Bitcoin đã đạt đỉnh cao, việc bán khống khi giá tăng trở thành lựa chọn của nhiều người. Gần đây, đợt điều chỉnh này thực chất là do một số lực lượng cùng lúc phát huy tác dụng.

Trước tiên nói về động thái của các tổ chức. Gần đây, ETF giao ngay liên tục rút ròng trong hai ngày liên tiếp, tổng số tiền rút gần 73 triệu USD. Các tổ chức lớn như Fidelity bắt đầu giảm tỷ lệ nắm giữ, một mặt là do đà tăng quá mạnh trước đó, đến lúc cần chốt lời; mặt khác, các thợ mỏ cũng đang bán ra số lượng lớn coin — ví dụ như Riot Platforms đã bán sạch 1800 BTC trong một lần. Số tiền lớn chảy ra ngoài, thị trường phái sinh cũng co lại, các vị thế chưa đóng lệnh giảm 19% đột ngột. Sự co lại của đòn bẩy gây ra phản ứng dây chuyền rất mạnh, toàn mạng lưới đã có gần 6 tỷ USD bị thanh lý trong một lần, trong đó các vị thế mua bị lỗ trực tiếp 540 triệu USD. Khi phản hồi tiêu cực này bắt đầu, mức giảm giá dễ bị đẩy mạnh hơn. Cần chú ý rằng quy tắc của MSCI hạn chế các doanh nghiệp mua coin, điều này càng làm giảm khả năng chấp nhận rủi ro của các tổ chức.

Tiếp đó là thị trường chứng khoán. Thị trường Mỹ phân hóa và yếu đi, chỉ số Dow giảm 0.94%, hợp đồng tương lai Nasdaq cũng giảm 0.5%, cổ phiếu công nghệ dẫn đầu giảm điểm. Các chỉ số chính toàn cầu đều chuyển hướng, cả A-share và Chỉ số Công nghệ Hang Seng cũng không thoát khỏi xu hướng này. Lúc này, dòng tiền bắt đầu chảy ra ngoài, rút khỏi thị trường tiền mã hóa có biến động cao để chuyển sang các tài sản có rủi ro thấp hơn. Việc luân chuyển tài sản rủi ro, áp lực lên thị trường tiền mã hóa là điều tất yếu.

Ở cấp độ vĩ mô cũng gây rối loạn. Dữ liệu việc làm ADP và Chỉ số dịch vụ ISM của Mỹ có biến động, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lên xuống thất thường, đồng USD mạnh lên, nhân dân tệ offshore cũng bị áp lực. Thị trường bắt đầu điều chỉnh dự đoán về tốc độ giảm lãi suất của Fed, lo ngại trong môi trường lãi suất cao ngày càng tăng, điều này trực tiếp làm giảm định giá các tài sản tiền mã hóa. Các đồng nền tảng như BNB bị ảnh hưởng đặc biệt nặng, vì sức nóng của hệ sinh thái đã bắt đầu giảm sút.

Vì vậy, việc bán khống khi giá tăng thực sự đáng xem xét, nhưng nhất định phải nhớ ba điều sau: kiểm soát tốt quy mô vị thế của mỗi lệnh, đặt mức chốt lời hợp lý đừng tham lam, và không được bỏ qua mức cắt lỗ.