## Phục Hồi Chip Lưu Trữ: Cổ Phiếu Bộ Nhớ Vượt Mặt Thị Trường AI Bị Đình Trệ Trong Năm 2025-2026

Trong khi cơn sốt trí tuệ nhân tạo đã nguội đi đáng kể, một xu hướng thị trường bất ngờ đã xuất hiện vào năm 2025 và kéo dài đến năm 2026: các nhà sản xuất phần cứng bộ nhớ và lưu trữ trở thành những người chiến thắng không ngờ tới. Khi ngành AI đối mặt với sự hoài nghi của nhà đầu tư và lo ngại về tăng trưởng vẫn đứng yên trên nhiều tập đoàn công nghệ lớn, một nhóm nhỏ các chuyên gia đã thu về lợi nhuận khổng lồ bằng cách tận dụng thực tế hạ tầng đằng sau việc triển khai AI.

### Những Lợi Nhuận Vượt Xa Mong Đợi

Sự khác biệt không thể rõ ràng hơn. Những cổ phiếu công nghệ gọi là Bảy Vĩ Đại đã phần lớn kém hiệu quả vào đầu năm 2026, với phần lớn các thành viên ghi nhận lỗ. Tuy nhiên, trong cùng kỳ, các công ty tập trung vào thiết bị bộ nhớ và lưu trữ dữ liệu đã mang lại lợi nhuận phi thường.

Sandisk (SNDK) thể hiện xu hướng này, tăng hơn 27% trong một phiên giao dịch tuần này. Những lợi nhuận này dựa trên đà tăng đã rất lớn, hơn 500% trong suốt năm 2025, tiếp theo là một đợt tăng thêm 43% chỉ trong ba ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026. Western Digital (WDC) và Seagate Technology (STX), mỗi công ty đã tăng gấp khoảng ba lần giá trị trong năm 2025, đã cộng thêm lần lượt 17% và 14% trong cùng ngày, mặc dù cả hai đều giảm nhẹ trong các phiên giao dịch sau đó.

### Tại Sao Lưu Trữ, Không Phần Tính Toán?

Câu trả lời nằm ở sự mất cân đối cung cầu cơ bản mà các nhà đầu tư mới nhận thức rõ gần đây. Bộ nhớ và lưu trữ đã bị bỏ quên như một điểm nghẽn trong quy mô hạ tầng AI. Trong khi các nhà sản xuất chip và nhà vận hành trung tâm dữ liệu thu hút sự chú ý, công việc không mấy hào nhoáng của lưu trữ và truy xuất dữ liệu—thiết yếu cho cả huấn luyện và suy luận AI—đang đối mặt với hạn chế nguồn cung nghiêm trọng.

Sự không cân đối này đã mang lại kết quả tài chính rõ ràng. Micron (MU), một nhà sản xuất chip bộ nhớ lớn, đã chứng kiến biên lợi nhuận gộp mở rộng đáng kể lên 56% trong quý gần nhất, so với chỉ 38% một năm trước đó. Các mức tăng giá do thiếu cung trực tiếp chuyển vào lợi nhuận của các chuyên gia lưu trữ.

Sandisk, Western Digital và Seagate có khả năng hưởng lợi nhiều nhất từ lượng dữ liệu khổng lồ mà AI tạo ra. Việc huấn luyện các hệ thống AI hiện đại đòi hỏi dữ liệu khổng lồ, và suy luận tạo ra lượng dữ liệu gấp nhiều lần so với giai đoạn huấn luyện ban đầu. Theo phân tích của Bank of America trích dẫn dữ liệu từ International Data Corporation, tổng khối lượng dữ liệu lưu trữ toàn cầu dự kiến sẽ tăng gấp đôi từ năm 2024 đến 2029—một dự báo nhấn mạnh nhu cầu cấu trúc mà các công ty này phải đối mặt.

### Một Chiến Lược Ngược Lại Trong Thị Trường Đình Trệ

Ngành AI rộng lớn đã gặp phải những khó khăn trong suốt cuối năm 2025 và đầu năm 2026. Những lo ngại của nhà đầu tư về bong bóng định giá, sự chậm lại trong triển khai các ứng dụng AI, và cạnh tranh giữa các nhà cung cấp dịch vụ đã tạo ra một môi trường trì trệ cho nhiều tên tuổi công nghệ. Các công ty như Oracle (ORCL), Constellation Energy (CEG), và Applovin (APP) đã giảm kể từ đầu năm mới.

Ngược lại, các nhà sản xuất bộ nhớ và lưu trữ lại hưởng lợi từ các động lực khác nhau. Thành công của họ không phụ thuộc vào các ứng dụng AI đột phá hay sự chấp nhận của người tiêu dùng—mà dựa trên hạ tầng vật lý phải tồn tại bất kể điều gì xảy ra. Dữ liệu phải được lưu trữ ở đâu đó. Khi sự phổ biến của AI đòi hỏi các bộ dữ liệu lớn hơn và nhiều tài nguyên tính toán hơn, hạ tầng lưu trữ mở rộng tỷ lệ thuận.

### Tiếp Theo Là Gì

Các chiến lược gia của Bank of America dự đoán rằng năm 2026 sẽ là một năm then chốt cho việc triển khai suy luận AI. Các tổ chức trên toàn thế giới bắt đầu áp dụng các công cụ AI để nâng cao hiệu quả, giảm chi phí và mở ra các cơ hội doanh thu mới. Mỗi lần triển khai này đều yêu cầu phần cứng lưu trữ và bộ nhớ như một điều kiện tiên quyết.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích dự đoán rằng lượng dữ liệu hoạt động tích lũy sẽ tiếp tục mở rộng khi các doanh nghiệp giữ lại nhiều thông tin hơn cho huấn luyện AI, phân tích nâng cao và tuân thủ quy định. Trong một thị trường nơi cơn sốt AI đã trở nên đình trệ, chiến lược hạ tầng không hào nhoáng—bộ nhớ và lưu trữ—dường như cung cấp luận điểm tăng trưởng rõ ràng và có thể bảo vệ được nhất.