiệu xác thực không trạng thái và chứng minh đệ quy, rút ngắn thời gian cuối cùng của giao dịch từ phút xuống còn khoảng 5 giây, đồng thời loại bỏ rủi ro tái tổ chức chuỗi. Thứ hai là AggLayer (tầng tổng hợp), sử dụng chứng minh ZK để hợp nhất, cho phép chia sẻ thanh khoản liên chuỗi liền mạch, biến 100.000 TPS không còn là gánh nặng của một chuỗi đơn lẻ, mà là sức mạnh phân tán của toàn bộ mạng Polygon.

Theo nghĩa này, Polygon không chỉ đang cải tạo một chuỗi, mà đang xây dựng một liên bang — một liên minh thanh toán phân tán có thể mở rộng linh hoạt và không ngừng hoạt động.

Ba gã khổng lồ Fintech hậu thuẫn, ứng dụng thanh toán thâm nhập đời sống hàng ngày

Khi các kênh vào ra và khả năng xử lý đã sẵn sàng, thanh toán tất yếu trở thành xu thế tự nhiên. Polygon đang định hình mình như một nền tảng công nghệ cho mạng lưới thanh toán toàn cầu, thông qua việc hợp tác sâu rộng với các gã khổng lồ fintech.

Việc Revolut tích hợp toàn bộ là ví dụ rõ nét nhất. Là ngân hàng số lớn nhất châu Âu với 65 triệu người dùng, Revolut đã tích hợp Polygon làm hạ tầng chính cho thanh toán mã hóa, staking và giao dịch. Người dùng Revolut có thể thực hiện chuyển khoản stablecoin chi phí thấp và staking POL trực tiếp qua mạng Polygon. Đến cuối năm 2025, tổng giá trị giao dịch của người dùng Revolut trên Polygon đã gần 900 triệu USD, liên tục tăng trưởng.

Cầu thanh toán Flutterwave phản ánh khả năng thâm nhập của Polygon trong lĩnh vực thanh toán xuyên quốc gia. Là một trong những gã khổng lồ thanh toán châu Phi, Flutterwave chọn Polygon làm blockchain mặc định cho thanh toán xuyên quốc gia, tập trung vào settlement stablecoin. Với chi phí chuyển tiền truyền thống tại châu Phi cao, khả năng thanh toán nhanh, phí thấp của Polygon mang lại giải pháp tốt hơn cho các tài xế Uber địa phương và hợp tác thương mại.

Giải pháp danh tính của Mastercard thể hiện sự đổi mới trong trải nghiệm thanh toán của Polygon. Mastercard sử dụng Polygon để thúc đẩy “Chứng chỉ Crypto của Mastercard”, giới thiệu tên người dùng đã xác thực cho ví tự quản, giảm đáng kể rào cản sử dụng và rủi ro chuyển khoản, nâng cao trải nghiệm thanh toán tổng thể.

Polygon cũng dần thâm nhập các cảnh quan tiêu dùng hàng ngày. Dữ liệu từ Dune cho thấy, đến cuối năm 2025, các giao dịch nhỏ lẻ trên Polygon (từ 10 đến 100 USD) gần 900.000 giao dịch, đạt mức cao kỷ lục, tăng hơn 30% so với tháng 11. Khoảng này trùng khớp với các giao dịch tiêu dùng hàng ngày qua thẻ tín dụng, và Leon Waidmann, trưởng nhóm nghiên cứu Onchain, nhận định: Polygon đang dần trở thành cổng thanh toán và kênh PayFi chính.

Vốn tổ chức đổ vào lĩnh vực token hóa, niềm tin từ 5 tỷ USD đầu tư của BlackRock

Nếu thanh toán là cổng người dùng của Polygon, thì token hóa chính là nền tảng hạ tầng cấp tổ chức của họ.

Trong lĩnh vực phân phối tài sản thực (RWA), Polygon đã trở thành sân chơi thử nghiệm hàng đầu của các quỹ quản lý tài sản hàng đầu thế giới. Chi phí tương tác thấp và khả năng tương thích liền mạch với hệ sinh thái Ethereum giúp Polygon chiếm ưu thế rõ rệt trong quá trình chuyển đổi tài sản truyền thống lên blockchain.

Tháng 10 năm 2025, quỹ quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock đã triển khai khoảng 500 triệu USD tài sản qua quỹ token hóa BUIDL trên mạng Polygon. Đây là sự xác nhận cao nhất về độ an toàn của kiến trúc Polygon 2.0, đồng thời dự báo dòng vốn tổ chức sẽ đổ vào quy mô lớn, nâng cao TVL và độ sâu thanh khoản của Polygon.

AlloyX ra mắt Real Yield Token (RYT) trên Polygon là ví dụ điển hình về sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và DeFi. Quỹ này đầu tư vào trái phiếu Mỹ và các công cụ rủi ro thấp ngắn hạn, hỗ trợ chiến lược đòn bẩy vòng lặp (Looping) — nhà đầu tư có thể dùng RYT làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi để vay, rồi tái đầu tư để tăng lợi nhuận.

Trái phiếu kỹ thuật số do NRW.BANK của Đức phát hành trên Polygon thể hiện bước đột phá về khung pháp lý. Trái phiếu này vận hành theo luật chứng khoán điện tử (eWpG) của Đức, chứng minh Polygon không chỉ có thể phát hành token mã hóa thông thường mà còn hỗ trợ các tài sản tuân thủ quy định chặt chẽ.

Giảm phát POL thúc đẩy giá trị token, logic mới trong nắm giữ

Từ MATIC sang POL, không chỉ là đổi ký hiệu token, mà còn là tái cấu trúc toàn diện về kinh tế.

Từ đầu năm 2026, Polygon đã tích lũy hơn 1,7 triệu USD phí on-chain, và đốt hơn 12,5 triệu token POL (khoảng 1,5 triệu USD). Castle Labs chỉ ra, nguyên nhân chính của sự tăng phí đột biến là chức năng phí dự đoán thị trường 15 phút của Polymarket, mang lại hơn 100.000 USD doanh thu mỗi ngày cho Polygon.

Điều đáng chú ý hơn là mạng Polygon PoS từng ghi nhận đốt 3 triệu POL trong một ngày, tương đương khoảng 0,03% tổng cung. Đây không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả tự nhiên của giai đoạn sinh thái bước vào hoạt động tần suất cao.

Theo cơ chế EIP-1559, khi tỷ lệ utilization của block duy trì trên 50% trong dài hạn, phí Gas sẽ tăng nhanh. Hiện tại, lượng POL đốt trung bình hàng ngày đã ổn định quanh 1 triệu token, tỷ lệ đốt hàng năm khoảng 3,5%, vượt xa lợi nhuận staking khoảng 1,5%/năm.

Điều này có nghĩa là, chỉ qua hoạt động trên chuỗi, lượng cung POL đang bị “loại bỏ vật lý” với tốc độ đáng kể. Chính sự tích tụ giá trị cao này là động lực chính cho Sandeep Nailwal gọi đây là “sự hồi sinh của token”.

Vành đai phòng thủ và thách thức, triển vọng thoát khỏi khủng hoảng trong bốn rủi ro

Dù Polygon hiện tại có vẻ như đang trên đà phát triển thuận lợi, nhưng vẫn còn bốn thử thách lớn phía trước:

Mối đe dọa từ chính sách quản lý. Dù đã mua được giấy phép qua Coinme, Polygon cũng bị đặt trong tầm ngắm của các cơ quan quản lý Mỹ. Nếu lịch sử tuân thủ của Coinme gặp vấn đề, có thể gây tác động tiêu cực đến kế hoạch “hồi sinh” năm 2026 của POL.

Thách thức phân mảnh kiến trúc công nghệ. Polygon 2.0 gồm nhiều mô-đun phức tạp như PoS, zkEVM, AggLayer, Miden. Mặc dù các thành phần này mạnh mẽ hơn, nhưng duy trì một hệ sinh thái lớn, đa dạng về tuyến công nghệ như vậy đòi hỏi độ khó kỹ thuật cao và rủi ro an ninh lớn. Đặc biệt, nếu lỗ hổng xảy ra trong giao thức cross-chain AggLayer, có thể gây ra thảm họa hệ thống.

Cạnh tranh gay gắt trên thị trường công chuỗi. Base, dựa vào Coinbase, đã thu hút lượng người dùng lớn, đang ăn mòn thị phần của Polygon trong cộng đồng và thanh toán. Solana và các blockchain hiệu năng cao khác vẫn giữ lợi thế về tốc độ giao dịch và trải nghiệm nhà phát triển, trong khi mục tiêu 100.000 TPS của Polygon còn cần thời gian để chứng minh.

Lo ngại về khả năng duy trì tài chính. Dữ liệu từ Token Terminal cho thấy, trong năm qua, Polygon lỗ ròng hơn 26 triệu USD, doanh thu phí khó đủ trang trải chi phí xác thực. Sự phụ thuộc vào khuyến khích sinh thái này khiến Polygon vẫn trong giai đoạn “tiêu tiền để mở rộng thị trường”. Dù dự kiến có lãi vào năm 2026, khả năng duy trì mô hình sinh lời vẫn còn nhiều câu hỏi.

Polygon không còn chỉ là “tiện ích bổ sung” của Ethereum nữa. Lộ trình chuyển đổi năm 2026 rõ ràng: vượt qua giới hạn hiệu suất bằng mở rộng công nghệ, giảm rào cản vào bằng đầu tư mua lại, nhận được sự bảo chứng từ các tổ chức hàng đầu, và cuối cùng là tăng cường tính gắn kết người dùng qua các kịch bản tần suất cao.

Năm 2026, với tư cách “Năm hồi sinh”, sẽ không chỉ là biến động giá POL, mà còn là sự chuyển đổi sâu sắc của Polygon thành hạ tầng nền tảng thanh toán và token hóa toàn cầu. Đối với nhà đầu tư, việc theo dõi tiến độ công nghệ của Polygon 2.0, dòng vốn chảy vào, vòng quay vốn và hiệu quả tài chính sẽ là các chỉ số then chốt để đánh giá khả năng Polygon mở ra chương mới thành công hay không.