#MSCI未排除数字资产财库企业纳入范围 Thị trường DeFi gần đây đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn, nhiều sinh thái blockchain mới gặp phải sự sụt giảm nghiêm trọng. Theo dữ liệu on-chain, TVL của một chuỗi stablecoin mới nổi đã giảm xuống chỉ còn 29.000 đô la, so với quy mô hàng triệu đô la trước đó, mức giảm này đúng là đáng lo ngại. Đồng thời, lượng khóa trên các blockchain mới như Eclipse, Berachain đã bốc hơi hơn 95%, mức độ tham gia sinh thái giảm mạnh.

Ngược lại, Ethereum và Solana mặc dù cũng có sự điều chỉnh 20-30%, nhưng do có quy mô lớn hơn, ứng dụng sinh thái phong phú, nền tảng người dùng vững chắc, khả năng chống rủi ro rõ ràng mạnh hơn. Sự sụt giảm của hai blockchain nổi tiếng này phản ánh nhiều hơn những biến động theo chu kỳ thị trường, chứ không phải sự sụp đổ về cơ bản.

Từ góc độ lịch sử, sự sụp đổ của LUNA năm 2022 và scandal FTX đã để lại những bài học sâu sắc cho ngành. Mặc dù mức độ sôi nổi của DeFi trên sinh thái Bitcoin có phục hồi, nhưng cần cảnh báo về rủi ro từ sự hype ngắn hạn. Mỗi chu kỳ thị trường đều diễn ra kịch bản quay vòng khái niệm, dòng vốn vào ra, và các nhà dự án thanh khoản vị thế, các nhà đầu tư thông thường cần phải giữ cảnh báo cao độ.

Đối mặt với môi trường thị trường như vậy, việc hiểu sâu sắc dữ liệu thực tế của từng blockchain — bao gồm xu hướng TVL, số địa chỉ hoạt động, khối lượng giao dịch on-chain — mới là chìa khóa để tránh rủi ro và nắm bắt cơ hội. Đừng để bị lừa dối bởi sự thịnh vượng bề ngoài, lựa chọn các blockchain chính thống có quy mô vững vàng và sinh thái hoàn chỉnh là lựa chọn sáng suốt hơn.