2026-01-19 19:24:42

币圈的造富故事多到数不完，但崩盘的教训往往来得更猛烈。Plasma的XPL这把火，用实际行动告诉我们——再牛的背景、再大的融资额，在错误的经济模型面前都显得苍白无力。

还记得2025年9月28日那个高点吗？1.68美元。现在呢？0.13美元左右。九十多个百分点的跌幅，不是什么温和调整，这是实实在在的破产级别的下跌。

问题到底出在哪？我花了点时间梳理了一下，发现最扎心的还是代币经济设计本身。100亿枚的总供应量听起来还凑合，但真正的隐患在分配上——团队和投资方各占25%，等于说有50亿枚握在内部人手里。虽然有锁定期保护，但实际效果？打个折扣吧。

最要命的是解锁节奏。2025年9月25日那天，直接放出17.87亿枚，这个量级相当于当时流通量的接近翻倍。此后每个月继续放8890万枚，连续三个月。你想啊，突然从某个水龙头涌出这么多筹码，市场能不砸吗？

时机更是绝了。这波密集解锁完美错过了，恰好撞上公开销售和交易所上线的档口。供给端突然暴增，需求端还没反应过来，这种局面下什么都救不了价格。市场甚至传过团队砸盘8亿枚的消息，虽然后来有联合创始人出来辟谣，但信任早就破裂了。

其实这个案例值得所有参与者反思——好的产品理念不等于好的代币设计，融资数字再漂亮也弥补不了释放机制的缺陷。

XPL1,66%

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

12 thích

Phần thưởng
12
7
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

BlockchainBard

· 4giờ trước

Đây chính là những con hổ giấy điển hình, huy động vốn nhiều cũng không cứu nổi thiết kế kém. Mẹ ơi, 50 tỷ token nằm trong tay nội bộ, chẳng phải là quả bom hẹn giờ sao. Lại mở khóa rồi bán tháo, các nhà đầu tư thật sự cần tỉnh ngộ. Kỹ thuật kinh tế token thật sự là điểm yếu, dù đội ngũ có xuất sắc đến đâu cũng không che đậy được. Nguồn cung bùng nổ trong khi cầu không theo kịp, nhịp điệu này thật sự tuyệt vời. Tin tưởng dự án nhưng thiết kế token rác rưởi, chuyện này đã gặp quá nhiều rồi. Mức giảm đến mức phá sản, chứng tỏ thế nào gọi là chơi lửa tự thiêu. Thời gian khóa và cam kết giảm giá, thật sự đều là lời nói rỗng. Từ 1.68 xuống 0.13, tôi chỉ muốn biết có bao nhiêu người đã bị chôn vùi trong đó. Lần này lại khiến bao nhiêu người phải bỏ tiền học phí, thật xót xa.

Xem bản gốcTrả lời0

DarkPoolWatcher

· 10giờ trước

这就是币圈的魔咒啊，再大的故事也扛不住释放机制这一刀。从1.68砸到0.13，看着都疼...团队手握50亿枚筹码，说好的锁定期呢？说真的，这种代币设计就是个坑，融资再多也是个笑话。解锁节奏简直是自杀式的，供给暴增需求为零，价格能活着就不错了。币圈这套玩法早就看透了，产品再牛逼经济学一烂也白搭。信任一旦破裂就回不来了，8亿枚砸盘消息一出基本没救了。每次都这个套路，高融资低效益，最后都是韭菜接盘。 1.68到0.13，这就是教科书级别的项目死法了。团队和VC各占25%的设计，说白了就是给自己挖坑。看这个案例我就明白为啥这圈子这么烂，都是这种自我毁灭型的经济模型。

Trả lời0

LiquidationWatcher

· 10giờ trước

đã từng có, đã mất... 17.87 tỷ token đột ngột bị đổ ra, tôi đã biết chỉ số health factor này đã xuống đáy. Thời gian khóa của nhóm giống như không có gì, sau khi niềm tin vỡ vụn thì không cứu vãn được gì.

Xem bản gốcTrả lời0

AirdropDreamer

· 10giờ trước

Lại là chiêu cũ, nền tảng huy động vốn lớn thì có ích gì, mô hình kinh tế sụp đổ thì tất cả đều vô nghĩa Thời điểm mở khóa được xem là tuyệt đỉnh, 17.87 tỷ token bị bán tháo trực tiếp, ai có thể chịu nổi đây Thiết kế token mới là yếu tố quyết định, nếu không thì dù dự án có tốt đến đâu cũng phải quỳ gối Một khi niềm tin bị phá vỡ thì không thể nào lấy lại được, vì vậy tôi hiện tại xem xét dự án trước tiên là phân tích bảng mở khóa 1.68 xuống còn 0.13, giảm mạnh quá trời, đó là lý do tại sao tôi không bao giờ all in vào một đồng coin nào cả

Xem bản gốcTrả lời0

TradingNightmare

· 10giờ trước

1. Lại là cái lối cũ này, phía huy động vốn nhanh chóng thực hiện, những kẻ chờ mua giá rẻ, chu kỳ lặp lại 2. 50 tỷ token trong tay rồi lại bỏ như vậy, thật sự coi nhà đầu tư nhỏ lẻ như máy rút tiền à 3. Câu nói về sự mất niềm tin thật đau lòng, việc đồn đoán có tác dụng gì, đã chạy thoát từ lâu rồi 4. Thời gian khóa chỉ là hình thức, xem XPL là rõ rồi 5. Giải phóng hàng loạt token trùng hợp với việc ra mắt sàn giao dịch, đây không phải là trùng hợp, gọi là thao túng nội bộ 6. Mô hình kinh tế tồi tệ, dù có nhiều tiền cũng không cứu nổi, Plasma lần này là bài học đắt giá 7. Đội ngũ và nhà đầu tư chiếm 50% lưu thông, nghĩa là nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ là để lấp lỗ hổng 8. Tiếp tục rút 8.890 triệu mỗi tháng, thị trường còn cách nào để tiếp nhận nữa 9. Từ 1.68 giảm xuống 0.13, những người đứng sau đã hứa gì rồi? 10. Sản phẩm còn tuyệt vời đến đâu đi nữa, thiết kế token tệ cũng vô ích, XPL thể hiện hoàn hảo

Xem bản gốcTrả lời0

OnchainHolmes

· 11giờ trước

Ối trời, nhịp độ mở khóa này đúng là hành động tự sát, không có gì lạ khi đội ngũ nhanh chóng phá sản uy tín Thời gian khóa có tác dụng gì, đã hứa bảo vệ mà vừa ra tay đã phá hết, tôi đã thấy nhiều chiêu trò này rồi Nguồn cung gấp đôi mà còn muốn giữ giá ổn định? Tỉnh lại đi, đây chính là kế hoạch cắt lưỡi cày trắng trợn

Xem bản gốcTrả lời0

Fren_Not_Food

· 11giờ trước

Lại là cái trò cũ, số lượng huy động vốn mỗi lần đều khiến người ta sợ hãi, cuối cùng vẫn chết vì tokenomics. Kịch bản kinh điển là "chúng tôi có nền tảng lớn" rồi sau đó bán tháo là GG. 50% còn trong tay nội bộ mà còn dám khoe về tính phi tập trung? Cười chết. Thật lòng mà nói, nhịp mở khóa kiểu gì cũng biết ai quan tâm đến sinh tử của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Chuyện đội ngũ phủ nhận lần đó tôi không tin một chữ nào, đúng là lòng tin vỡ vụn. Thiết kế token thật sự có thể quyết định sinh tử, dù đội ngũ có mạnh đến đâu cũng không cứu nổi mô hình kinh tế kém. Đây là lý do tại sao tôi bây giờ mỗi khi thấy phân bổ token đều lướt qua một cái, quá nhiều cái bẫy.

Xem bản gốcTrả lời0