USD/JPY Bị kẹt giữa các xu hướng trái chiều của Fed hawkish và dovish gần 156.50

Cặp USD/JPY đang điều hướng qua các câu chuyện trái chiều từ các ngân hàng trung ương trong phiên giao dịch châu Á sớm, dao động quanh mức 156.50 khi các nhà tham gia thị trường cân nhắc các tín hiệu khác nhau từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi một số nhà hoạch định chính sách đang báo hiệu sự tạm dừng trong việc cắt giảm lãi suất, những người khác lại gợi ý việc nới lỏng có thể tiếp tục, tạo ra sự không chắc chắn cho đồng USD so với đồng yên Nhật. Bối cảnh mập mờ về chính sách này đang làm phức tạp vị trí của các nhà giao dịch trước các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ.

Phản ứng cứng rắn của Fed hỗ trợ đồng Đô la

Các bình luận gần đây của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Boston Susan Collins và Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan đã tạo ra một thái độ thận trọng hơn trong kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Collins cho biết chính sách tiền tệ hiện tại đã được điều chỉnh phù hợp, trong khi Logan gợi ý ngân hàng trung ương nên kiên nhẫn để đánh giá toàn diện tác động của các biện pháp hiện tại. Những lời bình này chống lại vị trí dovish trước đó và cung cấp sự hỗ trợ cơ bản cho sức mạnh của USD. Trong khi đó, biên bản cuộc họp Fed tháng 10 năm 2025 tiết lộ rằng nhiều nhà hoạch định chính sách có xu hướng chống lại việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, củng cố vị thế phòng thủ của đồng đô la.

Tín hiệu hỗn hợp và sự khác biệt về lãi suất

Bức tranh trở nên mơ hồ hơn khi xem xét các bình luận gần đây của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York John Williams vào thứ Sáu, trong đó ông cho biết các giảm lãi suất trong ngắn hạn vẫn còn khả thi mà không làm tổn hại đến mục tiêu lạm phát. Sự khác biệt này trong nội bộ Fed khiến các nhà giao dịch luôn trong trạng thái căng thẳng, vì cặp USD/JPY thiếu một chất xúc tác rõ ràng để định hướng. Báo cáo Chỉ số Giá Sản xuất tháng 9 của Mỹ sẽ được theo dõi chặt chẽ vào thứ Ba để tìm kiếm các tín hiệu lạm phát bổ sung có thể làm rõ hơn quỹ đạo chính sách của Fed.

Nguy cơ can thiệp của Nhật Bản hạn chế đà tăng thêm

Khả năng tăng lãi suất của BoJ và các cảnh báo can thiệp ngoại hối rõ ràng đang hạn chế đà tăng của USD/JPY. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết vào thứ Sáu rằng có thể sẽ triển khai can thiệp chính thức để chống lại sự yếu kém và biến động quá mức của đồng yên. Ngân hàng Nhật Bản đã duy trì lãi suất chính sách ở mức 0.5% kể từ tháng 1, mặc dù Thống đốc Kazuo Ueda đã gợi ý khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc đầu năm 2026. Đồng thuận thị trường, được hỗ trợ bởi các cuộc thăm dò gần đây của Reuters, nghiêng về mức 0.75% cho tháng 12, điều này có thể gây áp lực làm yếu đồng yên hoặc ổn định nó so với đô la tùy thuộc vào thời điểm thực hiện.

Nhìn về phía trước

Khi các nhà giao dịch điều hướng qua các tín hiệu trái chiều từ cả hai ngân hàng trung ương, cặp USD/JPY vẫn duy trì trong phạm vi hạn chế với ít khả năng mở rộng đà tăng. Sự kết hợp của các bình luận hỗn hợp của Fed, dữ liệu lạm phát Mỹ sắp tới và các cảnh báo rõ ràng của các quan chức Nhật Bản về can thiệp ngoại hối tạo ra một trạng thái cân bằng tinh tế cho các cặp tiền tệ bao gồm USD/JPY và các động thái rộng hơn ảnh hưởng đến xu hướng EUR/JPY. Các nhà tham gia thị trường nên cảnh giác với bất kỳ sự thay đổi nào trong các câu chuyện chính sách này.