Tăng trưởng GDP của Mỹ không giải quyết các vấn đề cơ bản – Schiff chỉ ra các mối đe dọa tiềm ẩn

Các chỉ số kinh tế mới nhất đang tạo ra sự lạc quan, nhưng các nhà kinh tế học cảnh báo về những dấu hiệu nghiêm trọng của sự mất ổn định hệ thống tài chính. Trong khi dữ liệu cho thấy sức mạnh của nền kinh tế, nợ tăng và sự suy giảm niềm tin vào đô la Mỹ đang đe dọa sự ổn định lâu dài. Các loại tiền điện tử, bao gồm Bitcoin, có thể trở nên quan trọng hơn như các kho lưu trữ giá trị thay thế trong trường hợp khủng hoảng tiền tệ.

Dữ liệu vĩ mô vượt dự báo

Báo cáo gần đây về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ cho thấy mức tăng 4,3%, trong khi các nhà phân tích dự đoán mức tăng 3,3%. Sự vượt dự báo đáng kể này cho thấy đà tăng trưởng kinh tế vẫn duy trì mặc dù chính sách lãi suất hạn chế và các áp lực lạm phát.

Chỉ số ISM, là thước đo hoạt động của ngành công nghiệp, thường tăng cùng với sự tăng trưởng mạnh của GDP. Trong lịch sử, các giai đoạn mở rộng kinh tế thường đi kèm với các tài sản có rủi ro cao hơn. Có thể nhận thấy rằng phần lớn các giai đoạn tăng trưởng mạnh của Bitcoin diễn ra khi ISM duy trì trên 55 điểm, cho thấy sự mở rộng rõ rệt của các ngành sản xuất và dịch vụ.

Đà tăng trưởng kinh tế mạnh thường làm giảm lo ngại về suy thoái, tăng cường sự tự tin của các nhà đầu tư và thúc đẩy chuyển dịch từ các tài sản an toàn sang các tài sản có độ rủi ro cao hơn. Trong các điều kiện này, Bitcoin thường chỉ điều chỉnh ngắn hạn (4–5%), rồi sau đó xu hướng tiếp tục tăng.

Mâu thuẫn giữa dữ liệu và cảnh báo cấu trúc

Peter Schiff trình bày một bức tranh thực tế hoàn toàn khác. Theo ông, sự tăng trưởng của các chỉ số kinh tế và giá tài sản che giấu các vấn đề cấu trúc sâu sắc của hệ thống, đặc biệt là sự suy giảm vị thế của đô la.

Việc tăng giá vàng và bạc, theo Schiff, cho thấy niềm tin vào sự ổn định của các đồng tiền giấy đang dần suy yếu. Đô la mất vai trò là nơi trú ẩn an toàn, điều này thể hiện qua nợ công tăng, tỷ lệ tiết kiệm giảm và sự phụ thuộc ngày càng lớn của Mỹ vào vốn nước ngoài. Các nguyên liệu quý tăng giá phản ánh sở thích của các nhà đầu tư, những người chọn bảo vệ vốn của mình bằng cách từ bỏ lợi suất của trái phiếu chính phủ.

Schiff chỉ ra rằng sự mất niềm tin vào đồng tiền cơ sở có thể dẫn đến các đợt bán tháo đô la hàng loạt, tăng đột biến lãi suất, giảm giá trị của các chứng khoán nợ và giảm tiêu chuẩn sống của người Mỹ trung bình.

Trái phiếu chính phủ chịu áp lực – điều này có ý nghĩa gì cho nhà đầu tư

Theo dự báo của Schiff, trái phiếu chính phủ Mỹ có thể rơi vào áp lực bán ra, làm tăng lợi suất và giảm giá trị của các chứng khoán này. Trong kịch bản, khi nhà đầu tư cân nhắc xem nên mua trái phiếu hay tìm kiếm các lựa chọn khác, quyết định trở nên khó khăn hơn nhiều trong bối cảnh rủi ro hệ thống ngày càng gia tăng.

Việc lợi suất tăng sẽ lan tỏa ra toàn thị trường – lãi suất vay thế chấp, vay mua ô tô và thẻ tín dụng sẽ tăng. Người tiêu dùng sẽ cảm thấy thu nhập khả dụng giảm, dẫn đến giảm chi tiêu và có thể làm giảm lợi nhuận của các doanh nghiệp.

Tài sản rủi ro đứng trước ngã rẽ

Tiền điện tử đang ở vị trí không rõ ràng. Trong bối cảnh nền kinh tế tăng trưởng nhanh, chúng đóng vai trò là các khoản đầu tư mang tính đầu cơ, thu hút vốn tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Đồng thời, nếu giả thuyết của Schiff về sự yếu đi của đô la là đúng, các tài sản phi tập trung có thể trở thành công cụ bảo vệ chống lại sự mất giá của tiền tệ fiat và lạm phát.

Ngược lại, ngay cả sự chỉ trích Schiff – tập trung vào các điểm yếu hệ thống của các đồng tiền truyền thống – cũng làm tăng vị thế của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác như các kho lưu trữ giá trị độc lập, bất kể quan điểm của ông về các đồng tiền kỹ thuật số.

Hệ quả cho thị trường tài chính

Viễn cảnh mất niềm tin vào đô la không chỉ giới hạn ở thị trường tiền tệ. Thị trường chứng khoán có thể cảm nhận hậu quả của việc thắt chặt điều kiện tín dụng và giảm sức mua. Đối với người Mỹ trung bình, hậu quả thực tế sẽ là giảm mức sống rõ rệt khi các mặt hàng thiết yếu tăng giá đáng kể.

Các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu Mỹ, các tổ chức tài chính lớn và các đối tác thương mại quốc tế có thể chịu thiệt hại lớn. Sự gia tăng lạm phát và giảm sức mua cũng có thể ảnh hưởng đến việc làm và lợi nhuận của doanh nghiệp.

Câu hỏi thường gặp

Các tác động trực tiếp của việc tăng lợi suất trái phiếu chính phủ đối với người Mỹ trung bình là gì?

Việc tăng lợi suất trái phiếu chính phủ thường dẫn đến chi phí vay vốn cao hơn cho người tiêu dùng – lãi suất vay mua nhà, ô tô và thẻ tín dụng sẽ tăng. Điều này làm giảm thu nhập khả dụng để chi tiêu và có thể làm chậm lại đà tiêu dùng, ảnh hưởng đến mức sống ngay cả trong bối cảnh nền kinh tế có vẻ mạnh.

Tiền điện tử có thể phản ứng như thế nào trong các kịch bản kinh tế khác nhau?

Trong giai đoạn tăng trưởng kinh tế, tiền điện tử hoạt động như các tài sản rủi ro cao. Trong các kịch bản bất ổn của tiền tệ giấy, chúng có thể đóng vai trò như các lớp đệm an toàn và công cụ bảo vệ chống lại sự mất giá của tiền tệ fiat, thu hút vốn tìm kiếm các kho lưu trữ giá trị thay thế.

Ai sẽ là những người dễ bị tổn thương nhất trước sự mất niềm tin vào đô la?

Những người nắm giữ trái phiếu Mỹ, các ngân hàng và tổ chức tài chính sẽ đối mặt với thiệt hại đáng kể. Người Mỹ bình thường sẽ chịu tác động của lạm phát cao hơn và giảm sức mua, trong khi các doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí vốn cao hơn, điều này ảnh hưởng đến kết quả tài chính và số lượng việc làm được tạo ra.