Nhìn lại hai năm qua, tin tức tích cực liên tục xuất hiện——giảm một nửa Bitcoin năm 2024, ETF giao ngay của Mỹ được phê duyệt, Mỹ sẽ đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất. Những chất xúc tác này đủ để thắp sáng nhiệt huyết của thị trường, nhưng mùa altcoin vẫn chưa đến đúng như dự kiến.

Điều thú vị là ngày càng nhiều nhà đầu tư nhận thức rõ rằng: đây có thể không phải là trì hoãn mà là sự thay đổi. Đặc điểm của đợt tăng giá này đã rõ ràng—dòng vốn lớn chảy vào các tài sản chính thống, tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ dù sôi động nhưng khả năng tiếp nhận vốn hạn chế. Xác suất bắt đầu mùa altcoin vào năm 2026 đã gần như bằng không.

Sự thay đổi thực sự nằm ở sự tiến bộ trong tâm lý của nhà đầu tư. Từ việc săn lùng các đồng coin sinh lời gấp trăm lần đến việc phân bổ vào các tài sản giá trị, từ tâm lý đánh bạc đến phân bổ hợp lý, thị trường đang trải qua một cuộc nâng cấp nhận thức sâu sắc. Đợt này, thuộc về những người làm bài tập nghiên cứu.