Bernstein tuyên bố chu kỳ Bitcoin đã thay đổi: đáy thị trường bò đã xuất hiện, mục tiêu giá trực tiếp hướng tới 150.000 và 1 triệu USD

Bitcoin hôm nay dao động trong khoảng từ 90.000 USD đến 91.000 USD, cho thấy một mức độ bền bỉ nhất định của thị trường. Mặc dù trong 24 giờ qua giá đã giảm nhẹ, nhưng một phân tích sâu sắc từ Phố Wall đang truyền thêm niềm tin dài hạn mới cho thị trường.

Các công ty nghiên cứu và môi giới hàng đầu toàn cầu như Bernstein đã phát hành báo cáo mới nhất, trong đó quan điểm cốt lõi đã phá vỡ nhận thức truyền thống của thị trường: Chu kỳ “giảm một nửa” kéo dài hơn mười năm của Bitcoin đã chính thức kết thúc.

Chuyển đổi chu kỳ

Giá Bitcoin hiện đang ở một ngã rẽ quan trọng. Vào ngày 8 tháng 1 năm 2026, giá BTC dao động trong khoảng từ $90,713 đến $91,440, với điều chỉnh nhỏ trong 24 giờ qua. Ngược lại với biến động giá là sự thay đổi sâu sắc trong cấu trúc thị trường. Thay đổi này chủ yếu do dòng vốn từ các tổ chức liên tục mua vào.

Theo quan sát của Bernstein, mặc dù thị trường Bitcoin đã có sự điều chỉnh rõ rệt về giá, nhưng dòng tiền chảy ra từ các quỹ ETF giao dịch trên sàn rất hạn chế, chưa đến 5% tổng quy mô. Điều này có nghĩa là phần lớn các nhà đầu tư tổ chức không rút lui do biến động ngắn hạn. Dòng mua “dính chặt” này đang định hình lại cơ chế hình thành giá của thị trường, khiến các quy luật chu kỳ truyền thống, dựa trên tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ và sự kiện giảm một nửa hàng bốn năm, dần mất tác dụng.

Tái cấu trúc mục tiêu

Dựa trên dự đoán về chu kỳ mới, Bernstein đã đưa ra khung dự báo rõ ràng và điều chỉnh tăng mạnh về giá tương lai của Bitcoin. Tổ chức này dự đoán rằng, đến cuối năm 2026, Bitcoin có thể đạt mức giá 150.000 USD. Xa hơn nữa, đỉnh của chu kỳ hiện tại có thể chạm mốc 200.000 USD vào năm 2027. Đây không phải là điểm kết thúc của câu chuyện. Bernstein duy trì tầm nhìn dài hạn về Bitcoin, dự kiến đến năm 2033, mục tiêu giá của Bitcoin sẽ khoảng 1.000.000 USD. Những dự đoán này dựa trên phân tích cho rằng Bitcoin đang dần biến thành một loại tài sản “có thể dự đoán được nhu cầu”.

Khi hạ tầng lưu trữ ngày càng trưởng thành toàn cầu, thanh khoản thị trường tăng lên và các luật pháp về tiền điện tử của các quốc gia tạo ra nhu cầu gia tăng, giá trị của Bitcoin đang chuyển từ một tài sản đầu cơ thuần túy sang một tài sản chiến lược để phân bổ.

Logic của các tổ chức

Phân tích của Bernstein không phải là quan điểm đơn lẻ, mà phản ánh một chuyển đổi căn bản trong hệ sinh thái Bitcoin — từ do nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối sang do các tổ chức dẫn dắt.

Chu kỳ giá Bitcoin truyền thống gắn liền chặt chẽ với sự kiện “giảm một nửa” cứ mỗi bốn năm. Giảm một nửa tạo ra sự khan hiếm bằng cách giảm trực tiếp tốc độ cung cấp Bitcoin mới, thúc đẩy giá tăng. Tuy nhiên, mô hình này đang dần được viết lại.

Các nhà đầu tư tổ chức tham gia qua các công cụ hợp pháp như ETF Bitcoin giao ngay, với hành vi dòng tiền khác biệt rõ rệt so với nhà đầu tư nhỏ lẻ. Quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và quỹ tài sản quốc gia thực hiện phân bổ dài hạn, chiến lược chứ không phải giao dịch theo xu hướng ngắn hạn. Dòng vốn liên tục và quy mô lớn này tạo ra một “nền tảng nhu cầu” ổn định hơn. Ngay cả trong thời kỳ biến động, các đợt bán tháo cảm xúc từ nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng đang bị các nhà đầu tư dài hạn này hấp thụ.

Điều này làm giảm độ biến động chung của thị trường, tăng khả năng chống chịu, và cuối cùng thay thế mô hình chu kỳ bốn năm truyền thống bằng một “chu kỳ bò kéo dài” bền vững hơn, chậm hơn.

Phản ứng của thị trường

Câu chuyện mới của Bitcoin không diễn ra trong chân không, mà gắn chặt với môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu và các xu hướng đổi mới trong hệ sinh thái tiền điện tử. Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang là biến số vĩ mô then chốt. Thị trường dự đoán chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tục và khả năng mở rộng bảng cân đối sẽ tạo ra một “cấu trúc thuận lợi” mạnh mẽ cho tất cả các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin. Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá Bitcoin rất nhạy cảm với mức độ thanh khoản toàn cầu dồi dào, môi trường tiền tệ nới lỏng thường là chất xúc tác quan trọng để bắt đầu đợt tăng giá lớn.

Trong khi đó, một xu hướng trị giá hàng nghìn tỷ đô la khác trong lĩnh vực tiền điện tử — token hóa tài sản thực (RWA) — cũng tạo ra bối cảnh vĩ mô cho giá trị dài hạn của Bitcoin. Đến năm 2026, dự kiến token hóa sẽ chuyển từ thử nghiệm ở rìa rìa sang chiến lược vận hành cốt lõi của các nhà quản lý tài sản. Các loại tài sản như trái phiếu chính phủ token hóa, tín dụng doanh nghiệp tư nhân, đang đưa khối lượng lớn tài chính truyền thống vào thế giới blockchain. Quá trình này không chỉ chứng minh giá trị thực tiễn của công nghệ blockchain mà còn mở ra nhiều khả năng ứng dụng và dòng vốn mới cho Bitcoin, vốn là tài sản lưu trữ giá trị và thanh toán trung tâm của hệ sinh thái này.

Đáy và hướng đi

Quay trở lại phân tích kỹ thuật hiện tại, xu hướng giá Bitcoin dường như đang tích tụ năng lượng cho một chu kỳ mới. Mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng quanh $88,500, đã nhiều lần thử thách. Đối với các nhà giao dịch, tín hiệu rõ ràng để vượt lên là giá Bitcoin có thể duy trì trên mức $93,000. Nếu thành công, điều này có thể mở ra cánh cửa cho các mức giá cao hơn.

Dữ liệu on-chain cho thấy một tín hiệu tích cực là lượng cung Bitcoin trên các sàn đã giảm xuống mức cực thấp, khoảng 13,7% tổng cung, là một trong những mức thấp nhất kể từ năm 2018. Điều này thường báo hiệu áp lực bán ra trong lưu thông đang giảm.

Hướng đi ngắn hạn của thị trường có thể còn phụ thuộc vào các dữ liệu vĩ mô sắp công bố. Ví dụ, dữ liệu xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ sắp ra mắt, được các nhà phân tích xem là một chất xúc tác tiềm năng.

Phân tích mới nhất của Bernstein vẽ ra một bức tranh về sự chuyển đổi của Bitcoin từ một tài sản chu kỳ sang một kho dự trữ chiến lược bền vững. Kết thúc chu kỳ bốn năm không phải là kết thúc của thị trường tăng giá, mà là khởi đầu của một chu kỳ tăng trưởng trưởng thành và ổn định hơn. Trên biểu đồ giá của Gate, mỗi lần Bitcoin dao động quanh mức 90.000 USD đều có thể xem như một điểm mấu chốt quan trọng. Khi các tổ chức dần thay thế các tài khoản giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ bằng các kho chứa của mình, thì tài sản sinh ra từ mã code này đang ghi dấu trên sổ sách tài chính toàn cầu, với những mốc giá trị không ngừng tăng lên.