Tỷ giá Nhân dân tệ so với Đô la Mỹ thể hiện ấn tượng gần đây. Ngày 25 tháng 12, Đô la Mỹ so với Nhân dân tệ ngoài bờ (USD/CNH) giảm xuống 6.9965, tạo mức thấp mới kể từ tháng 9 năm 2024; Đô la Mỹ so với Nhân dân tệ trong đất nước (USD/CNY) còn giảm xuống 7.0051, xóa sạch mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Sự đột phá của mốc quan trọng này đánh dấu rằng xu hướng tăng giá Nhân dân tệ đang được tăng cường dần dần.

Ba lực lượng đằng sau sự thay đổi tỷ giá Nhân dân tệ sang Đô la Mỹ

Tăng giá Nhân dân tệ hiện tại không phải là ngẫu nhiên. Phân tích thị trường cho rằng, làn sóng tăng giá này được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính.

Thứ nhất là Đô la Mỹ thân tự suy yếu. Dưới sự thúc đẩy của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm lãi suất và làn sóng khử mỹ dollarization toàn cầu, chỉ số Đô la Mỹ năm nay đã giảm hơn 10% từ đầu năm, và giảm hơn 2% trong một tháng gần đây. Khối giảm giá Đô la Mỹ trực tiếp có lợi cho biểu hiện tỷ giá Nhân dân tệ.

Thứ hai là hướng dẫn chính sách của Ngân hàng Trung ương. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc suốt năm nay liên tục điều chỉnh tăng tỷ giá trung bình Nhân dân tệ, thông qua việc nâng cao liên tục tỷ giá tham chiếu chính thức, hướng dẫn thị trường hình thành kỳ vọng tăng giá Nhân dân tệ. Sự hỗ trợ chính sách vững chắc này đã tạo ra môi trường thể chế cho tăng giá Nhân dân tệ.

Lực lượng thứ ba đến từ hiệu ứng kết hối cuối năm. Khi thặng dư thương mại năm 2025 liên tục tích lũy, gần cuối năm các doanh nghiệp tiến hành các hoạt động kết hối quy mô lớn, nhu cầu trao đổi ngoại tệ theo mùa vụ này tiếp tục đẩy cao tỷ giá Nhân dân tệ.

Nhà phân tích vĩ mô trưởng của Xiangfang Jincheng chỉ ra rằng, Đô la Mỹ suy yếu và trao đổi ngoại tệ theo mùa vụ của các thương nhân xuất khẩu cùng nhau thúc đẩy Nhân dân tệ tăng mạnh. Quan trọng hơn, tăng giá Nhân dân tệ liên tục có khả năng thu hút lượng vốn đầu tư nước ngoài lớn hơn chảy vào thị trường vốn Trung Quốc, nâng cao sức cạnh tranh quốc tế của thị trường.

Kỳ vọng của các tổ chức đối với tỷ giá Nhân dân tệ sang Đô la Mỹ năm 2026 phân kỳ

Mặc dù hiện tại Nhân dân tệ có xu hướng tăng giá mạnh, nhưng liên quan đến xu hướng năm 2026, các tổ chức khác nhau tồn tại đặc biệt rõ ràng.

Từ góc độ cơ bản, phần lớn các nhà phân tích cho rằng Nhân dân tệ còn có không gian tăng giá. Theo đánh giá lưu lượng thương mại có trọng số và hình thế lạm phát Trung Quốc, tỷ giá Nhân dân tệ bị định giá quá thấp một cách nghiêm trọng, điều này cung cấp cơ sở cho tăng giá tiếp theo.

Quan điểm của Goldman Sachs là nóng nhất. Tổ chức này cho rằng Nhân dân tệ bị định giá quá thấp 25% so với cơ sở kinh tế, dự kiến năm 2026 giữa kỳ Đô la Mỹ so với Nhân dân tệ sẽ giảm xuống 6.90, cuối năm tiếp tục giảm xuống 6.85.

Ngân hàng Hoa Kỳ lại lạc quan hơn về xu hướng tăng giá Nhân dân tệ. Xem xét rằng sự thư giãn của mối quan hệ căng thẳng Mỹ-Trung cải thiện triển vọng của các thương nhân xuất khẩu, ngân hàng này dự kiến quy mô bán tháo Đô la Mỹ của các thương nhân xuất khẩu Trung Quốc năm 2026 sẽ mở rộng, cuối cùng dự báo cuối năm Đô la Mỹ so với Nhân dân tệ giảm xuống 6.80.

Ngân hàng Úc-New Zealand áp dụng một lập trường tương đối thận trọng, cho rằng nửa đầu năm 2026 Đô la Mỹ so với Nhân dân tệ sẽ duy trì sự động đất trong khu vực 6.95-7.00, ẩn chỉ tỷ giá có thể phải đối mặt với áp lực điều chỉnh nhất định.

Nhìn chung, dù là nhóm thúc đẩy hay nhóm thận trọng, các tổ chức phổ biến lạc quan về hướng tăng giá tiếp tục của Nhân dân tệ năm 2026, điều này mang lại kỳ vọng tương đối thuận lợi cho các nhà đầu tư chuyển đổi Nhân dân tệ sang Đô la Mỹ.