Anh em, $XPL từ mức giá mở cửa 1.68 USD khi mainnet chính thức hoạt động vào tháng 9 năm ngoái, nay đã giảm xuống quanh mức 0.14 USD, giảm hơn 91% tổng cộng. Những người vào sớm thực sự bị ép chết đứng.

Nhưng chuyện này không đơn giản như vậy. Xem lại toàn bộ lịch sử, phong cách hoạt động của dự án trong giới crypto thực ra khá ổn định — không dựa vào việc đẩy giá để lừa đảo, mà ngược lại là liên tục phân phối airdrop hỗ trợ. Các hoạt động tài chính ban đầu từng tặng 1000U cho mỗi 10.000 USD đầu tư, các thao tác trên chuỗi cũng dễ dàng nhận vài nghìn USD token, nhiệm vụ Galxe, xác thực Sonar, airdrop giữ token đều được triển khai rộng rãi, những ai tham gia sớm đều đã hưởng lợi. Gần đây còn tung ra kế hoạch airdrop mới với 700 triệu token, các bạn quan tâm có thể tham gia để săn thưởng.

Vậy tại sao giá token lại thảm thế này? Chủ yếu là không thoát khỏi 3 cái bẫy sau:

**Áp lực cung cấp** — Tổng cung 100 tỷ token, phần lưu hành ban đầu từ 1.8 tỷ dần dần mở khóa tăng lên, còn nhiều đợt mở khóa lớn đang chờ, thị trường không thể hấp thụ nổi.

**Sức hút của hệ sinh thái giảm sút** — TVL trên chuỗi từng đạt hơn 7 tỷ stablecoin, nhưng sau đó các người tham gia đào coin đã rút lui, TPS và số người dùng hoạt động rõ ràng giảm xuống.

**Thị trường chung không thuận lợi** — Đến cuối năm 2025, toàn bộ thị trường đang điều chỉnh, biến động của các đồng coin mới bị phóng đại vô hạn, cộng thêm việc chức năng staking trì hoãn ra mắt, càng làm tình hình thêm tồi tệ.

Nói lại, logic nền tảng của chuỗi Plasma vẫn không thay đổi: nó là một L1 chuyên về thanh toán stablecoin, USDT không phí, xác nhận gần như tức thì, xử lý cao, hoàn toàn tương thích EVM, độ an toàn còn được liên kết với Bitcoin. Hiện tại, quy mô stablecoin trên chuỗi vẫn đứng trong top đầu, một khi Plasma One (dòng sản phẩm thẻ ngân hàng số + thẻ vật lý) thực sự đi vào hoạt động, tính ứng dụng sẽ tăng vọt. Nhìn toàn cầu, thị trường thanh toán bằng stablecoin lớn vô cùng, đặc biệt là nhu cầu ở Đông Nam Á và Mỹ Latinh.

Trong ngắn hạn, dựa vào airdrop và các hoạt động nhiệm vụ để giữ tâm lý ổn định, về dài hạn, với ngành nghề trị giá hàng nghìn tỷ và sự hỗ trợ của các tổ chức hàng đầu, khả năng $XPL bật lại không nhỏ. Nếu thực sự có thể phục hồi, đám anh em bị kẹt sẽ thoải mái hơn nhiều.