Nhìn lại đợt thị trường này, bitcoin từ 70.000 USD lên tới 120.000 USD trong những ngày đó, thực tế toàn bộ thị trường đang cá cược vào một câu chuyện duy nhất — kỳ vọng giảm lãi suất của Fed trong nửa năm sau. Nhưng một khi giảm lãi suất thực sự diễn ra, các quỹ lớn lại bắt đầu âm thầm giảm vị thế, bề ngoài ổn định giá để nhà đầu tư bán lẻ tưởng "lần này quả thực khác", nhưng âm thầm lại liên tục xả hàng.

Giờ giá quay về gần 90.000 USD, theo hiểu biết của tôi, đây chỉ là điều chỉnh bình thường giữa thị trường gấu, không phải đáy thật sự. Nhìn logic các phân khúc khác nhau — chứng chỉ cao mới, khái niệm lưu trữ AI sôi động, chứng chỉ A cũng tạo cao mới, thị trường phổ biến kỳ vọng tài sản mật mã có thể theo kịp bổ sung lợi suất, cá voi và các tổ chức cũng đang gom dưới đáy.

Nhưng thực tế là, tâm lý bổ sung lợi suất hoàn toàn chưa được châm ngòi. Thay vào đó lại có khá nhiều tiếng nói đang hype kỳ vọng bong bóng AI vỡ, chứng chỉ Mỹ sẽ sụp đổ, các quỹ lớn dường như đang bố trí đối phòng thiên nga đen trên toàn cầu. Từ góc độ này, logic đó sụt giảm liên tục lại càng đứng vững hơn.

Vì vậy chiến lược hiện tại là quan sát, tuân theo xu hướng lớn, đồng thời lúc cao nên short. Đợt phản ứng thật sự, có thể sẽ khởi động vào lúc thiên nga đen hạ cánh.