Chính sách tiền điện tử của Mỹ có thể bị trì hoãn sau cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026

Nguồn: CoinTribune Tiêu đề gốc: Chính sách Crypto của Mỹ có thể đình trệ sau cuộc bầu cử giữa kỳ 2026 Liên kết gốc: https://www.cointribune.com/en/u-s-crypto-policy-may-stall-after-2026-midterms/

Tóm tắt

Chuyển hướng chính trị vào năm 2026 có thể gây rối loạn nhiều hơn cả Nhà Trắng. Đối với ngành công nghiệp crypto, cân bằng mong manh giữa quyền lực hành pháp và sự hỗ trợ lập pháp thúc đẩy đổi mới đã bị đe dọa kể từ thời Trump. Ray Dalio cảnh báo: các cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới có thể lật đổ đa số trong Quốc hội và làm chậm chương trình nghị sự crypto của Mỹ. Giữa bất ổn chính trị và áp lực kinh tế, một chu kỳ mới của bất ổn về quy định dường như đang đến gần.

Các điểm chính

• Ray Dalio cảnh báo về khả năng đảo chiều chính trị trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 của Mỹ.
• Chiến thắng của Đảng Dân chủ có thể làm yếu hoặc thậm chí đảo ngược chương trình nghị sự ủng hộ crypto của chính quyền Trump.
• Ngành crypto hiện đang hưởng lợi từ một cửa sổ lập pháp thuận lợi nhưng mong manh cho đến cuối năm.
• Một thế bế tắc chính trị có thể đẩy hệ sinh thái crypto vào một giai đoạn bất ổn về quy định mới.

Chương trình nghị sự ủng hộ crypto của Trump còn sống sót

Trong khi việc thực thi Đạo luật Genius vẫn tiếp tục, Ray Dalio, nhà sáng lập quỹ phòng hộ Bridgewater Associates, đã cảnh báo trong một phân tích: “Khả năng tiếp cận tài chính có lẽ sẽ là vấn đề chính trị hàng đầu vào năm tới”.

Theo ông, mối quan tâm chi phối này trong số cử tri Mỹ có thể làm thay đổi đa số trong Hạ viện vào năm 2026. Ông bổ sung: “Điều này sẽ góp phần khiến Đảng Cộng hòa mất Hạ viện và dẫn đến một năm 2027 rất hỗn loạn, hướng tới cuộc bầu cử tổng thống năm 2028 đặc biệt thú vị”.

Dalio cũng nhấn mạnh về khoảng cách còn lại rất hẹp dành cho Donald Trump: “Tổng thống Trump có nhiệm kỳ hai năm không bị cản trở, nhưng điều này có thể bị yếu đi đáng kể trong các cuộc bầu cử giữa kỳ và hoàn toàn bị đảo ngược vào năm 2028”.

Khoảng thời gian lập pháp hạn chế này càng trở nên chiến lược hơn khi ngành crypto hiện đang hưởng lợi từ một đà chính trị chưa từng có. Chính quyền Trump đã bắt đầu một số cải cách có lợi cho đổi mới công nghệ, trong đó có một số trực tiếp nhắm vào quy định về crypto. Trong số các biện pháp này, một số sáng kiến lập pháp được ủng hộ bởi Đảng Cộng hòa có thể định hình lại cảnh quan quy định của Mỹ, miễn là chúng được thông qua trước năm 2027.

Trong số các dự án hiện đang được Đảng Cộng hòa ủng hộ, chúng ta có thể kể đến:

• Đạo luật CLARITY, nhằm làm rõ vị trí pháp lý của tiền điện tử và xác định cấu trúc thị trường nhất quán tại Hoa Kỳ;
• Hỗ trợ mạnh mẽ các công nghệ mới nổi, bao gồm blockchain và trí tuệ nhân tạo, được xem là trụ cột của chủ quyền công nghệ Mỹ;
• Phương pháp điều chỉnh vừa phải, tránh xa lập trường cứng rắn của SEC dưới chính quyền trước;
• Thúc đẩy các nhân vật chính trị ủng hộ crypto, như các nhà lập pháp Cộng hòa ủng hộ đổi mới tài chính, để vận động cho các dự luật này.

Tuy nhiên, động thái này dựa trên một cân bằng thể chế mong manh. Đảng Cộng hòa nắm đa số sít sao với năm ghế trong Hạ viện, khiến bất kỳ thay đổi nào trong bầu cử đều có thể quyết định. Nếu đa số này bị mất vào năm 2026, phần lớn chương trình nghị sự này có thể bị đình trệ hoặc thậm chí bị bỏ qua trước khi được thực hiện.

Đến bế tắc lập pháp: Chiến lược chờ đợi của Đảng Dân chủ

Ngoài dự báo của Ray Dalio, chính thái độ của Đảng Dân chủ mới xác nhận sự dễ tổn thương của chương trình nghị sự crypto.

Theo một phân tích do ngân hàng đầu tư TD Cowen công bố, nhiều nhà lập pháp Dân chủ đang tìm cách hoãn bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY cho đến sau cuộc bầu cử giữa kỳ, hy vọng đa số sẽ đổi chiều để làm chậm hoặc viết lại các điều khoản. Chiến lược chờ đợi này có thể sẽ hoãn việc thông qua đạo luật quan trọng này đến năm 2027, gây nguy hiểm cho sự rõ ràng pháp lý của ngành crypto trong phần còn lại của nhiệm kỳ Trump. Ở giai đoạn này, chưa có cuộc bỏ phiếu quyết định nào được tổ chức, thể hiện sự thận trọng chiến thuật của phe đối lập.

Về dự đoán, dữ liệu on-chain dường như phù hợp. Theo Polymarket, một nền tảng chuyên về thị trường dự đoán, khả năng các Đảng Dân chủ sẽ lấy lại Hạ viện vào tháng 11 năm 2026 được ước tính là 78%.

Xác suất này, nếu thành hiện thực, sẽ ngay lập tức chặn đứng nhiều sáng kiến lập pháp ủng hộ crypto, khiến mọi sự đồng thuận giữa hai viện Quốc hội trở nên không thể. Như Joe Doll, cố vấn pháp lý của thị trường NFT Magic Eden, nhận xét, “đa số trong Hạ viện rất mong manh, và hầu như luôn thay đổi. Chúng ta có thể kết thúc với một chính phủ chia rẽ, mọi thứ bị đóng băng trong hai năm”.

Thời gian chính trị đang tăng tốc. Trong khi cân bằng thể chế vẫn còn chưa rõ ràng, Đạo luật CLARITY sẽ được tranh luận tại Thượng viện Hoa Kỳ trong tháng này! Một thời hạn quan trọng đối với ngành crypto, có thể đánh dấu một bước ngoặt quyết định… hoặc mở ra một giai đoạn chờ đợi quy định mới.