Kiến thức cơ bản về tài sản tham chiếu và cách sử dụng: Phái sinh là công cụ tài chính hiện đại

Trong thời đại hiện nay của thị trường tài chính toàn cầu, nhà đầu tư có thể tiếp cận các công cụ đầu tư đa dạng hơn bao giờ hết, bất kể là đầu tư trực tiếp vào các sản phẩm tham chiếu hay qua các kênh quỹ khác nhau. Tuy nhiên, các công cụ tài chính như (Derivative) được xem là một trong những công cụ mang lại cơ hội và thách thức cao nhất. Tuy nhiên vẫn còn nhiều nhà đầu tư chưa thực sự hiểu rõ về đặc điểm của (Derivative) là gì và cách sử dụng đúng đắn như thế nào. Bài viết này nhằm cung cấp cái nhìn sâu sắc để nhà đầu tư có thể sử dụng công cụ này để quản lý rủi ro và tạo ra cơ hội sinh lời một cách phù hợp.

Đặc điểm của Derivative: Công cụ tài chính liên kết với sản phẩm tham chiếu

Derivatives ###Derivative( là các hợp đồng hoặc thỏa thuận được ký kết hiện tại dựa trên nguyên tắc sẽ xảy ra việc trao đổi hàng hóa hoặc quyền mua bán hàng hóa tham chiếu thực tế trong tương lai. Đặc điểm chính của derivatives là khả năng cho phép cả người mua và người bán thỏa thuận giá cả và khối lượng hàng hóa trước, ngay cả khi chưa có hàng hóa thực tế trong tay tại thời điểm đó.

Với đặc điểm này, giá trị của các công cụ derivatives phản ánh quan điểm của thị trường về giá hàng hóa dự kiến trong tương lai. Nếu trong quá trình ký kết hợp đồng đến ngày giao hàng, giá hàng hóa biến động, sẽ tạo ra khoảng trống về giá mà nhà đầu tư có thể tận dụng để kiếm lợi nhuận.

Ví dụ thực tế: Thị trường hợp đồng tương lai dầu thô WTI

Để hiểu rõ hơn, hãy xem xét trường hợp của thị trường hợp đồng tương lai dầu thô WTI. Giả sử vào tháng 8, người mua và người bán đồng ý rằng vào tháng 12 cùng năm, giá dầu thô sẽ là 40 đô la Mỹ mỗi thùng. Thỏa thuận này có nghĩa là khi đến hạn giao hàng, bất kể giá thị trường dầu thô tại thời điểm đó là bao nhiêu, hai bên sẽ phải thực hiện theo mức giá 40 đô la mỗi thùng này.

Đối với người mua, lợi ích là có sự đảm bảo sẽ mua được hàng hóa với mức giá dự kiến, điều này rất quan trọng đối với các nhà sản xuất hoặc người tiêu dùng muốn có sự chắc chắn trong kế hoạch tài chính. Trong khi đó, người bán có thể yên tâm rằng hàng hóa đang sản xuất sẽ có người mua với mức giá phù hợp, không phải lo lắng về việc giảm giá trên thị trường.

Phân loại các loại derivatives theo đặc điểm hoạt động

Do các derivatives có cách sử dụng khác nhau, nên có thể phân thành nhiều loại dựa trên đặc điểm và điều kiện ký kết hợp đồng.

) Hợp đồng kỳ hạn ###Forwards(: Thỏa thuận trực tiếp

Loại hợp đồng này phát sinh từ thỏa thuận trực tiếp giữa hai bên muốn mua bán hàng hóa. Hai bên đồng ý về mức giá hôm nay, nhưng sẽ thực hiện giao hàng và thanh toán thực tế trong tương lai. Do là thỏa thuận trực tiếp, các hợp đồng này có tính thanh khoản thấp, nhưng vẫn là công cụ phổ biến để bảo vệ rủi ro về giá, đặc biệt trong lĩnh vực nông nghiệp và hàng hóa.

) Hợp đồng tương lai ###Futures(: Chuẩn hóa

Hợp đồng tương lai tương tự như hợp đồng kỳ hạn, nhưng có điểm khác biệt quan trọng là tất cả đều là chuẩn hóa về số lượng hàng hóa, thời hạn và các điều kiện khác đã được xác định sẵn, giúp dễ dàng giao dịch trên thị trường giao dịch hợp đồng derivatives chính thức. Ví dụ như thị trường hợp đồng tương lai dầu thô Brent hoặc thị trường COMEX vàng. Với thị trường được tổ chức bài bản, tính thanh khoản của hợp đồng tương lai cao hơn nhiều so với hợp đồng kỳ hạn, phù hợp cho mục đích đầu cơ và phòng ngừa rủi ro. Tuy nhiên, điểm hạn chế là các đơn vị chuẩn thường lớn, không phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

) Quyền chọn ###Options(: Quyền có lựa chọn

Quyền chọn hay hợp đồng quyền là các công cụ cung cấp quyền, nhưng không bắt buộc người sở hữu phải thực hiện quyền đó. Người mua quyền chọn trả phí “premium” để đổi lấy quyền mua hoặc bán hàng hóa theo mức giá đã thỏa thuận trong tương lai. Người bán quyền chọn sẽ nhận phí này nhưng có nghĩa vụ thực hiện hợp đồng nếu người mua quyết định sử dụng quyền. Điểm hấp dẫn của quyền chọn là giúp giới hạn thiệt hại của người mua ở mức phí premium, đồng thời mở ra khả năng sinh lợi không giới hạn.

) Swap ###Swap(: Giao dịch trao đổi dòng tiền

Swap là thỏa thuận trao đổi dòng tiền trong tương lai, khác với các derivatives khác thường dựa trên hàng hóa thực tế. Swap thường liên quan đến việc trao đổi lãi suất hoặc dòng tiền giữa các loại tiền tệ khác nhau. Đây là công cụ quản lý rủi ro cao cấp, nhưng chủ yếu không có thị trường giao dịch riêng biệt, dẫn đến tính thanh khoản thấp.

) Hợp đồng chênh lệch giá (CFD): Công cụ đầu cơ

CFD là công cụ khác biệt hoàn toàn so với bốn loại trên. Nhà giao dịch không sở hữu hàng hóa thực tế, mà chỉ mua bán dựa trên “chênh lệch giá” giữa giá mở và đóng vị thế. Ưu điểm của CFD là có thể sử dụng đòn bẩy (tỷ lệ đòn bẩy) cao, giúp nhà giao dịch kiểm soát số tiền lớn hơn với vốn nhỏ. Ngoài ra, còn có thể giao dịch cả trạng thái Long (tăng giá) và Short ###giảm giá###, phù hợp cho đầu cơ ngắn hạn. CFD tương tự như hợp đồng TFEX mà nhiều người Việt Nam quen thuộc.

So sánh đặc điểm, ưu điểm và nhược điểm của các loại derivatives

Ứng dụng của derivatives trong quản lý danh mục đầu tư

( Chiến lược 1: Lock lợi nhuận trước

Derivatives được sử dụng để khóa giá và khối lượng mua bán trước, bất kể giá thị trường biến động theo hướng nào, nhà đầu tư vẫn có thể thực hiện theo mức giá đã thỏa thuận. Phương pháp này hữu ích cho các nhà sản xuất và người tiêu dùng muốn có sự chắc chắn trong kế hoạch.

) Chiến lược 2: Phòng ngừa danh mục biến động

Khi thị trường biến động mạnh, nhà đầu tư sở hữu tài sản thực có thể dùng derivatives để phòng ngừa rủi ro. Ví dụ, nếu đang nắm vàng và lo lắng giá giảm, thay vì bán ra rồi mua lại (có phí cao), nhà đầu tư có thể bán hợp đồng tương lai hoặc CFD ở trạng thái Short để bù đắp thiệt hại.

Chiến lược 3: Mở rộng đa dạng danh mục

Vì derivatives không cần sở hữu hàng hóa thực, nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận các sản phẩm như dầu, vàng hoặc hàng hóa khác, giúp xây dựng danh mục đa dạng hiệu quả hơn.

Chiến lược 4: Giao dịch chênh lệch giá

Một số loại công cụ, đặc biệt CFD, có tính thanh khoản cao và dễ giao dịch, nhà giao dịch có thể dùng để kiếm lợi từ các biến động nhỏ của giá trong thời gian ngắn.

Các rủi ro và vấn đề cần chú ý

Rủi ro đòn bẩy

Việc sử dụng đòn bẩy có nghĩa là với vốn nhỏ, nhà đầu tư có thể kiểm soát khối lượng hàng hóa lớn hơn, giúp tăng lợi nhuận, nhưng cũng làm tăng khả năng thua lỗ. Nếu giá biến động theo hướng ngược lại dự kiến, thiệt hại có thể vượt quá vốn ban đầu. Do đó, quản lý rủi ro tốt như đặt Stop Loss và chọn nhà môi giới có hệ thống bảo vệ số dư âm là rất quan trọng.

Rủi ro giao hàng

Một số derivatives, đặc biệt là hợp đồng tương lai và kỳ hạn, yêu cầu giao hàng thực tế khi đến hạn. Nhà đầu tư cần hiểu rõ điều kiện của từng loại trước khi tham gia.

Rủi ro biến động thị trường

Giá hàng hóa tham chiếu có thể biến động nhanh chóng, đặc biệt khi có các sự kiện kinh tế lớn như điều chỉnh lãi suất, gây ra biến động mạnh của giá vàng. Sự biến động này nếu không có quản lý rủi ro tốt sẽ dẫn đến thiệt hại lớn.

Rủi ro chọn công cụ

Chọn sai loại derivatives có thể dẫn đến kết quả không như mong đợi, ví dụ như chọn quyền chọn sai loại, không chỉ không sinh lợi mà còn có thể gây thua lỗ.

Các câu hỏi thường gặp

Derivatives được giao dịch ở đâu?

Tùy theo loại, phần lớn derivatives được giao dịch trên các thị trường có kiểm soát hoặc trên thị trường OTC (OTC) không kiểm soát chặt chẽ. Đối với hợp đồng tương lai, thường có thị trường giao dịch riêng. CFD thường được mua bán qua các công ty môi giới trực tuyến.

Quyền chọn cổ phiếu (Equity Option) có phải là derivatives không?

Có, quyền chọn cổ phiếu hoàn toàn được xem là derivatives, vì giá trị của nó phụ thuộc vào giá cổ phiếu tham chiếu. Người mua quyền chọn có quyền mua hoặc bán cổ phiếu theo hợp đồng, giá trị liên quan đến biến động của giá cổ phiếu đó.

Tóm lại

Đối với những ai muốn hiểu rõ đặc điểm của Derivative là gì, bài viết này đã cung cấp tổng quan toàn diện từ ý nghĩa, phân loại, ưu điểm, nhược điểm và cách sử dụng. Công cụ này là một con dao hai lưỡi, có thể tạo ra sự giàu có hoặc gây thua lỗ nếu sử dụng không cẩn thận.

Tuy nhiên, khi nhà đầu tư hiểu rõ các rủi ro và lợi ích của derivatives, họ có thể tận dụng tối đa công cụ này, điều chỉnh mức độ rủi ro phù hợp với khả năng và mục tiêu đầu tư của bản thân một cách tỉnh táo.