Bản đồ Web3 năm 2026: a16z công bố 17 hướng phát triển tiền mã hóa đáng chú ý

Trong bản tổng kết năm vừa qua, a16z đã tổng hợp một báo cáo quan trọng từ nhiều nhóm nghiên cứu của mình. Báo cáo này bao gồm 17 xu hướng và hướng công nghệ sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến hệ sinh thái tiền mã hóa và Web3 trong tương lai gần. Hãy cùng nhau điểm qua những quan điểm tiên phong này.

Nâng cấp hệ thống thanh toán

Hoàn thiện hạ tầng stablecoin

Năm ngoái, khối lượng giao dịch stablecoin đạt 46 nghìn tỷ USD, vượt hơn 20 lần so với khối lượng giao dịch của PayPal, gần gấp 3 lần Visa, và đang nhanh chóng tiến gần đến mức của ACH (hệ thống thanh toán điện tử của Mỹ). Mặc dù chi phí chuyển khoản stablecoin đơn lẻ đã thấp dưới 1 xu, nhưng các kênh kết nối “đồng đô la số” với hệ thống tài chính truyền thống vẫn chưa được hoàn thiện hoàn toàn.

Một số doanh nghiệp sáng tạo đang lấp đầy khoảng trống này. Họ tích hợp hệ thống thanh toán nội địa, sử dụng mã QR, hệ thống thanh toán theo thời gian thực để biến các hoạt động như thanh toán lương cho nhân viên quốc tế, thu tiền toàn cầu cho thương nhân, và thanh toán tức thì thành hiện thực. Khi các kênh này hoàn thiện, stablecoin sẽ từ một công cụ tài chính đặc thù trở thành lớp hạ tầng thanh toán của internet.

Từ token hóa tài sản đến hướng “sinh ra từ blockchain”

Các tổ chức tài chính truyền thống đang đưa các tài sản như cổ phiếu Mỹ, hàng hóa, chỉ số lên blockchain. Tuy nhiên, giai đoạn token hóa hiện tại thường mang tính hình thức — chỉ sao chép logic của tài sản truyền thống mà không tận dụng các lợi thế độc đáo của hệ sinh thái mã hóa.

Hợp đồng vĩnh cửu (Perps) dưới dạng tổng hợp cung cấp tính thanh khoản sâu hơn và cơ chế đòn bẩy tiện lợi hơn. Đặc biệt, việc “vĩnh cửu hóa” (perpification) cổ phiếu thị trường mới nổi có thể trở thành xu hướng mới. Đồng thời, trong hệ sinh thái stablecoin, nhiều dự án sẽ áp dụng “phát hành gốc trên chuỗi” thay vì token hóa đơn thuần, đòi hỏi hạ tầng tín dụng trên chuỗi phù hợp. Hướng phát triển thực sự là phát hành tài sản nợ gốc trên chuỗi, thay vì tạo ra ngoài chuỗi rồi token hóa sau đó.

Khủng hoảng và đột phá trong hiện đại hóa sổ cái ngân hàng

Các ngân hàng truyền thống vẫn vận hành hệ thống của hàng chục năm trước — lập trình COBOL, giao diện tệp hàng loạt, kiến trúc mainframe. Dù các hệ thống này đã được kiểm chứng qua thị trường, nhưng lại cản trở bước tiến của đổi mới tài chính. Nâng cấp các hệ thống cũ này mất nhiều tháng, thậm chí nhiều năm, đồng thời đối mặt với nợ kỹ thuật và phức tạp về quy định.

Stablecoin và token hóa tài sản trên chuỗi cung cấp giải pháp vòng vo cho vấn đề này. Các tổ chức tài chính không cần viết lại hệ thống cốt lõi, vẫn có thể tạo ra các sản phẩm mới, dịch vụ mới cho khách hàng mới thông qua stablecoin, token hóa tiền gửi và trái phiếu. Đây là con đường thực tế để đổi mới trong nền tảng cũ.

Tương lai của dòng giá trị

Tiến trình “Internet chính là ngân hàng”

Khi các đại lý AI (Agents) phổ biến và tự động hóa giao dịch sâu rộng hơn, cách dòng giá trị lưu chuyển cũng phải tiến bộ. Trong thế giới vận hành dựa trên “ý định” chứ không phải “theo từng bước thao tác”, dòng tiền phải di chuyển nhanh như thông tin.

Các hợp đồng thông minh đã có thể hoàn tất chuyển khoản 1 USD toàn cầu trong vài giây, nhưng đến năm 2026, các nguyên tố mới như x402 sẽ biến việc thanh toán thành có thể lập trình và phản hồi: đại lý có thể thanh toán cho dữ liệu, thời gian GPU, API theo thời gian thực mà không cần hóa đơn hay xử lý theo lô. Thị trường dự đoán sẽ đồng bộ với tiến trình sự kiện. Khi dòng giá trị có thể lưu chuyển như vậy, lớp thanh toán sẽ trở thành đặc tính hành vi của mạng lưới, chứ không còn là lớp vận hành riêng biệt. Cơ sở hạ tầng tài chính sẽ tích hợp vào lõi của internet, cuối cùng internet sẽ trở thành hệ thống tài chính.

Dân chủ hóa quản lý tài sản

Quản lý tài sản cá nhân từng là đặc quyền của khách hàng có giá trị ròng cao. Nhưng với token hóa các loại tài sản và phổ biến AI đề xuất, quản lý chủ động với chi phí thấp không còn là đặc quyền nữa.

Đến năm 2026, các nền tảng fintech như Revolut, Robinhood và các sàn giao dịch tập trung như Coinbase sẽ mở rộng thị trường nhờ lợi thế công nghệ. Đồng thời, các công cụ DeFi như Morpho Vaults tự động phân bổ tài sản vào các thị trường cho vay tối ưu về rủi ro và lợi nhuận. Nhà đầu tư nhỏ lẻ thay thế tiền pháp định bằng stablecoin, thay thế quỹ thị trường tiền tệ token hóa bằng các sản phẩm đầu tư truyền thống, tiếp cận nhiều thị trường dài hạn như tín dụng tư nhân, công ty Pre-IPO, cổ phần tư nhân. Token hóa giúp mở khóa các thị trường dài hạn này, đồng thời duy trì tính hợp pháp.

Thời đại AI và đại lý

Từ “hiểu khách hàng” đến “hiểu đại lý của bạn”

Trong nền kinh tế đại lý AI, điểm nghẽn không còn là trí tuệ, mà là danh tính. Hiện tại, số lượng “danh tính phi con người” đã gấp 96 lần nhân viên con người, nhưng các đại lý này vẫn là “ma quái” — thiếu hạ tầng tin cậy cốt lõi.

KYA (Know Your Agent) ra đời. Giống như con người cần điểm tín dụng để vay tiền, đại lý cần chứng thực ký số để giao dịch — liên kết đại lý với người điều hành, quyền hạn và trách nhiệm của họ. Nếu không, thương nhân sẽ dùng tường lửa chặn đại lý. Ngành đã xây dựng hạ tầng KYC trong nhiều thập kỷ, giờ chỉ trong vài tháng để phát triển KYA.

AI thúc đẩy nghiên cứu học thuật

Từ đầu năm đến cuối năm, khả năng của các mô hình AI trong hỗ trợ nghiên cứu phức tạp đã có bước nhảy vọt lớn. Khi mô hình đủ “thông minh”, các lệnh trừu tượng có thể tạo ra câu trả lời chính xác, thậm chí tự giải quyết các bài toán toán học khó nhất thế giới.

Phong cách làm việc này khuyến khích tư duy liên ngành và suy luận nhanh — ngay cả khi câu trả lời trung gian đầy “ảo tưởng”. Một quy trình làm việc mới (đại lý bao bọc đại lý) cho phép nhà nghiên cứu đánh giá phương pháp của thế hệ mô hình trước, dần lọc ra những tinh hoa. Nhưng điều này đòi hỏi khả năng tương tác giữa các mô hình tốt hơn và cơ chế quy trách nhiệm — và tiền mã hóa có thể giải quyết cả hai vấn đề này, đảm bảo mỗi đóng góp của mô hình đều được đền đáp xứng đáng.

Thuế vô hình và tác động đến mạng mở

Các đại lý AI lấy dữ liệu từ các trang quảng cáo tài trợ, nhưng hệ thống này lại vòng vo bỏ qua dòng thu nhập của các trang đó — gây ra “thuế vô hình” cho mạng mở. Các thỏa thuận cấp phép AI hiện tại bù đắp cho nhà sáng tạo nội dung bằng các “bản vá nhỏ”, nhưng doanh thu này quá nhỏ để bù đắp lượng lưu lượng mất đi.

Giải pháp bao gồm các mô hình tài trợ nội dung thế hệ mới, hệ thống phân bổ nhỏ hoặc các sáng kiến tài chính khác. Chìa khóa là chuyển từ cấp phép tĩnh sang bồi thường dựa trên sử dụng thực tế theo thời gian thực. Điều này có thể liên quan đến việc sử dụng blockchain để thực hiện thanh toán trong tích tắc và tiêu chuẩn phân bổ phức tạp — tự động thưởng cho mọi nguồn thông tin đóng góp thành công của đại lý.

Riêng tư và an toàn

Riêng tư như một lợi thế cạnh tranh của tiền mã hóa

Riêng tư là đặc điểm then chốt của chuyển đổi tài chính toàn cầu sang blockchain, nhưng hầu hết các chuỗi hiện tại đều thiếu tính năng này. Hiện tại, đa số chuỗi xem riêng tư như một tính năng bổ sung, chứ không phải thiết kế cốt lõi.

Riêng tư tạo ra hiệu ứng khóa mạng độc đáo. Trong thời đại cầu nối chuỗi, khi mọi nội dung đều công khai, việc di chuyển qua các chuỗi dễ dàng; nhưng thông tin riêng tư khó có thể cầu nối. Người dùng khi vào hoặc ra khỏi vùng riêng tư có nguy cơ bị phân tích lại danh tính. Đối với nhiều chuỗi mới thiếu sự khác biệt, chi phí cạnh tranh thường là không đáng kể, nhưng các chuỗi riêng tư có thể xây dựng hiệu ứng mạng mạnh. Nếu các chuỗi phổ biến thiếu hệ sinh thái trưởng thành hoặc ứng dụng “kẻ hủy diệt”, người dùng sẽ không có lý do để sử dụng hoặc phát triển — chỉ có riêng tư mới cần thiết, và một số chuỗi riêng tư có thể thống trị toàn thị trường, hình thành “đấu trường thắng tất”.

Tương lai của truyền thông: không chỉ chống lượng tử, mà còn phi tập trung

Dù Apple, Signal, WhatsApp đã áp dụng các biện pháp chống lượng tử, nhưng tất cả đều dựa vào máy chủ riêng do tổ chức quản lý — dễ trở thành mục tiêu bị chính phủ đóng cửa, cài backdoor hoặc lộ dữ liệu.

Giải pháp thực sự là các giao thức truyền thông mở — không cần tin tưởng ai. Thông qua mạng phi tập trung: không có máy chủ riêng, không có ứng dụng đơn lẻ, mã nguồn mở toàn bộ, sử dụng các thuật toán mã hóa tiên tiến nhất. Trong mạng mở, không cá nhân, công ty, NGO hay chính phủ nào có thể chiếm đoạt khả năng truyền thông. Ngay cả khi một ứng dụng bị đóng, ngày hôm sau sẽ xuất hiện 500 phiên bản mới. Khi người dùng sở hữu chìa khóa riêng như sở hữu tiền, mọi thứ sẽ thay đổi.

Mô hình kiểm soát truy cập dữ liệu mới

Mỗi mô hình AI và hệ thống tự động hóa đều dựa vào dữ liệu. Nhưng ngày nay, hầu hết các kênh dữ liệu đều không minh bạch và khó kiểm toán. Dù không ảnh hưởng đến các ứng dụng tiêu dùng, nhưng các ngành như tài chính và y tế cần bảo vệ quyền riêng tư chặt chẽ — đây cũng là rào cản chính để token hóa các tài sản thực.

Giải pháp là “bí mật như một dịch vụ” (Secrets as a Service): quy tắc truy cập dữ liệu có thể lập trình, cục bộ; mã hóa phía khách hàng; quản lý chìa khóa phi tập trung. Thực thi trên chuỗi giúp đảm bảo ai có thể truy cập dữ liệu, trong điều kiện nào và trong bao lâu. Kết hợp hệ thống xác thực dữ liệu, “bí mật” có thể trở thành một phần của hạ tầng internet công cộng, nâng cấp quyền riêng tư từ bản vá ứng dụng thành hạ tầng cốt lõi.

Các xu hướng công nghệ và quản trị

Từ “mã lập trình là pháp luật” đến “quy chuẩn là pháp luật”

Các sự cố an ninh DeFi gần đây ảnh hưởng đến các giao thức đã được kiểm toán nổi tiếng, phơi bày một vấn đề: tiêu chuẩn an toàn hiện tại chủ yếu dựa trên hướng dẫn, đánh giá từng trường hợp. Để DeFi trưởng thành, cần chuyển từ “sửa lỗi” sang đặc tính thiết kế, từ “cố gắng hết sức” sang “bản chất”.

Trên tầng tĩnh/trước khi triển khai, điều này có nghĩa là chứng minh các bất biến toàn cục một cách hệ thống, chứ không phải chọn lọc các bất biến cục bộ. Các công cụ chứng minh hỗ trợ AI đang phát triển, giúp viết các quy chuẩn, đề xuất các bất biến, gánh vác phần lớn công việc chứng minh thủ công. Trên tầng động/sau khi triển khai, các bất biến này có thể trở thành “hàng rào bảo vệ thời gian thực” — lớp phòng thủ cuối cùng. Các hàng rào này được mã hóa thành các khẳng định chạy thời gian thực, mỗi giao dịch phải đáp ứng. Điều này có nghĩa là chúng ta không còn giả định mọi lỗ hổng đều sẽ được phát hiện, mà bắt buộc thực thi các thuộc tính an toàn quan trọng, tự động hoàn nguyên các giao dịch vi phạm. Trong thực tế, hầu như mọi cuộc tấn công trong quá khứ đều kích hoạt các kiểm tra này. Do đó, “mã lập trình là pháp luật” sẽ tiến hóa thành “quy chuẩn là pháp luật”.

Mở rộng thị trường dự đoán và trí tuệ nhân tạo

Thị trường dự đoán đã trở thành phổ biến, nhưng đến năm 2026, sự kết hợp với tiền mã hóa và AI sẽ thúc đẩy thị trường này lớn hơn, rộng hơn, thông minh hơn — mang lại thách thức mới cho các nhà sáng tạo.

Trước hết, số lượng hợp đồng tăng vọt đồng nghĩa với việc giá cả theo thời gian thực không chỉ xuất hiện trong các cuộc bầu cử hoặc sự kiện địa chính trị, mà còn liên quan đến nhiều sự kiện phức tạp, đa dạng và liên kết. Khi các hợp đồng này tích hợp vào hệ sinh thái tin tức, xuất hiện các vấn đề xã hội quan trọng: làm thế nào cân bằng giá trị của các thông tin này, làm thế nào thiết kế chúng minh bạch hơn — tiền mã hóa giúp điều này trở thành khả thi. Xử lý nhiều hợp đồng hơn đòi hỏi các cơ chế đồng thuận mới để xác thực tính xác thực. Dù các nền tảng tập trung rất quan trọng, nhưng các vụ kiện như “thị trường kiện Zelensky” hay “thị trường bầu cử Venezuela” đã bộc lộ giới hạn của chúng. Để giải quyết các trường hợp biên và mở rộng thị trường dự đoán đến các ứng dụng hữu ích hơn, các cơ chế quản trị phi tập trung và các dự đoán LLM (Large Language Model) có thể giúp phân xử tranh chấp. AI mở ra khả năng mới cho thị trường dự đoán — đại lý tự động dựa trên dữ liệu theo thời gian thực để đặt cược, tổng hợp các hợp đồng mới, điều chỉnh thị trường theo hành vi đại lý. Điều này làm cho thị trường dự đoán trở nên thông minh hơn, phản ứng nhanh hơn, mở ra các ứng dụng mới như đánh giá rủi ro theo thời gian thực, phòng ngừa rủi ro tự động và dự báo dựa trên AI. Tuy nhiên, khi quy mô mở rộng, nhà sáng tạo cần đối mặt với các thách thức như chống thao túng, phân xử tranh chấp phức tạp và cân bằng giữa minh bạch thông tin và quyền riêng tư.

Ứng dụng mật mã vượt ra ngoài blockchain

Trong nhiều năm, SNARKs (các chứng minh không kiến thức) chủ yếu phục vụ cho blockchain do chi phí tính toán cao — chứng minh một tính toán có thể tốn hơn 100000 lần công việc của việc thực thi tính toán đó. Đến năm 2026, chi phí chứng minh zkVM sẽ giảm xuống khoảng 10000 lần, và bộ nhớ tiêu thụ giảm còn vài trăm MB — đủ để chạy trên điện thoại di động.

Con số 10000 lần này có thể là một con số ma thuật: khả năng xử lý song song của GPU cao gấp khoảng 10000 lần CPU của laptop. Đến cuối năm 2026, một GPU có thể tạo chứng minh cho CPU theo thời gian thực. Điều này có thể mở ra “đám mây có thể xác minh” — nếu bạn cần chạy tải trọng CPU trên đám mây (vì tính toán không cần GPU hoặc do các lý do còn lại), có thể nhận được chứng minh tính đúng đắn mật mã với chi phí hợp lý. Các chứng minh đã được tối ưu hóa cho GPU; mã của bạn không cần thay đổi.

Triển vọng kinh doanh và quy định

Sự trỗi dậy của “truyền thông thế chấp”

Các lỗ hổng trong mô hình truyền thông truyền thống đã rõ ràng. Internet trao quyền phát ngôn cho mọi người, ngày càng nhiều nhà vận hành, nhà thực hành và nhà sáng tạo trực tiếp lên tiếng trước công chúng. Quan điểm của họ phản ánh lợi ích (Stakes), và nghịch lý là khán giả thường tôn trọng họ vì lợi ích đó, chứ không phải bất chấp lợi ích.

Điều mới không phải là sự tăng trưởng của mạng xã hội, mà là các công cụ mật mã giúp mọi người đưa ra cam kết công khai, có thể xác minh. Khi AI làm cho việc tạo ra nội dung vô hạn (đúng hoặc sai, bất kỳ quan điểm hoặc nhân vật nào) trở nên rẻ và dễ dàng, chỉ dựa vào lời nói (con người hoặc robot) là không đủ. Token hóa tài sản, khóa mã lập trình, thị trường dự đoán và lịch sử trên chuỗi cung cấp nền tảng tin cậy vững chắc hơn. Các nhà bình luận có thể đưa ra luận điểm và chứng minh tính nhất quán (đặt tiền vào miệng). Các podcast có thể khóa token để chứng minh không thao túng hoặc “lùa hàng”. Các nhà phân tích có thể liên kết dự đoán với thị trường điểm số công khai, tạo ra hồ sơ có thể kiểm toán. Hình thức “truyền thông thế chấp” sơ khai này không thay thế các hình thức truyền thông khác, mà bổ sung chúng, cung cấp tín hiệu mới: “Không chỉ tin tôi vì tôi tuyên bố trung lập, mà còn vì tôi chấp nhận rủi ro này, và bạn có thể xác minh tính xác thực của tôi.”

Tiền mã hóa cần hướng tới tính mạng lưới thực sự

Trong 10 năm qua, thách thức lớn nhất để xây dựng mạng blockchain tại Mỹ là sự không chắc chắn về pháp lý. Luật chứng khoán bị mở rộng quá mức và thực thi chọn lọc, buộc các nhà sáng lập phải vận hành trong khung pháp lý dành cho “doanh nghiệp”. Trong thời gian dài, tối đa hóa rủi ro pháp lý đã thay thế chiến lược sản phẩm; kỹ sư phải nhường bước cho luật sư. Điều này dẫn đến những lệch lạc kỳ quặc: khuyên che giấu tính minh bạch; phân phối token trở thành quyết định tùy ý; quản trị trở thành màn trình diễn; cấu trúc tổ chức tối ưu hóa cho bảo vệ pháp lý. Token được thiết kế thiếu giá trị kinh tế để tránh bị kiểm soát. Nghịch lý là, các dự án mã hóa bỏ qua các nguyên tắc này thường chiến thắng các nhà hành động trung thực.

Nhưng cấu trúc thị trường mới của tiền mã hóa dưới sự quản lý — qua luật pháp của chính phủ — có thể trong vòng một năm tới sẽ xóa bỏ những lệch lạc này. Như vậy, sẽ thúc đẩy tính minh bạch, xây dựng các tiêu chuẩn rõ ràng, sử dụng các cấu trúc tài chính rõ ràng, phát hành token và các con đường phi tập trung thay thế “quả roulette pháp lý”. Sau khi luật ổn định tiền mã hóa theo luật GENIUS được thông qua, việc chấp nhận stablecoin đã bùng nổ; luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa sẽ mang đến những thay đổi lớn hơn, lần này cho mạng lưới. Nói cách khác, các quy định này sẽ khiến các mạng lưới blockchain vận hành như một mạng lưới — mở, tự chủ, có thể kết hợp, đáng tin cậy, trung lập và phi tập trung.

Những điểm cốt lõi

17 xu hướng này bao gồm từ hạ tầng thanh toán, token hóa tài sản, tích hợp đại lý AI, bảo vệ quyền riêng tư đến hoàn thiện quy định, phản ánh toàn diện sự tiến bộ của Web3. Trong đó, các quan điểm về vai trò của quyền riêng tư như một hàng rào cạnh tranh, hoàn thiện thanh toán của stablecoin, vấn đề quy trách nhiệm trong đại lý AI, đặc biệt đáng chú ý. Dù là dành cho nhà phát triển, nhà đầu tư hay nhà quan sát, năm 2026, hệ sinh thái tiền mã hóa sẽ đối mặt với những thay đổi chưa từng có. Báo cáo này thể hiện sự suy nghĩ sâu sắc của a16z về sự phát triển ngành, đồng thời dự báo các hướng đổi mới có thể xuất hiện trong giai đoạn tới.