BoJ Rate Hike Sẽ Định Hình Lại Thị Trường Tiền Tệ: Những Gì Nhà Giao Dịch Cần Biết Về Quyết Định Vào Thứ Sáu

Thời điểm và quy mô của việc điều chỉnh lãi suất dự kiến

Ủy ban chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định mới nhất vào thứ Sáu, ngày 19 tháng 12 năm 2025, với thông báo dự kiến diễn ra trong khoảng từ 03:30 đến 05:00 GMT. Thống đốc Kazuo Ueda sẽ theo sau bằng một cuộc họp báo lúc 06:30 GMT, nơi ông dự kiến sẽ làm rõ lý do đằng sau các động thái của ngân hàng trung ương. Thị trường dự đoán mạnh mẽ rằng lãi suất sẽ tăng lên 0.75% từ mức hiện tại 0.50%, đánh dấu một cột mốc quan trọng—lãi suất chính sách cao nhất trong ba thập kỷ. Động thái này sẽ báo hiệu sự tự tin ngày càng tăng của BoJ rằng nền kinh tế Nhật Bản có thể duy trì mức tăng trưởng tiền lương cao hơn trong khi vẫn giữ lạm phát gần mục tiêu 2%.

Cách các quyết định về lãi suất hình thành giá trị tiền tệ

Mối quan hệ giữa chính sách của ngân hàng trung ương và sức mạnh của tiền tệ theo một mô hình dự đoán được. Khi Ngân hàng Nhật Bản phát đi tín hiệu về một lập trường tích cực hơn đối với lạm phát thông qua việc tăng lãi suất, đồng Yên Nhật thường sẽ mạnh lên. Ngược lại, thái độ thận trọng hoặc dovish—được phản ánh qua việc giữ nguyên hoặc giảm lãi suất—thường làm yếu đồng JPY. Đặc điểm cơ bản này giải thích tại sao các nhà giao dịch tiền tệ theo dõi sát sao từng chi tiết trong các thông báo của BoJ.

Vị thế thị trường trước quyết định

USD/JPY đã giao dịch yếu hơn trong những giờ trước tuyên bố chính sách, sau khi dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng của Mỹ (CPI) gây thất vọng. Việc tăng lãi suất từ BoJ có khả năng sẽ kích hoạt sự tăng giá ngay lập tức của Yen so với Đô la Mỹ, có thể định hình lại giá trị ngắn hạn. Đối với các nhà giao dịch dự đoán tỷ giá USD so với CAD và các dự báo thị trường tiền tệ rộng hơn, các thay đổi chính sách tiền tệ của Nhật Bản tạo ra tác động lan tỏa trên tất cả các cặp chính.

Các mức kỹ thuật cần theo dõi sau thông báo

Nếu BoJ tiến hành tăng 0.25%, một số vùng giá cần chú ý kỹ:

Mục tiêu tăng (chỉ ra sức mạnh của Yen): Khoảng 155.95-156.00 là đỉnh ngày 18 tháng 12 và là ngưỡng tâm lý quan trọng. Trên đó, mức cao ngày 9 tháng 12 là 156.96 sẽ xuất hiện, với đỉnh ngày 21 tháng 11 là 157.60 là mức kháng cự cuối cùng.

Các mức hỗ trợ giảm giá:
Mức thấp ngày 18 tháng 12 là 155.28 sẽ là điểm hỗ trợ đầu tiên cho giá giảm. Nếu phá vỡ mức này, giá có thể giảm về mức thấp ngày 17 tháng 12 là 154.51, với mức thấp ngày 7 tháng 11 là 152.82 tạo thành vùng hỗ trợ tiếp theo quan trọng.

Thách thức lạm phát đã buộc BoJ phải hành động

Trong hơn một thập kỷ, Ngân hàng Nhật Bản đã áp dụng các chính sách cực kỳ nới lỏng bắt đầu từ năm 2013, kết hợp Nới lỏng định lượng và định lượng chất lượng cùng các biện pháp phi truyền thống như lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất trực tiếp. Chiến lược này—nhằm thúc đẩy tăng trưởng và nâng cao giá cả trong một môi trường lạm phát yếu kéo dài—đã vô tình làm yếu đồng Yen đáng kể.

Sự khác biệt này càng mở rộng hơn nữa trong năm 2022-2023 khi các ngân hàng trung ương lớn khác tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lại lạm phát cao, trong khi BoJ duy trì lập trường nới lỏng. Khoảng cách chính sách này đã đẩy đồng Yen xuống mức thấp nhiều thập kỷ.

Những gì đã thay đổi trong năm 2024?

Ngân hàng Nhật Bản bắt đầu thay đổi hướng đi vào tháng 3 năm 2024, báo hiệu sự thoát khỏi chế độ nới lỏng tiền tệ hai thập kỷ. Sự kết hợp của đồng Yen mất giá—làm tăng chi phí nhập khẩu—và giá năng lượng toàn cầu tăng vọt đã khiến lạm phát Nhật Bản vượt quá mục tiêu 2%. Thêm vào đó, các dấu hiệu về tăng trưởng tiền lương bền vững trong thị trường lao động đã tạo niềm tin cho các nhà hoạch định chính sách rằng họ có thể tăng lãi suất mà không làm gián đoạn tăng trưởng. Việc dự kiến tăng lên 0.75% vào thứ Sáu thể hiện sự tiếp tục của xu hướng bình thường hóa này.

Hiểu về Ngân hàng Nhật Bản

Ngân hàng Nhật Bản là cơ quan tiền tệ trung ương của quốc gia, có nhiệm vụ phát hành tiền tệ và quản lý điều kiện tiền tệ để đạt được ổn định giá cả—được định nghĩa chính thức là mục tiêu lạm phát 2%. Chuyển hướng của tổ chức này vào năm 2013 sang chính sách cực kỳ nới lỏng đã định hình lại cả nền kinh tế Nhật Bản lẫn thị trường tiền tệ toàn cầu trong thập kỷ tiếp theo. Khi BoJ chuyển đổi khỏi các biện pháp kích thích, các nhà tham gia thị trường toàn cầu—từ các nhà giao dịch USD/JPY đến những người theo dõi dự đoán USD so với CAD—phải điều chỉnh mô hình của họ dựa trên sự thay đổi cấu trúc trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản.

Những điểm chính cho các nhà giao dịch

Quyết định lãi suất ngày 19 tháng 12 có khả năng sẽ làm tăng sức mạnh của Yen nếu mức tăng 0.75% theo dự kiến trở thành hiện thực. Các nhà giao dịch kỹ thuật nên chú ý các vùng hỗ trợ và kháng cự đã xác định, trong khi các nhà đầu tư theo xu hướng vĩ mô nên xem xét cách mà quá trình bình thường hóa chính sách của Nhật Bản ảnh hưởng đến dự báo các cặp tiền tệ rộng hơn và vị thế danh mục quốc tế của họ.