Sức mạnh của đồng đô la đẩy đồng yên xuống mức thấp nhất trong chín tháng khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed giảm nhiệt

Yên Nhật đối mặt với thời khắc quyết định, giảm xuống mức thấp nhất trong hơn chín tháng khi đồng đô la mở rộng đà tăng. Cặp tiền tệ chạm mức 155.29, phản ánh sự thay đổi rõ rệt trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trước cuộc họp tháng 12.

Thay đổi động thái thị trường giữa bối cảnh bất ổn của Fed

Chuyển hướng khỏi dự kiến cắt giảm lãi suất đang định hình lại định giá tiền tệ trên khắp châu Á. Thị trường hợp đồng tương lai hiện định giá chỉ còn 43% khả năng giảm 25 điểm cơ bản từ Fed, một sự đảo chiều mạnh mẽ so với tỷ lệ 62% ghi nhận cách đây chỉ bảy ngày. Sự dao động trong kỳ vọng này đã đưa đồng đô la trở thành tài sản trú ẩn an toàn ưu tiên, trực tiếp gây áp lực lên yên Nhật để thử thách các mức thấp mới.

Các nhà giao dịch ngày càng tập trung vào dữ liệu việc làm của Mỹ công bố vào thứ Năm, dự kiến sẽ là một chất xúc tác quan trọng có thể củng cố hoặc thách thức các câu chuyện tạm dừng của Fed hiện tại. Các nhà phân tích của ING lưu ý rằng ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên trong tháng 12, động thái này có thể chỉ là “một sự tạm dừng tạm thời” chứ không phải cam kết duy trì lãi suất cao trong dài hạn.

Các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản phát đi cảnh báo

Phản ứng của Tokyo nhanh chóng và quyết đoán. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama công khai bày tỏ lo ngại về các biến động tỷ giá “một chiều, nhanh chóng” và tác động tiềm tàng của chúng đối với tăng trưởng kinh tế. Thời điểm này trùng khớp với các cuộc thảo luận dự kiến giữa Thủ tướng Sanae Takaichi và Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda, báo hiệu mối quan ngại ngày càng tăng ở cấp cao nhất của chính sách.

Suy yếu của thị trường lao động làm gia tăng bất ổn

Các quan chức của Fed nhấn mạnh tình trạng xấu đi của thị trường lao động vào thứ Hai, trong đó Phó Chủ tịch Philip Jefferson mô tả khu vực này là “chậm chạp.” Nỗi lo ngại về việc tuyển dụng doanh nghiệp chậm lại do việc áp dụng trí tuệ nhân tạo và chiến lược kinh doanh thay đổi đang làm gia tăng lo ngại về suy thoái trong giới đầu tư.

Không khí trên thị trường chứng khoán phản ánh sự lo lắng này, với cả ba chỉ số chính của Mỹ đóng cửa giảm. Lợi suất trái phiếu kho bạc điều chỉnh theo: trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 0.2 điểm cơ bản xuống còn 3.6039%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0.6 điểm cơ bản lên 4.1366%.

Thay đổi định giá tiền tệ toàn cầu

Sức yếu của yên Nhật diễn ra trong bối cảnh điều chỉnh lớn hơn của thị trường tiền tệ. Đồng euro giữ vững ở mức $1.1594, trong khi bảng Anh giảm 0.1% xuống còn $1.3149, đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp. Đô la Úc co lại còn $0.6493, còn đô la New Zealand duy trì ở mức cố định tại $0.56535.

Đối với thị trường, sự hội tụ của các lực lượng này—kỳ vọng nới lỏng của Fed suy giảm, sự yếu kém của thị trường lao động, và sức mạnh của đồng đô la—tạo ra một sức gió ngược mạnh mẽ đối với sự phục hồi của yên Nhật, giữ đồng tiền này chịu áp lực hướng tới các mức thấp mới trong bối cảnh bất ổn vĩ mô liên tục.