Stablecoins trở thành phần cốt lõi của hệ thống thị trường trong dự báo năm 2026 của Moody's

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Stablecoins trở thành phần cốt lõi của hệ thống thị trường trong dự báo năm 2026 của Moody’s Liên kết gốc: Stablecoins đang chuyển từ công cụ dành riêng cho crypto sang một phần cốt lõi của hệ thống thanh toán của các tổ chức, theo một báo cáo dự báo liên ngành mới từ Moody’s.

Trong báo cáo, tổ chức xếp hạng cho biết stablecoins đã xử lý khoảng 87% khối lượng thanh toán nhiều hơn trong năm 2025 so với năm trước, đạt $9 nghìn tỷ hoạt động dựa trên ước tính của ngành về các giao dịch onchain, thay vì chỉ các luồng ngân hàng với ngân hàng.

Moody’s cho biết stablecoins được hỗ trợ bằng fiat và tiền gửi token hóa đang tiến hóa thành “tiền kỹ thuật số” để quản lý thanh khoản, chuyển đổi tài sản thế chấp và thanh toán trong một hệ thống tài chính ngày càng token hóa.

Stablecoins kết nối vào hệ thống hạ tầng của các tổ chức

Moody’s xếp stablecoins cùng với trái phiếu token hóa, quỹ và các sản phẩm tín dụng như một phần của sự hội tụ rộng hơn giữa tài chính truyền thống và kỹ thuật số.

Các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và nhà cung cấp hạ tầng thị trường đã dành năm 2025 để thử nghiệm các mạng lưới thanh toán blockchain, nền tảng token hóa và lưu ký kỹ thuật số, nhằm tối ưu hóa việc phát hành, quy trình sau giao dịch và quản lý thanh khoản trong ngày.

Báo cáo ước tính rằng, trong các sáng kiến này, hơn $300 tỷ USD có thể được đầu tư vào tài chính kỹ thuật số và hạ tầng vào năm 2030 khi các công ty xây dựng hệ thống cho token hóa quy mô lớn và thanh toán lập trình được.

Trong bức tranh đó, stablecoins và tiền gửi token hóa ngày càng đóng vai trò là tài sản thanh toán cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, repo ( các khoản vay ngắn hạn có thế chấp, trong đó một bên bán chứng khoán và đồng ý mua lại sau đó với giá cao hơn) và chuyển giao tài sản thế chấp.

Moody’s lưu ý rằng các tổ chức được quản lý đã sử dụng tiền mặt và stablecoins được hỗ trợ bởi Kho bạc Mỹ trong năm 2025 để thúc đẩy các chuyển động trong ngày giữa các quỹ, nhóm tín dụng và các địa điểm giao dịch, với các thử nghiệm tại các ngân hàng như Citigroup và Société Générale, trong số những ngân hàng khác.

JPM Coin được trích dẫn như một ví dụ về mô hình token gửi tiền tích hợp các thanh toán lập trình và quản lý thanh khoản vào hạ tầng ngân hàng hiện có, minh họa cách các lớp “tiền kỹ thuật số” có thể nằm trên các hệ thống cốt lõi truyền thống.

Quy định và rủi ro cho “tiền kỹ thuật số”

Quy định đang bắt kịp với sự chuyển đổi này. Báo cáo nhấn mạnh khung pháp lý Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) của Liên minh châu Âu, các đề xuất về stablecoin và cấu trúc thị trường của Mỹ, cùng các khung cấp phép tại Singapore, Hong Kong và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất như bằng chứng cho một hướng tiếp cận toàn cầu hội tụ về token hóa, lưu ký và quy tắc hoàn trả.

Ở châu Âu, các sáng kiến như EURCV của Société Générale-Forge và các dự án liên quan được trích dẫn như ví dụ về các sản phẩm do ngân hàng phát hành phát triển theo khung stablecoin mới nổi của EU, trong khi ở Vùng Vịnh, các ngân hàng và cơ quan quản lý đang khám phá các token thanh toán tham chiếu theo dirham UAE và kiến trúc tiền kỹ thuật số rộng hơn.

Tuy nhiên, Moody’s nhấn mạnh rằng quá trình chuyển đổi này còn nhiều rủi ro. Khi nhiều giá trị hơn được chuyển lên “hạ tầng kỹ thuật số,” báo cáo cảnh báo rằng lỗi hợp đồng thông minh, thất bại của oracle, các cuộc tấn công mạng vào hệ thống lưu ký và phân mảnh trên nhiều blockchain có thể tạo ra các dạng rủi ro vận hành và đối tác mới.

Cơ quan này lập luận rằng an ninh, khả năng tương tác và quản trị sẽ quan trọng không kém gì sự rõ ràng về quy định nếu stablecoins muốn hoạt động như các tài sản thanh toán tổ chức đáng tin cậy thay vì các nguồn rủi ro hệ thống mới.