Triển vọng kinh tế toàn cầu năm 2026 như thế nào? Tóm gọn lại một câu: tăng trưởng khá tốt, thất nghiệp hơi đáng lo ngại, giá cả ổn định chung chung.

Về con số, tốc độ tăng trưởng GDP toàn cầu dự kiến đạt 2,8%. Phía Mỹ có tiềm năng nhất, kỳ vọng vượt xa dự báo, trong đó xuất khẩu là điểm sáng, mặc dù nhu cầu nội địa có phần kìm hãm. Trung Quốc cũng sẽ không quá tồi, xuất khẩu mạnh có thể bù đắp cho nhu cầu tiêu dùng yếu. Châu Âu tương đối bình thường hơn, áp lực thất nghiệp rõ rệt, nhiều nguyên nhân phải quy cho tốc độ tăng năng suất không kịp theo kịp.

Về giá cả, hầu hết các nơi lạm phát sẽ tiếp tục giảm. Tác động từ thuế quan từng bước suy giảm, chi phí thuê nhà và tốc độ tăng lương chậm lại, giá dầu ổn định, cung cấp hàng hóa thô sơ tăng, cộng thêm tăng năng suất do AI thúc đẩy tăng vũ bão, tất cả những yếu tố này đều đang kìm hãm giá cả.

Phía ngân hàng trung ương, chính sách phân hóa rõ rệt. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Anh và các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi như Brazil dự kiến sẽ tiếp tục giảm lãi suất. Ngân hàng Trung ương châu Âu ước chừng sẽ không thay đổi, ngân hàng trung ương Canada và Úc có thể nhẹ tay hơn. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản là ngoại lệ, sẽ là cơ quan duy nhất tiếp tục tăng lãi suất.

Nhìn chung, thị trường tài chính có xu hướng lạc quan. Thị trường chứng k券Mỹ đã hấp thụ sự kết hợp tăng trưởng cao và lạm phát thấp của Mỹ, nhưng vẫn còn không gian tưởng tượng. Tăng trưởng theo chu kỳ có thể che giấu rủi ro định giá cao, đồng thời cũng cần cảnh báo khả năng tăng độ biến động và mở rộng chênh lệch tín dụng.

Cũng có không ít rủi ro. Liệu thị trường lao động yếu kém có thể gây ra lo ngại suy thoái là điểm quan tâm chính. Ngoài ra, liệu xu hướng AI có thể kéo dài cũng đáng chú ý, nếu xảy ra sự đảo ngược thì sẽ là một biến số.

Nói chung, chiến lược hoạt động năm 2026 là phân bổ đa dạng cộng với phòng ngừa chính xác, không thể để tất cả trứng vào một rổ.