Giao dịch ngày lễ trầm lắng khiến tín hiệu giá BTC bị bóp méo, hướng đi ngắn hạn cần chờ đợi sự tái lập thanh khoản

Thị trường quan sát thấy, giá BTC trong kỳ nghỉ đã xuất hiện hiện tượng thanh khoản thưa thớt điển hình. Dữ liệu ngày 29 tháng 12 cho thấy, giá Bitcoin đã tăng khoảng 2.6% trong phiên sáng, nhưng tính xác thực của đợt tăng này còn nghi vấn — trong kỳ nghỉ lễ, hoạt động giao dịch không đủ sôi động, dẫn đến tín hiệu giá bị biến dạng nghiêm trọng.

Thị trường giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn chi phối đà tăng, lực lượng thanh lý vắng mặt

Khác với xu hướng thông thường, đà tăng giá BTC tính theo đô la hiện tại chủ yếu do tích lũy giao ngay và mở vị thế mua hợp đồng vĩnh viễn thúc đẩy, chứ không phải do sự cộng hưởng kỹ thuật từ các đợt thanh lý. Sự khác biệt về cấu trúc này phản ánh mức độ tham gia thị trường giảm sút, dòng tiền lớn có xu hướng chờ đợi.

Dữ liệu từ thị trường phái sinh Deribit cho thấy rõ hơn vấn đề: lãi suất tài trợ hợp đồng vĩnh viễn của BTC đã tăng lên trên 30%, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch đồng loạt mở vị thế bán để phòng hộ, tạo thành cấu trúc thị trường “short gamma”. Một khi giá BTC tính theo đô la ổn định trên ngưỡng 94,000, có thể kích hoạt chuỗi các đơn hàng phòng hộ, đẩy giá lên cao hơn nữa.

Thị trường quyền chọn phản ánh thái độ chờ đợi của dòng tiền

Phía giảm giá cũng tiết lộ sự do dự của thị trường. Các quyền chọn bán tại mức 85,000 USD tháng 12 không được các nhà giao dịch chọn gia hạn, dẫn đến lượng mở vị thế sau ngày đáo hạn giảm mạnh khoảng 50%. Hiện tượng này thường báo hiệu dòng tiền thị trường đang trong trạng thái chờ đợi, còn nhiều ý kiến trái chiều về hướng đi tiếp theo.

Trước khi thanh khoản trở lại, các lựa chọn định hướng có thể sẽ bị trì hoãn

Tổng thể, việc phá vỡ xu hướng ngắn hạn của BTC rất khó hình thành, vì các động thái thị trường hiện tại chủ yếu là do thiếu thanh khoản trong kỳ nghỉ gây ra “sự thịnh vượng giả tạo”. Chỉ khi dòng tiền giao dịch trở lại dồi dào hơn, các nhà tham gia mới có thể đưa ra các lựa chọn rõ ràng hơn về hướng đi, và khi đó giá mới phản ánh được sự đồng thuận thực sự của thị trường.