Gần đây, thị trường DeFi đã xuất hiện một số biến động dữ liệu đáng chú ý. TVL của chuỗi Stable đã giảm xuống còn 2.9 triệu USD, trong khi TVL của các chuỗi công khai mới như Eclipse, Berachain đã mất hơn 95%. Ngược lại, dù Ethereum và Solana cũng giảm 20-30%, nhưng mức độ hoạt động của hệ sinh thái và số lượng người dùng vẫn còn khá ổn định, không chỉ dựa vào các khoản thưởng khai thác để thu hút người dùng.

Nhìn lại quá khứ, sự sụp đổ của LUNA năm 2022 và vụ FTX phá sản đã để lại những bài học sâu sắc cho thị trường. Gần đây, khái niệm Bitcoin DeFi đã trở nên nóng hơn, nhưng theo dữ liệu, phần lớn là do tâm lý và các hoạt động đầu cơ dựa trên cảm xúc.

Trong chu kỳ thị trường tiền mã hóa, hiện tượng này thực sự khá phổ biến — gồm có các hoạt động thổi phồng ý tưởng, đẩy giá dựa trên vốn, các dự án rút lui sau khi thu lợi, và các nhà tham gia rời bỏ thị trường. TVL cực cao của các chuỗi công khai mới thường là kết quả của các khoản thưởng khai thác thanh khoản giả tạo. Khi các khoản thưởng này cạn kiệt, nhu cầu thực sự của người dùng và các ứng dụng trong hệ sinh thái mới là yếu tố quyết định sự tồn tại lâu dài. Những dự án chỉ dựa vào các chương trình khuyến khích mà không có sức cạnh tranh về sản phẩm thường sẽ là những người chịu thiệt thòi đầu tiên trong các điều chỉnh chu kỳ.

Nếu bạn quan tâm đến dữ liệu DeFi, hãy thường xuyên theo dõi các chỉ số như lượng tương tác thực tế trong hệ sinh thái các chuỗi công khai, phí Gas tiêu thụ, thay vì chỉ nhìn vào số liệu TVL. Như vậy, bạn mới có thể đánh giá một cách hợp lý về tình hình hoạt động thực tế của các dự án.