Kalshi chủ động đón nhận quy định: Điểm chuyển đổi từ thị trường dự đoán phát triển hoang dã đến hợp pháp hóa

Dự đoán thị trường đang trải qua một bước chuyển quan trọng. Khi CEO Kalshi công khai ủng hộ lệnh cấm giao dịch nội gián của chính phủ, điều này không chỉ là tuyên bố của một nền tảng mà còn là tín hiệu cho toàn ngành hướng tới chính thống. Đằng sau đó là quá trình tất yếu của dự đoán thị trường từ vùng xám pháp lý chuyển sang chính quy.

Nội dung chính của dự luật: Cấm nội gián của quan chức chính phủ

Đạo luật “Luật Đạo đức Công cộng Dự đoán Tài chính 2026” do Dân biểu Ritchie Torres đề xuất nhằm vào một vấn đề rõ ràng: quan chức chính phủ không được lợi dụng thông tin không công khai để giao dịch trên thị trường dự đoán.

Quy tắc này có vẻ đơn giản, nhưng thực chất chạm vào vấn đề then chốt về việc dự đoán thị trường có thể được chấp nhận chính thống hay không. Nếu ngay cả quan chức chính phủ cũng có thể lợi dụng vị trí để giao dịch, thì thị trường dự đoán sẽ khó lòng nhận được sự tin tưởng.

Chiến lược tuân thủ của Kalshi: Phân định rõ ràng

Phát biểu của CEO Tarek Mansour của Kalshi mang ý nghĩa sâu sắc. Ông nhấn mạnh hai điểm:

• Kalshi đã áp dụng tiêu chuẩn quản lý giống như NYSE và NASDAQ
• Phân định rõ ràng với các nền tảng offshore chưa được quản lý

Phát biểu này không phải là phản ứng bị động, mà là chiến lược chủ động. Theo dữ liệu mới nhất, tổng giá trị giao dịch lịch sử của Kalshi đã vượt 27 tỷ USD, trung bình mỗi ngày đạt 16,6 triệu USD. Quy mô nền tảng càng lớn, càng cần vận hành theo quy chuẩn để duy trì niềm tin.

Gần đây, vụ nội gián tại Venezuela chủ yếu liên quan đến các nền tảng offshore chưa được quản lý. Thông qua việc công khai ủng hộ dự luật, Kalshi thực chất đang gửi một tín hiệu tới thị trường và cơ quan quản lý: Chúng tôi không phải là nền tảng như vậy.

Bối cảnh ngành: Sự bùng nổ và chuẩn hóa của dự đoán thị trường

Năm 2025, dự đoán thị trường trở thành điểm nóng huy động vốn, tổng vốn huy động cả năm đạt 25 tỷ USD. Hai nền tảng Kalshi và Polymarket cạnh tranh quyết liệt để thu hút thêm đối tác chính thống.

Kalshi đã trở thành nhà cung cấp chức năng dự đoán cho các ứng dụng chính như Coinbase, Robinhood. Polymarket cũng đã ký thỏa thuận phân phối dữ liệu với các phương tiện truyền thông thuộc sở hữu của Dow Jones. Những hợp tác này đã thể hiện rõ yêu cầu về chuẩn hóa.

Khi dự đoán thị trường từ thị trường nhỏ lẻ chuyển sang đại chúng, quản lý trở thành điều tất yếu. Kalshi chủ động đón nhận quy định, ngược lại, đang củng cố vị thế của mình như một “quân chính quy”.

Ý nghĩa thị trường: Từ phát triển hoang dã đến chính thống

Hành động ủng hộ dự luật lần này phản ánh sự trưởng thành của ngành dự đoán thị trường.

• Ảnh hưởng tới nền tảng: Chuẩn hóa nâng cao rào cản gia nhập, nhưng cũng bảo vệ thị phần của các nền tảng tuân thủ
• Ảnh hưởng tới ngành: Lệnh cấm nội gián tăng cường niềm tin thị trường, thu hút nhiều tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia
• Ảnh hưởng tới quản lý: Các nền tảng chủ động đón nhận quy định dễ dàng hơn trong việc nhận được sự hỗ trợ chính sách

Kalshi không bị ép buộc phải chấp nhận quy định, mà đang chủ động định hình tiêu chuẩn ngành. Thái độ này cực kỳ quan trọng để dự đoán thị trường được công nhận chính thống.

Tóm lại

CEO Kalshi ủng hộ dự luật cấm nội gián có vẻ chỉ là một tuyên bố chính sách đơn thuần, nhưng thực chất là dấu hiệu cho thấy dự đoán thị trường đang chuyển từ vùng xám pháp lý sang chính quy. Chuẩn hóa dù sẽ làm tăng chi phí vận hành, nhưng đối với các nền tảng đã lớn, đây lại là cơ hội để củng cố lợi thế. Tương lai của dự đoán thị trường không phải là né tránh quy định, mà là trở thành thị trường chính quy trong khung pháp lý.