Câu hỏi $10 : Châu Âu có thể biến vũ khí các khoản nắm giữ tại Mỹ của mình thành vũ khí không?

Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng và các lời lẽ thương mại trở nên gay gắt hơn, châu Âu nắm giữ một lá bài khổng lồ—$10 trillion trong trái phiếu và cổ phiếu Mỹ. Nhưng chơi nó như thế nào? Đó mới là phần khó.

Đây là tình thế tiến thoái lưỡng nan: Nếu các nhà hoạch định chính sách châu Âu bán tháo các tài sản này để gây sức ép, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ sẽ tăng vọt. Chi phí vay mượn cũng tăng theo. Nhưng thiệt hại phụ cũng ảnh hưởng hai chiều—các danh mục đầu tư châu Âu bị tổn thất, và hệ thống tài chính rộng lớn hơn cảm nhận được rung chuyển.

Đây là cuộc đối đầu kinh điển trong chiến lược vĩ mô. Các vị trí lớn trông có vẻ mạnh mẽ cho đến khi bạn nhận ra rằng việc di chuyển chúng sẽ làm thị trường di chuyển—bao gồm cả thị trường của chính bạn.