ETF Cripto 2025: Thời điểm của các tài sản thay thế ngoài Bitcoin và Ethereum

Một cuộc cách mạng trong lĩnh vực đầu tư kỹ thuật số

Năm đang khép lại đã đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho các quỹ ETF giao dịch trên thị trường tiền điện tử. Với sự thay đổi của khung pháp lý và sự mở cửa của Wall Street đối với các sản phẩm crypto, không chỉ Bitcoin và Ethereum thu hút vốn lớn mà còn các tài sản như XRP và Solana đã bắt đầu nhận được sự chú ý từ các nhà đầu tư tổ chức. Hiện tượng này thể hiện một sự biến đổi sâu sắc trong cách các tổ chức tài chính truyền thống tương tác với các tài sản kỹ thuật số.

Các con số kỷ lục về dòng chảy vốn

Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các ETF spot về Bitcoin đã thu hút lượng vốn đáng kể. Tính đến ngày 15 tháng 12, tổng số tiền huy động đã đạt 57,7 tỷ đô la, tăng 59% so với 36,2 tỷ đô la ghi nhận vào đầu năm. Tuy nhiên, các dòng chảy này không đều đặn: trong các đỉnh giá (như ngày 6 tháng 10 khi Bitcoin gần chạm 126.000 đô la), lượng vốn đổ vào đạt đỉnh 1,2 tỷ đô la trong một ngày, trong khi các thời điểm biến động giảm giá đã ghi nhận các khoản rút ròng đáng kể.

Các ETF về Ethereum cũng theo một quỹ đạo khá thú vị. Ra mắt vào tháng 7, các công cụ này đã tích lũy 12,6 tỷ đô la trong năm tháng đầu tiên. Đến tháng 8, khi giá của nền tảng blockchain này tăng lên gần 4.950 đô la, các nhà đầu tư đã đổ hơn một tỷ đô la vào các quỹ này trong một ngày.

XRP và Solana: những nhân vật mới nổi

Điều bất ngờ lớn nhất của quý cuối cùng là sự gia nhập của XRP (hiện đang giao dịch ở mức 1,93 đô la) và Solana (129,14 đô la) trong bối cảnh các ETF spot. Ra mắt vào tháng 11, các sản phẩm này đã nhận được phản hồi ấn tượng mặc dù trong bối cảnh vĩ mô không thuận lợi. Các ETF về Solana đã ghi nhận 92 triệu đô la dòng tiền ròng, trong khi các ETF về XRP đạt khoảng 883 triệu đô la kể từ khi bắt đầu giao dịch.

Juan Leon, nhà phân tích chiến lược của Bitwise, nhấn mạnh rằng tác động của chúng đến giá có thể chưa đạt kỳ vọng ban đầu, nhưng sự quan tâm của cộng đồng nhà đầu tư là rất lớn. “Các ETF này đã chứng minh có nhu cầu thực sự đối với các tài sản thay thế”, ông bình luận, đồng thời cho biết rằng thời điểm không phải là lý tưởng do áp lực vĩ mô của giai đoạn này.

Cần lưu ý rằng các ETF về Solana đã đổi mới bằng cách chia sẻ phần thưởng staking với các chủ sở hữu, một thực hành mà Bộ Tài chính Mỹ đã khuyến khích thông qua các hướng dẫn thuế mới của tháng 11.

Việc phê duyệt các tiêu chuẩn chung: một cánh cửa mở

Vào tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã thực hiện một bước đi quyết định khi phê duyệt các tiêu chuẩn thống nhất cho các quỹ tín thác loại hàng hóa trong lĩnh vực kỹ thuật số. Thay vì đánh giá từng trường hợp về tính phù hợp của mỗi tài sản, SEC đã đặt ra các tiêu chí rõ ràng: một tài sản kỹ thuật số phải được giao dịch trên thị trường có quy định, có ít nhất sáu tháng lịch sử hợp đồng tương lai, hoặc đã hỗ trợ một ETF với lượng vốn liên quan đáng kể.

Theo Eric Balchunas của Bloomberg Intelligence, bước đi này cho phép phê duyệt ngay lập tức ít nhất một chục loại tiền điện tử. James Seyffart, cũng của Bloomberg, tiết lộ rằng hiện có 126 yêu cầu ETF đang chờ xử lý, trong đó nhiều yêu cầu liên quan đến token của các giao thức DeFi mới nổi và meme coin tương đối mới như Mog.

Sự trỗi dậy của nhà đầu tư tổ chức

Thay đổi quan trọng nhất là sự gia nhập mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức. Gerry O’Shea của Hashdex nhấn mạnh rằng vào năm 2025, hồ sơ của người mua ETF crypto sẽ thay đổi hoàn toàn. Vanguard đã công bố cho phép 50 triệu khách hàng của mình truy cập các sản phẩm này, trong khi Bank of America đã phê duyệt phân bổ hợp lý vào các loại tiền điện tử cho khách hàng của dịch vụ tài sản cá nhân.

Các ETF theo chỉ số đa tài sản đang nổi lên như một giải pháp được các nhà quản lý tài sản chuyên nghiệp ưa chuộng, vì chúng cho phép tiếp xúc rộng rãi với thị trường mà không cần đánh giá từng tài sản riêng lẻ. Hashdex đã ra mắt sản phẩm đầu tiên vào tháng 2, theo sau là Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise và các tập đoàn tài chính lớn khác.

Điều đặc biệt đáng chú ý là tiết lộ rằng Hội đồng Đầu tư Abu Dhabi (thông qua Al Warda Investments) đã nắm giữ vị thế 500 triệu đô la trong các ETF của BlackRock, trong khi trường đại học Harvard sở hữu cổ phần trị giá 433 triệu đô la. Các trường như Brown và Emory cũng bắt đầu đầu tư vào các công cụ này, cho thấy sự chấp nhận của các tổ chức toàn cầu.

Những gì chờ đợi trong những tháng tới

Theo các nhà phân tích, sự mở rộng của nhóm nhà đầu tư hướng tới các tổ chức sẽ mang lại hiệu ứng ổn định cho các tài sản như Bitcoin (hiện đang ở mức 91.210 đô la). Sự chuyển dịch từ các nhà giao dịch bán lẻ sang các nhà quản lý có tầm nhìn dài hạn này dự kiến sẽ giảm thiểu biến động và làm cho sự tăng trưởng bền vững hơn trong dài hạn.