Bạn có bao giờ nghĩ rằng, giao dịch tiền khi hoàn toàn không so sánh vốn hóa, giống như lái xe nhìn thẳng vào đường nhưng không bao giờ nhìn bảng điều khiển — sớm muộn cũng sẽ xảy ra chuyện.

Gần đây tôi xem lại cấu trúc vốn hóa của khối lưu trữ, tôi bị một hiện tượng đánh bại hoàn toàn. Cùng là các dự án sao trong đường đua lưu trữ, chênh lệch định giá lớn đến vô lý.

Những con số nằm đây, các bạn tự nhìn: Filecoin có vốn hóa hàng chục tỷ đô la, khung kỹ thuật đã tương đối thành thục nhưng thiếu đổi mới; Arweave có quy mô hàng chục tỷ đô la, xây dựng hệ sinh thái ổn định nhưng không gian tưởng tượng hạn chế; nhìn lại Walrus, vốn hóa chỉ vài chục triệu, nhưng cái này là phương án lưu trữ tầng dưới được chính thức Sui chỉ định, tình cờ là nhu cầu lưu trữ của ứng dụng AI hiện tại đang tăng vọt.

Các bạn có cảm nhận được điều không ổn đó không? Là giao thức lưu trữ tầng dưới duy nhất của hệ sinh thái Sui, vốn hóa Walrus thậm chí còn không đủ một phần mười của đối thủ cạnh tranh. Giống như nhà cung cấp chip cho iPhone, vốn hóa lại không bằng nhà sản xuất pin của thời đại Nokia — điều này chứng tỏ logic định giá rõ ràng có vấn đề.

Vậy tại sao lại kỳ vọng vào hướng này? Một là công nghệ thực sự mới, tốc độ lưu trữ đánh bại kiến trúc thế hệ cũ; hai là độ gắn kết hệ sinh thái mạnh, là con cưng của Sui nên tất cả dự án trong hệ sinh thái tự nhiên tích hợp; ba là bắt kịp xu hướng AI, lưu trữ hiệu quả hiện đang trở thành nhu cầu cấp thiết; bốn là không gian vốn hóa khổng lồ, ngay cả chỉ theo kịp quy mô của Arweave cũng có nghĩa là ít nhất có hơn 10 lần không gian tăng trưởng.

Tính toán đơn giản: nếu Arweave hiện tại vốn hóa 1,5 tỷ, Walrus hiện tại vốn hóa khoảng 0,5 tỷ, theo kịp thì mức tăng là 30 lần. Bảo thủ một chút, ngay cả chỉ nhìn không gian 10 lần, thời điểm vào trường hiện tại cũng không quá muộn.