Thị trường chứng khoán Venezuela tăng hơn 150.000% trong năm năm qua — chuỗi con số này nghe có vẻ điên rồ, nhưng logic phía sau nó thực chất rất tàn nhẫn. Mối quan hệ cung-cầu truyền thống, tăng trưởng lợi nhuận, hệ thống định giá hoàn toàn mất tác dụng ở đây. Sự tăng vọt theo cấp số nhân của những con số đó, về bản chất chỉ là tấm gương phản chiếu sự mất giá của tiền giấy.

Khi tín dụng đồng tiền của một quốc gia sụp đổ, tiền mặt mỗi ngày đều bị tẩy chay, lựa chọn của người bình thường thực sự rất hạn chế — hoặc là chuyển hướng tài sản sang tài sản cứng và tài sản vốn chủ sở hữu, hoặc là chỉ lặng lẽ nhìn đồng tiền trong tay bốc hơi nhanh chóng. Thị trường chứng khoán trở thành nơi trú ẩn cuối cùng, không phải vì doanh nghiệp thực sự đang tăng trưởng, mà vì không có lựa chọn tốt hơn. Vòng luẩn quẩn này — kinh tế sụp đổ trước, sau đó rơi vào lạm phát siêu tệ — ở một mức độ nào đó đang diễn ra trên một số thị trường. Cần đặc biệt cảnh báo.