Gần đây, hiệu suất của UNI thực sự khiến mọi người hơi bối rối. Sự phục hồi trong ngắn hạn yếu ớt, dao động lặp đi lặp lại trong phạm vi, vừa không tăng lên được vừa không có sự giảm rõ ràng, cứ thế nằm ngang mài mòn, tự nhiên không ít người bắt đầu lo lắng liệu có vấn đề gì hay không.

Thực ra, động thái này đã được dự đoán sớm. Nói đến quan điểm về UNI, vấn đề cốt lõi luôn là: cơ chế trao quyền của token này có điểm yếu rõ ràng. Còn nhớ lúc UNI lao lên 12 USD, tiếng nói từ nhiều phía trên thị trường đều rất lạc quan, những luận điểm như "khởi động từ 50 USD, 100 USD không xa" tràn ngập khắp. Nhưng từ góc độ cơ bản, kỳ vọng này thực sự quá lạc quan rồi. Nếu muốn đặt trần định giá cho UNI, 20 USD đã là một giả định khá lỏng lẻo, còn cao hơn nữa thì phải dựa vào khái niệm thay vì cơ bản.

Tại sao lại nói vậy? Chìa khóa nằm ở mục đích sử dụng thực tế của UNI như một token. Đặc biệt là sau khi UNICHAIN chính thức ra mắt, ngành một thời cho rằng UNI sẽ đóng vai trò cốt lõi trong dàn dựng cơ bản trên chuỗi. Nhưng hoạt động của dự án có hơi kỳ lạ — cơ bản không tạo cơ hội cho UNI như vậy. Điều này dẫn đến token dài hạn ở trạng thái "nhàn rỗi", chức năng nghiêm trọng không đủ. Cho đến sau này cơ chế hoàn lại được thiết lập, tình hình mới có cải thiện.

Nói một cách đơn giản, khó khăn hiện tại của UNI không phải là vấn đề kỹ thuật, mà là vai trò định vị của token trong thiết kế sinh thái còn chưa đủ rõ ràng. Sự phục hồi ngắn hạn yếu ớt chính là phản ánh thái độ thực tế của thị trường đối với giá trị ứng dụng của nó.