Lúc mới bắt đầu chơi DeFi, thật lòng hơi xấu hổ. Còn nhớ lúc thị trường tăng giá, tay nắm giữ tài sản ở quỹ stablecoin, nhìn thấy người khác kiếm được nhiều tiền từ đầu tư vốn chủ sở hữu, nhưng thu lợi của mình lại không theo kịp nhịp độ thị trường, lo lắng không dám đuổi giá cao. Sang thị trường giảm giá thì còn tệ hơn, lợi tức từ quỹ stablecoin co lại nhiều, tính thanh khoản còn hay gặp vấn đề, muốn bán vốn chủ sở hữu cũng phải cân nhắc kỹ, cuối cùng chỉ có thể cầm tiền mặt và chờ đợi.

Thời kỳ đó chính là kiểu nhất điểu: bỏ lỡ thị trường tăng giá, bị mắc kẹt ở thị trường giảm giá, muốn kiếm tiền vượt qua chu kỳ thị trường thì cứ như là ảo tưởng. Sau này mới hiểu được, thực chất chưa nắm rõ logic bổ sung nhau giữa vốn chủ sở hữu và quỹ stablecoin.

Năm ngoái, sự biến động của thị trường tiền mã hóa thực sự dữ dội, hai lần thị trường tăng giá xen lẫn ba lần điều chỉnh, rất nhiều người đã vấp ngã. Lợi tức năm hóa của quỹ stablecoin tối đa cũng chỉ 15%, nếu bán vốn chủ sở hữu không kịp thời, lỗ 20% cũng chỉ là nhỏ. Lúc này mới suy nghĩ rõ ràng: muốn vượt qua chu kỳ tăng giá-giảm giá, chỉ theo đuổi vốn chủ sở hữu hoặc cứ nắm giữ tiền mặt đều là con đường bế tắc.

Vì vậy bắt đầu điều chỉnh chiến lược, sắp xếp lại danh mục đầu tư vốn chủ sở hữu. Đó là vài sản phẩm trong hệ sinh thái BNB — BNB stake tính thanh khoản, vốn chủ sở hữu từ sản phẩm phái sinh và token nền tảng, kết hợp với quỹ stablecoin để thực hiện kết hợp vượt chu kỳ.

Phải nói như thế nào thì tốt, BNB stake tính thanh khoản là vật hộ thân trong thị trường giảm giá, vừa có thể chống chọi với sự giảm giá lại có thể ổn định tạo ra lợi tức; vốn chủ sở hữu từ sản phẩm phái sinh không phân biệt thị trường tăng hay giảm, dựa vào phí dịch vụ để bù đắp lợi tức toàn chương trình; token nền tảng là vũ khí tuyệt diệu của thị trường tăng giá, kiếm lợi tức vượt mức rất nhanh, thị trường giảm giá còn có thể dựa vào cổ tức để bù lỗ từ quỹ stablecoin. Stablecoin chỉ cần xem như đệm đỡ, thị trường tăng giá thì rút ra để kiếm lợi chênh lệch giá, thị trường giảm giá thì dùng để giữ đáy.

Cách thực hành của tôi năm ngoái là như vậy: dùng stablecoin cộng danh mục đầu tư vốn chủ sở hữu 100 BNB để thử một lần. Ban đầu lợi tức năm hóa của chu kỳ đơn cũng chỉ khoảng 30%, sau khi kết hợp như vậy thì trực tiếp lên đến 75%, điều đáng sợ nhất là mức giảm tối đa trong thị trường giảm giá cũng chưa vượt 4%. Không cần tốn sức đoán chu kỳ, chỉ cần xem tín hiệu thị trường tăng hay giảm đi như thế nào, điều chỉnh tỷ lệ một cách tương ứng thì xong.

Bây giờ cuối cùng cũng nắm rõ logic này: vốn chủ sở hữu và quỹ stablecoin chính là áo bộc vượt chu kỳ của tôi. Vốn chủ sở hữu mỗi loại phát huy tác dụng riêng, quỹ stablecoin cung cấp đảm bảo phòng ngừa rủi ro, thị trường tăng và giảm luân phiên đã biến thành cơ hội để mở rộng chênh lệch lợi tức từ rủi ro.

Từ một tân binh bị thị trường kéo theo mũi, đến lúc có thể chủ động hái lợi từ chu kỳ thị trường — một người tham gia DeFi, tiến bộ này khá rõ ràng.