Khi MrBeast Gặp DeFi: $200M Đặt cược của Tom Lee vào việc xây dựng hạ tầng tài chính dựa trên sự chú ý

Nhà phân tích thị trường Wall Street Tom Lee vừa công bố một cam kết vốn đáng kể: $200 triệu đô la chảy vào Beast Industries, công ty mẹ của hiện tượng nội dung toàn cầu MrBeast. Khoản đầu tư này, được dẫn vốn qua BitMine Immersion Technologies (BMNR) của Tom Lee, thể hiện nhiều hơn một thương vụ mạo hiểm truyền thống. Nó báo hiệu một sự chuyển đổi căn bản trong cách thức một trong những cơ chế chú ý kỹ thuật số mạnh mẽ nhất thế giới đang được cấu hình lại—từ việc tạo nội dung thuần túy sang một hệ sinh thái tài chính có thể lập trình được. Đồng thời, Beast Industries cũng công bố kế hoạch tích hợp DeFi (Decentralized Finance) vào nền tảng dịch vụ tài chính sắp tới, cho thấy đây không chỉ là một khoản bơm vốn, mà còn là một sự tái cấu trúc chiến lược về cách fan hâm mộ, nhà sáng tạo và hạ tầng tài chính có thể tương tác.

Trên bề mặt, đây dường như là một câu chuyện hội tụ khác: một cựu chiến binh Wall Street, một siêu sao YouTube, và công nghệ blockchain. Nhưng logic nền tảng sâu xa hơn nhiều so với sự phù hợp của câu chuyện. Mối quan hệ hợp tác này đánh dấu một điểm ngoặt nơi nền kinh tế chú ý cuối cùng đòi hỏi một lớp nền tảng căn bản mà các nền tảng internet truyền thống đã gặp khó khăn trong việc xây dựng: hạ tầng tài chính bền vững kết nối nhà sáng tạo, người tiêu dùng và vốn.

Kiến trúc đằng sau Mô hình Tái Đầu Tư

Để hiểu tại sao MrBeast cần loại can thiệp này, trước tiên phải hiểu cách anh ấy đã phá vỡ mô hình kinh tế nhà sáng tạo truyền thống một cách có hệ thống. Khoảnh khắc đột phá của Jimmy Donaldson không đến từ tài năng hay may mắn truyền thống, mà từ một sự ám ảnh có chủ đích về việc hiểu cơ chế chú ý.

Năm 2017, người tốt nghiệp trung học đã tải lên một video có tiêu đề “Thử thách đếm từ 1 đến 100.000”—chỉ đơn giản là anh đếm liên tục trong 44 giờ. Nội dung sơ khai: không chỉnh sửa, không câu chuyện, chỉ có một người và một chiếc camera. Nhưng nó thu hút hơn một triệu lượt xem. Điều tưởng chừng như một hiện tượng viral thực ra là Donaldson tiến hành một thí nghiệm có hệ thống. Như anh giải thích sau này: “Tôi không muốn nổi tiếng. Tôi muốn biết kết quả sẽ khác biệt thế nào nếu tôi sẵn sàng dành toàn bộ thời gian cho một việc mà người khác không muốn làm.”

Khoảnh khắc đó trở thành nguyên tắc vận hành cho mọi thứ sau này. Khác với hầu hết nhà sáng tạo chỉ ổn định thu nhập sau khi đạt quy mô, MrBeast chọn hướng ngược lại. Anh tái đầu tư gần như toàn bộ doanh thu vào sản xuất, trực giác hiểu rõ điều mà nhiều người mất nhiều năm để diễn đạt: chú ý quy mô không phải là dòng doanh thu, mà là kênh phân phối cho nhiều dòng doanh thu.

Đến năm 2024, kênh YouTube chính của anh đã có hơn 460 triệu người đăng ký và hơn 100 tỷ lượt xem tổng cộng. Nhưng quy mô này đi kèm với một gánh nặng cấu trúc có thể phá sản hầu hết các hoạt động:

• Video tiêu đề tiêu chuẩn: 3-5 triệu đô mỗi cái
• Các thử thách quy mô lớn hoặc dự án từ thiện: hơn 10 triệu đô mỗi video
• Beast Games (series Amazon Prime Video): do Donaldson mô tả là “hoàn toàn mất kiểm soát,” dẫn đến thua lỗ hàng chục triệu đô

Khi được hỏi về các khoản chi này, anh không ngần ngại: “Nếu tôi không làm thế này, khán giả sẽ xem người khác.” Ở mức độ cạnh tranh này, tiết kiệm trở thành chiến lược thua cuộc.

Doanh Nghiệp Vẫn Thiếu Vốn

Beast Industries, được hợp nhất năm 2024, hoạt động trên nhiều hướng doanh thu: sáng tạo nội dung, bán lẻ hàng tiêu dùng, hàng hóa có giấy phép, và các sản phẩm tiện ích. Tổng thể, bức tranh có vẻ ấn tượng—doanh thu hàng năm hiện vượt $400M triệu đô. Tuy nhiên, vị thế tiền mặt của công ty vẫn luôn bị hạn chế, cho thấy một điểm yếu chí tử trong mô hình hiện tại.

Ngược lại, khi xem xét danh mục đa dạng của Beast Industries, thương hiệu sô cô la Feastables, dù chỉ là một dòng sản phẩm, lại nổi lên như một động cơ lợi nhuận. Năm 2024, Feastables tạo ra khoảng $400 triệu đô doanh thu và đóng góp hơn $250 triệu đô lợi nhuận thực tế—lần đầu tiên Beast Industries có một doanh nghiệp có thể nhân rộng và bền vững về dòng tiền. Đến cuối 2025, thương hiệu đã có mặt tại hơn 30.000 điểm bán lẻ ở Bắc Mỹ $20 Walmart, Target, 7-Eleven, và các nơi khác(, trải dài khắp Mỹ, Canada và Mexico.

Tuy nhiên, thành công này chỉ giải quyết phần nào vấn đề cấu trúc. Trong khi Feastables có lãi, hoạt động nội dung cốt lõi—động lực chính cho toàn bộ hệ sinh thái về lưu lượng truy cập và giá trị thương hiệu—vẫn trong chu kỳ âm dòng tiền. Mỗi video cần hàng triệu đô la vốn trước để sản xuất, với ROI không đo bằng doanh thu trực tiếp mà bằng khả năng giữ chân khán giả và doanh số tiêu dùng sau đó. Mô hình chỉ hoạt động nếu liên tục có dòng tiền bổ sung.

Đầu năm 2026, MrBeast công khai bày tỏ nghịch lý này trong một cuộc phỏng vấn của Wall Street Journal: “Tôi hiện đang trong tình trạng dòng tiền âm. Mọi người nói tôi là tỷ phú, nhưng tôi không có nhiều tiền trong ngân hàng.” Đó không phải là trò tự trào, mà là mô tả chính xác cấu trúc vốn của anh. Giàu có gần như hoàn toàn dưới dạng cổ phần trong Beast Industries )anh kiểm soát hơn 50%(, trong khi công ty tái đầu tư toàn bộ lợi nhuận hoạt động vào tăng trưởng thay vì trả cổ tức. Anh cố ý tránh tích trữ tiền mặt, sau này giải thích: “Tôi không để ý số dư tài khoản ngân hàng—điều đó sẽ ảnh hưởng đến quyết định của tôi.”

Tình hình trở nên cấp bách đến mức tháng 6 năm 2025, anh công khai vay tiền từ mẹ để trang trải chi phí cá nhân, bao gồm cả đám cưới, sau khi đã cạn kiệt tiết kiệm cho sản xuất video. Hiện tượng “tỷ phú không có tiền mặt” này không phải là một lựa chọn đạo đức về sự đơn giản—mà là kết quả tự nhiên của một mô hình kinh doanh không thể hoạt động nếu không liên tục tái phân bổ vốn.

Tại sao Hạ tầng Tài chính Trở thành Điều Không Thỏa Thuận Được

Điểm bùng phát trong quá trình phát triển của Beast Industries đến khi tăng trưởng trở nên lý thuyết vô hạn nhưng vận hành bị hạn chế. Một nhà sáng tạo kiểm soát một trong những cổng chú ý lớn nhất thế giới, tạo ra hơn 400 triệu đô mỗi năm, nhưng luôn thiếu vốn cấp tốc, đối mặt với một vấn đề căn bản mà vốn cổ phần mạo hiểm không thể giải quyết.

Câu hỏi mà Beast Industries đã âm thầm xoay quanh trở thành cấp thiết: Làm thế nào để chuyển người dùng khỏi chu kỳ đơn giản “xem nội dung và mua hàng” sang một mối quan hệ sâu sắc, liên tục, có cấu trúc kinh tế? Các nền tảng internet truyền thống đã theo đuổi điều này suốt nhiều thập kỷ—hệ thống thanh toán, hệ sinh thái tài khoản, cơ chế tín dụng. Nhưng việc thực thi vẫn rời rạc và gây khó dễ cho người dùng.

Đối với MrBeast, sự chuyển hướng chiến lược này thể hiện sự hội tụ của nhu cầu và cơ hội. Nhu cầu, vì mô hình hiện tại không hiệu quả về vốn và không bền vững về cảm xúc. Cơ hội, vì anh sở hữu một tài sản mà gần như không có thực thể nào khác có thể tuyên bố: một khán giả toàn cầu lớn, gắn bó, có khả năng mua hàng rõ ràng và phù hợp về tư duy với nhà sáng tạo.

Trong bối cảnh này, khoản đầu tư )một triệu$200 của Tom Lee và BitMine Immersion không chỉ là đầu tư tài chính, mà còn là vốn hạ tầng.

Vai trò của Tom Lee: Kiến trúc sư của câu chuyện chuyển sang xây dựng hạ tầng

Trên Wall Street, Tom Lee luôn đóng vai trò là một “biên dịch viên”—chuyển đổi các khái niệm công nghệ thành các khung tài chính mà các tổ chức có thể hiểu và triển khai. Những lời kêu gọi đầu tiên của ông về Bitcoin đã định vị nó như một loại tài sản hợp pháp khi giới tài chính rộng lớn còn bác bỏ. Các nhấn mạnh sau này về khả năng của Ethereum trong cân đối kế toán doanh nghiệp giúp xác lập blockchain như một thứ vượt ra ngoài tài sản đầu cơ.

Khoản đầu tư của BitMine Immersion vào Beast Industries báo hiệu một câu chuyện khác: không phải đặt cược vào một thị trường bò tiền điện tử nữa, mà là ủng hộ thứ mà Lee nhìn nhận là lớp hạ tầng lập trình tất yếu nằm dưới chú ý.

Các tuyên bố công khai về tích hợp DeFi vào nền tảng dịch vụ tài chính của Beast Industries vẫn cẩn trọng—không hứa hẹn token, không cam kết lợi nhuận, không công bố sản phẩm quản lý tài sản. Nhưng tín hiệu định hướng rõ ràng:

• Lớp thanh toán và thanh toán bù trừ: Các giao thức DeFi có thể thúc đẩy thanh toán với phí thấp hơn nhiều so với các nhà xử lý thanh toán truyền thống, lợi thế lớn khi quản lý dòng tiền cho hoạt động hơn 400 triệu đô, bao gồm thanh toán cho nhà sáng tạo, phân phối hàng hóa, và thanh toán quốc tế cho fan hâm mộ.

• Hệ thống tài khoản lập trình được: Thay vì dựa vào hạ tầng ngân hàng truyền thống không thiết kế cho cơ chế nhà sáng tạo, DeFi cho phép các cấu trúc tài khoản tùy chỉnh phản ánh cổ phần, chỉ số hiệu suất, và sự tham gia của fan.

• Ghi chép tài sản phi tập trung: Thay vì các cơ sở dữ liệu tập trung theo dõi lòng trung thành của fan, mua hàng, và đóng góp cộng đồng, các sổ cái phân tán có thể cho phép ghi chép vĩnh viễn, minh bạch mà người dùng thực sự sở hữu và kiểm soát.

Tiềm năng còn vượt xa sự tinh tế về công nghệ. Trong một nền kinh tế chú ý cạnh tranh, khả năng cung cấp cho fan sự tham gia tài chính trực tiếp vào thành công của hệ sinh thái—dù qua cơ chế thưởng rõ ràng hay cấu trúc khuyến khích token hóa—đại diện cho một điểm khác biệt mà các nền tảng truyền thống không thể sao chép.

Những căng thẳng chưa giải quyết: Xây dựng niềm tin trong khi đổi mới

Tuy nhiên, con đường phía trước chứa đựng nhiều rủi ro. Các lĩnh vực DeFi và blockchain phần lớn chưa đạt được các sản phẩm tài chính bền vững, thân thiện với người dùng ở quy mô lớn. Hầu hết các dự án dao động giữa phức tạp quá mức (khiến người dùng chính thống xa lánh) và đơn giản quá mức (dẫn đến kinh tế kém hoặc lỗ hổng bảo mật). Nếu Beast Industries không thể tìm ra các phương pháp khác biệt, sự phức tạp tài chính có thể làm xói mòn tài sản bền vững nhất của MrBeast: niềm tin và lòng trung thành của fan.

Chính nhà sáng tạo cũng hiểu rõ điều này. Anh đã nhiều lần tuyên bố công khai: “Nếu một ngày tôi làm điều gì đó gây tổn hại cho khán giả, tôi thà không làm gì cả.” Cam kết này sẽ bị thử thách liên tục trong các cấu trúc tài chính mới nổi. Mỗi sự tích hợp trong tương lai đều phải vượt qua một ngưỡng xác thực về tính chân thực mà tối ưu tài chính không thể đáp ứng.

Câu hỏi lớn hơn vẫn còn treo lơ lửng: Khi một thực thể kết hợp quy mô của YouTube, sự đam mê doanh nhân, và khả năng tiếp cận vốn Wall Street bắt đầu xây dựng hạ tầng tài chính, liệu nó có tạo ra một loại nền tảng mới có thể định nghĩa lại cách chú ý kỹ thuật số chuyển đổi thành tham gia kinh tế? Hay là sự phức tạp và quá đà sẽ làm suy yếu chính giá trị thương hiệu đã làm cho tài sản này trở nên có giá trị?

Câu trả lời có thể sẽ không rõ ràng hay nhanh chóng xuất hiện. Nhưng điều chắc chắn là chính MrBeast đã định vị đúng cho kết quả đó. Ở tuổi 27, đã xây dựng và tái xây dựng mô hình vận hành nhiều lần, anh sở hữu điều mà ít doanh nhân nào có thể tuyên bố: kinh nghiệm và dũng khí bắt đầu lại nếu cần. Sự linh hoạt đó cuối cùng có thể còn quý giá hơn bất kỳ cược chiến lược nào. Tài sản lớn nhất của anh không phải là quá khứ—mà là quyền tự do không hạn chế để định hình lại tương lai.