Giá vàng giữ vững nhờ sự mơ hồ trong chính sách và căng thẳng địa chính trị hỗ trợ sự phục hồi của kim loại quý

Vàng (XAU/USD) đang tích lũy gần mức 4.302 đô la vào thứ Sáu sau một tuần hiệu suất mạnh mẽ, trong đó kim loại quý chạm mức 4.353 đô la—mức cao nhất trong bảy tuần. Mặc dù chốt lời đã làm giảm đà tăng, vàng vẫn được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và căng thẳng quốc tế gia tăng.

Sự khác biệt trong chính sách của Fed tạo ra sự không chắc chắn, ủng hộ các nơi trú ẩn an toàn

Tuần này chứng kiến những thông điệp mâu thuẫn từ các quan chức ngân hàng trung ương về lạm phát và lập trường chính sách phù hợp. Jeffrey Schmid của Fed Kansas City và Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đều phản đối các quyết định lãi suất gần đây, mặc dù lý do của họ khác nhau đáng kể.

Schmid ủng hộ một cách tiếp cận thắt chặt hơn, lập luận rằng lạm phát hiện tại vẫn còn “quá nóng” so với mục tiêu của Fed. Ông mô tả nền kinh tế duy trì đà tiến về phía trước trong khi áp lực giá vẫn ở mức cao hơn mục tiêu. Ngược lại, Goolsbee thích một lập trường thận trọng hơn chờ đợi các tín hiệu rõ ràng về lạm phát và thị trường lao động, mặc dù ông dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản nếu điều kiện kinh tế diễn biến như dự kiến.

Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson nhấn mạnh sự yếu mềm của thị trường lao động trong khi bày tỏ lạc quan rằng áp lực giá liên quan đến thuế quan—động lực chính thúc đẩy đà tăng lạm phát năm 2024—sẽ giảm bớt trong năm tới. Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack vẫn tập trung vào động thái của lạm phát, cho rằng lãi suất chính sách hiện tại gần như trung lập và ưa thích một lập trường thắt chặt hơn.

Sự hỗn loạn chính sách này phản ánh sự không chắc chắn thực sự về quỹ đạo của lạm phát, đặc biệt khi dữ liệu kinh tế bị ảnh hưởng bởi các distortions từ việc đóng cửa chính phủ gần đây. Các số liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) hiếm hoi đã làm phức tạp các thông điệp của Fed trước năm 2025.

Dữ liệu kinh tế gửi tín hiệu hỗn hợp

Thị trường lao động tuần này đưa ra các tín hiệu mâu thuẫn. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng mạnh lên 236.000 trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12, so với 192.000 đã điều chỉnh của tuần trước—là mức tăng lớn nhất trong các tuần gần đây. Tuy nhiên, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm xuống còn 1.838 triệu từ 1.937 triệu, cho thấy sự ổn định nhẹ trong động thái thất nghiệp dài hạn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng, với trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng bốn điểm cơ bản lên 4.19%. Lợi suất thực—di chuyển ngược chiều với giá vàng—đã co lại khoảng 2.5 điểm cơ bản xuống còn 1.872%, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho vàng. Trong khi đó, Chỉ số Dollar vẫn duy trì gần 98.35, không gây ra áp lực đáng kể nào đối với giá trị kim loại quý.

Căng thẳng địa chính trị vẫn còn tồn tại

Các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine đã bị đình trệ, thêm một yếu tố hỗ trợ cho sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Các trì hoãn ngoại giao và bất đồng về các khung đề xuất tiếp tục nâng cao các rủi ro theo chiều hướng tiêu cực, thường có lợi cho các tài sản phòng thủ.

Cấu hình kỹ thuật: Đà tăng vẫn còn nguyên dù có điều chỉnh

Về mặt kỹ thuật, vàng duy trì cấu trúc xu hướng tăng. Chỉ số Sức mạnh tương đối (RSI) cho thấy áp lực mua vẫn duy trì trong khi đã bước vào trạng thái quá mua, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ vẫn tồn tại mặc dù có sự điều chỉnh trong ngày.

Phá vỡ mức cao của tuần là 4.353 đô la sẽ mở đường hướng tới mức cao mọi thời đại gần 4.381 đô la. Vượt qua ngưỡng đó sẽ mở ra các mục tiêu 4.400 đô la, 4.450 đô la và cuối cùng là 4.500 đô la. Ở chiều giảm, yếu tố yếu dưới mức cao ngày 11 tháng 12 là 4.285 đô la có thể thúc đẩy kiểm tra lại mức 4.250 đô la, với các mức hỗ trợ tiếp theo quanh 4.200 đô la.

Phân tích kỹ thuật giá vàng vẫn tích cực miễn là lợi suất thực còn chịu áp lực và bất ổn địa chính trị vẫn còn kéo dài.