Các quy định về tiền điện tử đang đến gần: các cơ quan Mỹ xác nhận con đường khó khăn để phê duyệt

Điểm nổi bật

• Các chỉ dẫn thời gian mới nhất gợi ý việc phê duyệt sẽ bị hoãn đến quý 1 năm 2026
• Paul Atkins, người đứng đầu SEC, xác nhận sự phối hợp chung của SEC và CFTC trong việc hoàn thành luật pháp
• Phân tích tầm quan trọng chiến lược của quy định này đối với hệ sinh thái kỹ thuật số

Một kế hoạch khó khăn nhưng ngày càng gần đích hơn

Chương trình pháp lý cho tiền điện tử tại Hoa Kỳ chứng tỏ phức tạp hơn dự kiến, tuy nhiên các diễn biến mới nhất cho thấy tiến bộ đáng kể hướng tới một mục tiêu đã bỏ lỡ trước đó. Luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử là một trong những hồ sơ nhạy cảm nhất từng được Quốc hội Mỹ xử lý. Ban đầu dự kiến hoàn thành vào năm 2024, sau đó hoãn đến cuối năm 2025, dự kiến luật sẽ còn bị hoãn thêm trong những tháng đầu năm 2026.

Tổng thống Donald Trump đã bày tỏ ý định ký ban hành luật này trước cuối năm ngoái, nhưng quá trình lập pháp đã yêu cầu thời gian kéo dài hơn. Sự phức tạp của kế hoạch khó khăn về điều chỉnh pháp lý phản ánh nhiều khía cạnh của quy định về tài sản kỹ thuật số, từ bảo vệ nhà đầu tư đến giám sát rủi ro hệ thống.

SEC và CFTC: hai cơ quan phối hợp hướng tới cùng một mục tiêu

Paul Atkins, Chủ tịch hiện tại của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), gần đây đã thông báo rằng hai cơ quan giám sát tài chính chính của Mỹ – SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) – hoạt động một cách hợp tác hoàn hảo để thúc đẩy việc phê duyệt luật pháp.

Khác với người tiền nhiệm, nổi tiếng với thái độ hạn chế đối với tài sản kỹ thuật số, Atkins thể hiện quan điểm cân bằng hơn và ủng hộ đổi mới sáng tạo. Trong các phát biểu gần đây, ông nhấn mạnh rằng cả SEC và CFTC đều đang phối hợp nỗ lực không chỉ về luật chính mà còn về “Clarity Act”, một quy định bổ sung nhằm làm rõ hơn các thẩm quyền pháp lý.

Sự thay đổi này cho thấy một chuyển biến sâu sắc trong bối cảnh pháp lý của Hoa Kỳ. Năm 2025 thực sự là năm bước ngoặt, khi chính phủ liên bang đang xây dựng nền tảng pháp lý để tích hợp tài sản kỹ thuật số vào kiến trúc tài chính truyền thống.

Các triển vọng mở ra từ một quy định minh bạch?

Việc áp dụng một khung pháp lý rõ ràng sẽ mang lại hậu quả đáng kể cho toàn ngành. Trước hết, nó sẽ loại bỏ các rào cản hiện tại ngăn cản dòng vốn của các tổ chức lớn chảy vào tiền điện tử. Thiếu hướng dẫn rõ ràng đã từng là một rào cản lớn, khiến các nhà quản lý tài sản và các tổ chức đầu tư gặp khó khăn trong việc định hướng thị trường.

Một quy định rõ ràng không chỉ xác định rõ ranh giới mà còn cung cấp các cơ chế bảo vệ nhà đầu tư vững chắc hơn. Xem xét rằng ngành tiền điện tử đã ghi nhận nhiều vụ gian lận và chiếm đoạt tài sản, sự giám sát pháp lý có thể giảm thiểu đáng kể các rủi ro này.

Hơn nữa, sự rõ ràng về pháp lý sẽ mở đường cho các khoản đầu tư dài hạn, thúc đẩy đổi mới công nghệ và phát triển hạ tầng blockchain. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến lĩnh vực crypto mà còn mang lại tác động tích cực lan tỏa sang các ngành liên quan.

Các nhà vận hành thị trường cũng sẽ có thể dựa vào các hướng dẫn cụ thể về tuân thủ thuế và nghĩa vụ hành chính, những yếu tố then chốt để tích hợp vào hệ thống tài chính chính quy.

Bitcoin, Ethereum và hành trình hướng tới thanh khoản tổ chức

Về mặt thanh khoản và chấp nhận trong thị trường chính thống, Bitcoin, Ethereum và các đồng tiền kỹ thuật số khác cuối cùng sẽ đạt được trạng thái tài sản hợp pháp và được quy định. Hiện tại, sự tích hợp giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống đang tiến hành qua các Real World Assets (RWA), một phân khúc đang mở rộng đáng kể.

Ngành RWA là một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất của toàn bộ hệ sinh thái blockchain. Nó là minh chứng rõ ràng cho thấy sự thay đổi pháp lý đang thúc đẩy sự tiến hóa của thị trường hướng tới việc hợp pháp hóa các tài sản kỹ thuật số, đóng vai trò cầu nối giữa mô hình cũ và mới trong tài chính.

Quy định pháp luật không chỉ phải đối mặt với những thách thức về mặt pháp lý, mà còn phải cân bằng giữa bảo vệ người tiêu dùng, tự do đổi mới và cạnh tranh quốc tế. Tuy nhiên, các phát biểu của Atkins và sự phối hợp giữa các cơ quan cho thấy Hoa Kỳ đang tiến những bước cụ thể hướng tới quá trình chuyển đổi này.