#数字资产市场动态 $DUSK Bộ hồ sơ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bị phong tỏa suốt 5 năm của Powell cuối cùng cũng đã vén màn sự thật đằng sau các quyết định của năm đó.

Sau khi hồ sơ đầy đủ tháng 9 năm 2020 được tiết lộ, thị trường mới hiểu rõ — ông ấy đã cố chấp đến mức nào vào thời điểm đó. Lãi suất bằng 0, cam kết không điều kiện, thúc đẩy mạnh mẽ khung hướng dẫn mới. Những tiếng phản đối? Không nghe. Hai Chủ tịch Fed phản đối ngay tại chỗ, nhiều quan chức bày tỏ lo ngại? Tất cả đều bị dập tắt.

Vấn đề nằm ở đây: lý do Powell kiên trì như vậy là vì lo ngại khung chính sách vừa điều chỉnh mất uy tín, buộc phải giữ vững cam kết "lạm phát 2% + đầy đủ việc làm". Kết quả thế nào? Tháng 9 năm 2020, lạm phát mới chỉ 1.3%, Fed còn lạc quan dự đoán đến năm 2023 mới đạt mục tiêu 2%. Ai ngờ sang năm sau, lạm phát bùng nổ, giữa năm 2022 đã lên tới 7.2%. Và vì bị "cam kết" của chính mình khóa chặt, Fed mới bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022 — lúc đó đã quá muộn.

Nếu biết trước như vậy, sao còn phải cố chấp ban đầu. Chính Powell cũng đã thừa nhận sai lầm công khai vào tháng 11 năm 2022, nói rằng sẽ không bao giờ đưa ra cam kết lãi suất như vậy nữa.

Nhìn sang thị trường tiền mã hóa — sự dao động chính sách trong 5 năm qua, từ siêu nới lỏng đến tăng lãi suất quyết liệt, rồi đến kỳ vọng giảm lãi suất hiện tại, mỗi lần chuyển hướng đều đang định hình lại logic định giá tài sản. Sự dao động của khung chính sách của Fed này thực sự ảnh hưởng sâu sắc đến định giá của các tài sản mã hóa.

Hiện tại nên chọn thế nào? Tránh rủi ro hay đầu tư dài hạn? Chìa khóa vẫn là xem Fed sẽ điều chỉnh chính sách như thế nào trong thời gian tới. Việc hồ sơ này được tiết lộ ít nhất giúp thị trường nhìn rõ hơn về logic đằng sau các quyết định then chốt trong thời kỳ dịch bệnh — đôi khi, sự cố chấp trong cam kết chính sách lại trở thành mối nguy lớn nhất.