Cathy Wood về Cấu trúc Thị trường Tiến hóa của Bitcoin: Độ biến động giảm, Cổ phần của các tổ chức tăng lên

Giám đốc điều hành ARK Invest Cathy Wood gần đây đã đưa ra những cái nhìn thuyết phục về cách mà động lực thị trường của Bitcoin đang thay đổi căn bản, gợi ý rằng đồng tiền điện tử này có thể đang mất đi đặc tính boom-and-bust nổi tiếng của nó. Trong một cuộc phỏng vấn với FOX, Wood đã trình bày một luận điểm thách thức trí tuệ thông thường về tính chu kỳ của Bitcoin đồng thời làm nổi bật vai trò chuyển đổi của vốn đầu tư tổ chức.

Sự biến đổi của độ biến động: Từ dao động 90% đến giảm 30%

Điểm nổi bật nhất trong phân tích của Cathy Wood liên quan đến việc nén mạnh mẽ các điều chỉnh giá của Bitcoin. Trong những năm đầu, tài sản này từng trải qua các đợt giảm mạnh từ 75% đến 90%, nhưng môi trường biến động ngày nay đã trải qua một sự thay đổi sâu sắc. Chỉ trong ba tháng qua, Bitcoin mới giảm khoảng 20%, một con số mà Wood cho rằng báo hiệu sự trở lại của hành vi “rủi ro tài sản” thay vì sự quá mức đầu cơ của các chu kỳ trước.

Việc nén này của độ biến động, theo đánh giá của Wood, phản ánh sự trưởng thành trong cấu trúc thị trường. Mức dao động giá đã co lại từ các mức cực đoan trong quá khứ xuống khoảng 30%, một sự phát triển mà cô xem là dấu hiệu của sự yếu đi của “chu kỳ bốn năm” từng định hình mô hình boom-and-bust của Bitcoin. Sự thay đổi cấu trúc này quan trọng chính xác vì nó gợi ý rằng thị trường ngày càng ít dễ bị ảnh hưởng bởi các đợt giảm mạnh mang tính thảm họa đã từng gây rối loạn tài sản này.

Tiền tổ chức như một sàn ổn định

Cathy Wood nhấn mạnh rằng đầu tư tổ chức hoạt động như một cơ chế ổn định quan trọng trong giai đoạn mới của sự phát triển của Bitcoin. Thay vì để giá giảm mạnh trong các giai đoạn bất ổn, các nhà phân bổ vốn lớn từ tổ chức đang thiết lập các sàn giá bằng cách hạn chế các đợt giảm sâu nghiêm trọng. Động thái này đặc biệt rõ ràng trong những tuần gần đây, khi Wood gợi ý rằng thị trường đã tìm ra đáy tạm thời—một sàn mà cô quy cho sự tham gia của các tổ chức.

Những tác động này rất đáng kể: khi nhiều vốn từ tài chính truyền thống chảy vào hệ sinh thái Bitcoin thông qua các công cụ có cấu trúc, loại tài sản này trưởng thành hơn và ít dễ bị tổn thương bởi các đợt thanh lý hàng loạt và bán tháo hoảng loạn như trong các chu kỳ thị trường trước. Hiệu ứng neo giữ của các tổ chức có thể thực sự là nguyên nhân khiến Bitcoin tách rời khỏi mô hình “chu kỳ bốn năm” trong quá khứ của nó.

Vàng, các rủi ro địa chính trị và luận điểm đầu tư AI

Trong khi căng thẳng địa chính trị thúc đẩy một số nhà đầu tư hướng tới các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng, Cathy Wood đưa ra một điểm đối lập quan trọng trong lịch sử. Trong các chu kỳ đổi mới lớn—đặc biệt là thập niên 1980 và cơn sốt công nghệ cuối những năm 1990—giá vàng thực tế đã giảm mặc dù nổi tiếng như là các biện pháp phòng ngừa khủng hoảng. Wood cảnh báo rằng các nhà đầu tư có thể đang lặp lại mô hình này, leo lên một “tường lo lắng” mới mà họ nên cân nhắc để chuẩn bị cho các cơ hội dựa trên đổi mới sáng tạo.

Quan sát này thiết lập luận điểm đầu tư rộng hơn của Wood: sự không chắc chắn và cơn sốt xung quanh Trí tuệ nhân tạo hiện tại không phải là một sự phân tâm, mà là cốt lõi của cơ hội. Cô nhấn mạnh rằng kỷ nguyên AI mới chỉ bắt đầu, có nghĩa là các nhà đầu tư định vị ngày nay vẫn đang bắt đầu làn sóng đầu tiên của một chu kỳ công nghệ biến đổi. Sự đối lập giữa cảnh báo địa chính trị và cơ hội AI phản ánh quan điểm của Wood rằng việc xây dựng danh mục nên ưu tiên đổi mới sáng tạo hơn là vị trí dựa trên nỗi sợ hãi.

ETF Bitcoin Giao ngay: Dân chủ hóa tiếp cận tổ chức và bán lẻ

Cathy Wood chỉ ra việc ra mắt các ETF Bitcoin giao ngay—đặc biệt là ARK Invest’s ARKB—như một bước phát triển cấu trúc có hậu quả dài hạn ý nghĩa. Các công cụ này giảm ma sát cho cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ muốn tiếp xúc với Bitcoin, qua đó hạ thấp rào cản gia nhập và thúc đẩy quá trình chuyển đổi của tổ chức mà Wood xem là trung tâm trong sự tiến hóa của thị trường Bitcoin.

Khả năng tiếp cận do ETF giao ngay cung cấp nhân rộng tác dụng ổn định của đầu tư tổ chức. Việc dễ dàng tiếp cận hơn có nghĩa là nhiều nguồn vốn đa dạng hơn có thể tham gia, qua đó củng cố các cơ chế sàn giá mà Wood xác định là điểm khác biệt chính giữa chế độ thị trường hiện tại của Bitcoin và các mô hình biến động trong quá khứ. Theo thời gian, sự tiến bộ cấu trúc này sẽ tiếp tục hỗ trợ luận điểm rằng chu kỳ bốn năm của Bitcoin đang yếu đi căn bản.