Liệu đồng Đô la Úc có thể phục hồi bất chấp áp lực lạm phát? AUD/USD đang ở ngã rẽ quan trọng

Đồng Đô la Úc tiếp tục đà giảm so với Đô la Mỹ, ghi nhận ngày thứ sáu liên tiếp mất giá khi các nhà giao dịch đánh giá lại kỳ vọng về lãi suất và các yếu tố vĩ mô gây áp lực. Trong khi kỳ vọng lạm phát ngày càng tăng có thể hỗ trợ việc tăng lãi suất của RBA sớm nhất là tháng 2, thì hỗ trợ ngay lập tức dường như chưa đủ để đảo ngược xu hướng yếu đi của AUD.

Kỳ Vọng Lạm Phát Tăng Cao Thúc Đẩy Dự Đoán RBA Thận Trọng

Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Úc đã tăng lên 4.7% trong tháng 12, phục hồi từ mức thấp ba tháng là 4.5% của tháng 11. Sự tăng này củng cố lập luận cho việc thắt chặt tiền tệ sớm hơn của Ngân hàng Dự trữ Úc, đặc biệt sau khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất với thái độ thận trọng tại cuộc họp cuối cùng năm 2025.

Các ngân hàng lớn của Úc hiện đang điều chỉnh dự báo của họ lên cao hơn. Ngân hàng Commonwealth và Ngân hàng Quốc gia Úc đều dự đoán RBA sẽ bắt đầu thắt chặt sớm hơn dự kiến trước đó, do lạm phát dai dẳng trong một nền kinh tế bị hạn chế năng lực. Các hợp đồng hoán đổi thị trường hiện định giá xác suất tăng lãi suất tháng 2 là 28%, gần 41% cho tháng 3, với tháng 8 gần như đã được định giá đầy đủ—một sự thay đổi đáng kể so với các giả định trước đó.

Tuy nhiên, vị thế thận trọng của Ngân hàng Dự trữ Úc vẫn chưa mang lại hỗ trợ đáng kể cho tỷ giá AUD/USD, cho thấy các yếu tố vĩ mô khác đang tác động mạnh hơn đến tâm lý thị trường.

Sức Mạnh Đô la Mỹ Dẫn Đầu Bởi Nghi Ngờ Cắt Giảm Lãi Suất của Fed

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường hiệu suất của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chính, duy trì quanh mức 98.40, được hỗ trợ bởi kỳ vọng giảm bớt các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu việc làm mới nhất của Mỹ cho thấy bức tranh hỗn hợp: tăng trưởng việc làm tháng 11 là 64K, cao hơn dự báo một chút, nhưng số liệu tháng 10 đã được điều chỉnh giảm mạnh. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, cao nhất kể từ năm 2021, báo hiệu một thị trường lao động đang dần nguội đi.

Doanh số bán lẻ không đổi so với tháng trước, củng cố các dấu hiệu cho thấy nhu cầu tiêu dùng đang giảm sút. Tuy nhiên, các tín hiệu này chưa thuyết phục các quan chức Fed cam kết cắt giảm thêm. Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic nhấn mạnh rằng báo cáo việc làm đưa ra các tín hiệu mâu thuẫn và không thay đổi đáng kể triển vọng. Bostic cảnh báo về chi phí đầu vào tăng và áp lực biên lợi nhuận tại các doanh nghiệp, cảnh báo rằng “Áp lực giá không chỉ đến từ thuế quan, Fed không nên vội vàng tuyên bố chiến thắng.”

Các nhà hoạch định chính sách của Fed vẫn còn chia rẽ về việc nới lỏng trong năm 2026. Các quan chức trung bình dự đoán chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm tới, trong khi một số người không dự đoán có thêm lần nào nữa. Các nhà giao dịch, ngược lại, dự đoán hai lần cắt giảm. Công cụ CME FedWatch cho thấy hợp đồng tương lai lãi suất của Fed định giá xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1 là 74.4%, tăng so với 70% của tuần trước.

Dữ Liệu Khu Vực Châu Á - Thái Bình Dương Cho Thấy Suy Yếu

Đà tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc tiếp tục chậm lại trong tháng 11. Doanh số bán lẻ chỉ tăng 1.3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn nhiều so với dự báo 2.9% và mức 2.9% của tháng 10. Sản xuất công nghiệp tăng 4.8% hàng năm, không đạt dự báo 5.0% và thấp hơn mức 4.9% của kỳ trước. Đầu tư tài sản cố định thất vọng với mức -2.6% tính từ đầu năm, thấp hơn dự kiến -2.3% và xấu đi so với mức -1.7% của tháng 10.

Trong nước, chỉ số PMI sản xuất của Australia do S&P Global công bố tháng 12 tăng nhẹ lên 52.2 từ 51.6, một mức tăng nhỏ. Tuy nhiên, PMI dịch vụ giảm xuống 51.0 từ 52.8, trong khi PMI tổng hợp giảm xuống 51.1 từ 52.6, cho thấy động lực hỗn hợp trong nền kinh tế. Cục Thống kê Úc báo cáo tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4.3% trong tháng 11, vượt dự đoán 4.4%, nhưng sự thay đổi việc làm giảm 21.3K so với mức điều chỉnh của tháng 10 là 41.1K—một sự đảo chiều rõ rệt so với các tháng trước.

Triển Vọng Kỹ Thuật AUD/USD: Các Mức Hỗ Trợ Được Quan Tâm

Cặp AUD/USD hiện đang giao dịch dưới mức 0.6600, đã phá vỡ xu hướng kênh tăng trên khung thời gian hàng ngày. Cặp tiền cũng giao dịch dưới đường trung bình động hàm mũ chín ngày (EMA), cho thấy đà giảm ngắn hạn yếu đi.

Rủi ro giảm giá là đáng kể. Đồng Đô la Úc so với Đô la Mỹ có thể kiểm tra mức tâm lý 0.6500 tiếp theo, sau đó là mức thấp sáu tháng tại 0.6414 thiết lập ngày 21 tháng 8. Ở chiều tăng, sự phục hồi sẽ gặp phải đường trung bình động hàm mũ chín ngày quanh 0.6619. Một sự bật tăng duy trì trên mức này có thể thúc đẩy việc kiểm tra lại mức cao ba tháng tại 0.6685 và đỉnh tháng 10 năm 2024 gần 0.6707. Các mức tiến xa hơn sẽ hướng tới giới hạn của kênh tăng trên gần 0.6760.

Tổng Quan Hiệu Suất Tiền Tệ

Trong toàn bộ các đồng tiền chính, đồng Đô la Úc nằm trong số các đồng tiền yếu nhất hôm nay, đặc biệt so với Yên Nhật. Trong khi các biến động nhỏ chiếm ưu thế trong các cặp USD so với Euro và Bảng Anh, thì spread của AUD/USD đã mở rộng, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước các quyết định của ngân hàng trung ương từ cả Fed và Ngân hàng Dự trữ Úc.