Vàng đạt mức cao kỷ lục. Chỉ số chứng khoán giao dịch gần mức đỉnh lịch sử. Thị trường bất động sản cũng ở mức định giá đỉnh điểm. Các loại tài sản truyền thống đang bị tắc nghẽn ở đỉnh.

Khi các khoản phòng ngừa rủi ro truyền thống và nơi trú ẩn an toàn đều đang định giá mức cao nhiều năm cùng lúc, dòng vốn nên chảy vào đâu chính xác? Sách chơi đa dạng hóa cổ điển trở nên phức tạp khi mọi thứ đều đắt đỏ cùng lúc. Trái phiếu có lợi suất, chắc chắn rồi, nhưng lãi suất vẫn còn chưa chắc chắn. Cổ phiếu đã quá mở rộng. Hàng hóa đã được định giá. Tài sản thực đã được định giá đầy đủ.

Đây là bài toán phân bổ tài sản mà các nhà đầu tư đang đối mặt hiện nay—tìm kiếm alpha khi các nơi lưu trữ giá trị truyền thống đều đã đông đúc trong vùng đỉnh mọi thời đại.