Làm thế nào lần tăng lãi suất sắp tới của Ngân hàng Nhật Bản sẽ ảnh hưởng đến biến động của USD/JPY?

Hiểu rõ về Quy trình Ra quyết định và Tác động của BoJ

Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất được mong đợi từ lâu vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 12 năm 2025, với thời gian công bố dự kiến từ 03:30 đến 05:00 GMT. Sau quyết định, Thống đốc Kazuo Ueda sẽ tổ chức họp báo vào lúc 06:30 GMT để cung cấp thêm thông tin chi tiết. Các nhà đầu tư thị trường dự đoán rộng rãi rằng BoJ sẽ tăng lãi suất lên 0.75% từ mức hiện tại 0.50%, đánh dấu lần thắt chặt đáng kể đầu tiên trong nhiều thập kỷ và thể hiện sự tự tin của ngân hàng trung ương vào triển vọng kinh tế của Nhật Bản.

Việc điều chỉnh lãi suất này không chỉ đơn thuần là một thay đổi chính sách—nó phản ánh đánh giá của BoJ rằng sự tăng trưởng tiền lương bền vững và các động thái lạm phát hỗ trợ việc thoát khỏi các khung tiền tệ siêu nới lỏng. Một chính sách tiền tệ cứng rắn hơn thường làm tăng giá đồng Yên Nhật, điều này có ảnh hưởng đến các cặp tiền tệ như USD/JPY. Để tham khảo, tỷ giá quy đổi 100 đô la sang yên có thể chịu áp lực tăng lên nếu việc tăng lãi suất diễn ra như dự kiến.

Tại sao Chính sách của BoJ lại Quan trọng đối với Thị trường Tiền tệ?

Ngân hàng Nhật Bản, với vai trò là cơ quan tiền tệ trung ương của Nhật Bản, duy trì hai trách nhiệm chính: quản lý cung tiền của quốc gia và duy trì ổn định giá cả quanh mục tiêu lạm phát 2%. Sau nhiều năm thực hiện các chính sách kích thích bắt đầu từ năm 2013, BoJ đã dần chuyển hướng bắt đầu từ tháng 3 năm 2024. Sự tiến hóa từ chính sách nới lỏng định lượng sang quá trình bình thường hóa dần dần này ảnh hưởng trực tiếp đến cách các đồng tiền hành xử so với các đối thủ chính.

Khi BoJ theo đuổi chính sách hawkish bằng cách tăng lãi suất, nó thường làm tăng sức hấp dẫn của đồng Yên Nhật. Ngược lại, các hành động dovish—giữ nguyên lãi suất hoặc cắt giảm—thường gây áp lực giảm giá đồng JPY. Quyết định lãi suất hiện tại nằm trong phạm trù hawkish, gợi ý xu hướng tăng giá cho đồng Yên so với Đô la.

Kỹ thuật USD/JPY: Mức độ cần theo dõi?

Cặp USD/JPY hiện đang giao dịch yếu do các nhà đầu tư tiêu hóa dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ yếu hơn kỳ vọng. Nếu BoJ thực hiện việc tăng lãi suất như dự kiến, sức mạnh của Yên có thể đẩy cặp này xuống thấp hơn, thách thức các vùng hỗ trợ chính:

Các mức kháng cự (nếu USD/JPY tăng cao):

• Vùng 155.95-156.00 (đỉnh ngày 18 tháng 12 và rào cản tâm lý)
• 156.96 (đỉnh ngày 9 tháng 12)
• 157.60 (đỉnh ngày 21 tháng 11)

Các mức hỗ trợ (nếu USD/JPY giảm):

• 155.28 (đáy ngày 18 tháng 12) — mức sàn ngay lập tức
• 154.51 (đáy ngày 17 tháng 12)
• 152.82 (đáy ngày 7 tháng 11) — mục tiêu giảm dài hạn

Con đường của USD/JPY phụ thuộc nhiều vào việc BoJ có thực hiện đúng việc tăng lãi suất như kỳ vọng và tông giọng trong bình luận của Thống đốc Ueda.

Bối cảnh đằng sau sự tiến hóa chính sách của BoJ

Hiểu rõ bối cảnh đằng sau quyết định ngày thứ Sáu giúp làm rõ lý do tại sao động thái lãi suất này lại mang ý nghĩa lớn như vậy. Sau khi thực hiện các chính sách gần như không lãi suất và kiểm soát đường cong lợi suất kể từ năm 2016, khung chính sách siêu nới lỏng của BoJ đã góp phần làm yếu đồng Yên trong nhiều năm, đặc biệt trong giai đoạn 2022-2023 khi các ngân hàng trung ương khác thắt chặt mạnh mẽ. Chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao cùng với lạm phát dai dẳng cuối cùng đã thúc đẩy BoJ điều chỉnh lại chính sách.

Sự kết hợp giữa dự kiến tăng lương và lạm phát duy trì trên mức mục tiêu 2% đã cung cấp lý do để bình thường hóa chính sách. Đây là một bước ngoặt quan trọng đối với quản lý tiền tệ của Nhật Bản và có ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá USD/JPY cũng như các thị trường tiền tệ rộng lớn hơn.

Chi tiết dự kiến về quyết định lãi suất

Quyết định của BoJ diễn ra sau một lịch họp kéo dài tám năm. Dự kiến chung là 0.75%, tăng so với mức 0.50% trước đó. Các nhà đầu tư thị trường xem đây là xác nhận rằng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Nhật Bản—đặc biệt là động thái lương—xứng đáng để thoát khỏi các khung chính sách dựa vào kích thích.

Việc USD/JPY cuối cùng tăng hay giảm sẽ phụ thuộc không chỉ vào quyết định lãi suất mà còn vào hướng dẫn dự báo trong tương lai và các dự báo kinh tế được chia sẻ trong họp báo.